以太坊国库持仓追踪器

什么公司符合以太坊国库公司的资格？

我们定义的以太坊国库公司是指在公开上市后，将ETH纳入其公司资产负债表的实体。此定义不包括代客户持有资产的ETF、信托或交易所。仅包含公司声明为自有国库资产的ETH。

为什么数据可能与其他追踪器不同？

归根结底是方法论问题。某些仪表盘将ETF、信托甚至交易所余额纳入统计，另一些则使用过期文件却未明确披露日期。我们的方法较为保守：仅统计企业明确确认持有的ETH，并以申报日期为时间戳。

目前哪些公司是最大的以太坊持有者？

公开披露信息仍显匮乏，但BitMine Immersion、SharpLink Gaming、Bit Digital和BTCS等微型及小型市值公司已报告了显著的ETH持仓。随着新申报文件的提交、股权融资或资金库重新配置，排名会动态变化，因此请将排行榜视为快照而非固定榜单。

这些持股是如何估值的？

市值通过将披露的ETH持仓量乘以当前ETH价格计算得出。 成本基础仅在企业主动披露时显示。根据美国通用会计准则（US GAAP）旧规，加密资产按成本计价，价格下跌时计提减值损失，但不进行向上重估。自2024年末起，公允价值会计准则要求企业每季度按市价调整加密资产估值。此项变革虽使财务报告波动性增强，却消除了旧有减值偏见对长期持有者的惩罚效应。

公司是否质押其ETH？

部分公司确实披露了质押情况，但披露程度各异。少数公司运营自有验证节点，其余则将质押业务外包给托管方，或采用流动性质押代币以提升灵活性。质押虽能产生收益，却会锁定流动性，并使企业面临验证节点或智能合约风险。自上海升级后，虽然允许提现，但大规模赎回仍需通过协议队列处理。我们特别标注了明确披露质押活动的公司。

企业采用以太坊对投资者意味着什么？

即便基数尚小，趋势仍具深远意义。企业采用使ETH既成为储备资产又成为生产性收益工具，从而获得合法地位。这同时拓宽了接触以太坊的投资者类型，从传统股票市场延伸至资产负债表配置者。随着更多企业采用，ETH的需求格局正从零售和ETF领域转向主流企业金融领域。

企业会强调哪些风险？

国债面临波动性、监管不确定性和托管风险。质押ETH则增加了流动性时机风险及潜在协议漏洞。采用公允价值会计后，ETH按市价计量的盈亏现直接计入收益，即使公司未产生即时现金影响，仍会推高报告波动性。董事会需权衡这些风险与投资收益及收益率带来的好处。