比特币ETF及资金流向追踪器

什么是比特币ETF？

比特币ETF是一种交易所交易基金，它使投资者能够参与比特币价格波动，而无需直接持有加密货币。比特币ETF在受监管的股票交易所交易，如同传统证券一般，投资者可通过熟悉的经纪账户增加比特币持仓，无需管理数字钱包或私钥。

比特币ETF如何运作

比特币ETF主要有两种形式：

现货比特币ETF

现货比特币ETF实物持有比特币，直接反映其市场价格。每份份额代表比特币的分权所有权，由Coinbase等受监管的托管机构保障。知名现货比特币ETF包括：

• 贝莱德的安硕比特币信托基金（IBIT）
• 富达智慧起源比特币信托基金（FBTC）
• 灰度比特币信托基金（GBTC）
• 方舟21股比特币信托基金（ARKB）
• 景顺银河比特币交易所交易基金（BTCO）

比特币期货ETF

基于期货的ETF投资于比特币期货合约，而非直接持有比特币。虽然它们同样追踪比特币价格，但合约展期可能导致潜在的跟踪差异。例如：

• ProShares比特币策略ETF（BITO）
• 女武神比特币策略ETF（BTF）

比特币ETF的核心优势

比特币ETF通过以下方式吸引了主流关注：

• 便利性：投资者可通过受监管的经纪账户接触比特币，无需直接处理加密货币。
• 安全性：ETF提供商负责托管管理，消除了与钱包安全相关的个人风险。
• 监管监督：交易所交易基金（ETF）在已建立的监管机构（如美国证券交易委员会SEC、澳大利亚证券投资委员会ASIC及欧洲MiCA）的监管下运作，确保透明度并提供投资者保护。
• 投资组合多元化：投资者可通过将比特币风险敞口与传统金融资产相结合，轻松实现投资组合多元化。

比特币ETF的局限性

尽管具有优势，比特币ETF也存在某些弊端：

• 交易时间有限：与加密货币市场全天候不间断交易不同，ETF仅在股票市场交易时段内进行交易。
• 费用：需支付管理费，这可能在长期内略微降低投资回报。
• 跟踪误差（期货ETF）：由于合约展期成本（即正价差），期货ETF的价格可能与比特币现货价格出现偏差。

比特币ETF获批如何重塑加密货币市场格局

美国证券交易委员会（SEC）于2024年1月批准现货比特币交易所交易基金（包括贝莱德、富达、方舟投资和景顺等机构的重大发行），标志着加密货币应用的重要里程碑。此举使比特币在传统金融体系中获得稳固地位，极大提升其合法性，并推动机构投资者参与达到前所未有的规模。

在上市后的数月内，这些ETF迅速成为史上最快突破100亿美元资产管理规模（AUM）的金融产品。尽管贝莱德首席执行官拉里·芬克最初认为比特币ETF可能加速更广泛的资产代币化进程，但投资者主要将其视为获取比特币的直接高效途径，而非迈向更广泛金融创新的跳板。