Что такое Bitfinex?

Bitfinex — одна из старейших криптобирж, запущенная в 2012 году и принадлежащая iFinex, материнской компании с Британских Виргинских островов, которую она делит с эмитентом стейблкоина Tether. USDt от Tether используется для расчетов почти по всем контрактам на деривативной площадке. Паоло Ардоино занимает пост технического директора, одновременно руководя Tether, а корпоративная структура консолидируется вокруг Сальвадора, где зарегистрировано юридическое лицо, управляющее деривативной платформой.

Для трейдеров бессрочных контрактов эта площадка выделяется ассортиментом, а не объемами, предлагая более 60 бессрочных контрактов, которые выходят далеко за пределы криптовалют, охватывая металлы, энергоносители, валюты и акции, как указано на официальной странице деривативов. Биржа остается заметной среди площадок, отслеживаемых в нашем каталоге бирж бессрочных контрактов, благодаря этому ассортименту и глубокой ликвидности спотового рынка BTC.

Комиссии Bitfinex за бессрочные фьючерсы

Комиссии за деривативы на Bitfinex начинаются с 0.02% для мейкеров и 0.065% для тейкеров для счетов с объемом торгов менее 2 миллионов долларов за 30 дней, согласно официальному тарифному плану. Шкала комиссий меняется в зависимости от объема торгов, и мейкеры с объемом свыше 3 миллиардов долларов получают возврат в -0.015%, при этом платят 0.02% как тейкеры — необычно низкая комиссия, отражающая стремление биржи привлечь маркетмейкеров.

Владение LEO дополнительно снижает комиссии поверх объемных уровней, уменьшая комиссии для тейкеров до 0.02% и для мейкеров до 0.005% в зависимости от размера позиции. Сам LEO изначально появился как токен долга, выпущенный после кризиса баланса биржи в 2019 году, что придает программе скидок более необычную предысторию, чем у любых конкурентных программ лояльности. Комиссии начисляются на номинальную стоимость, а при ликвидации теряется залог позиции, без отдельной процентной комиссии.

Как работают ставки финансирования на Bitfinex

Bitfinex проводит расчеты по финансированию деривативов три раза в день в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC, при этом каждый 8-часовой интервал служит периодом финансирования. Ставка определяется на основе среднего спреда между маркерной ценой, установленной индексом BFXCI, и средней ценой дериватива за весь период, поэтому контракт, который торговался с премией в течение шести часов, а затем нормализовался, все равно генерирует платеж, в отличие от систем моментальных снимков, которые учитывают только конечный момент.

Методология также допускает реальные периоды с 0% финансированием, когда средний спред остается в нейтральной зоне, поэтому нулевые значения здесь несут информацию, а не указывают на устаревшие данные. Для счетов с кредитным плечом важен один технический момент: задолженность по финансированию списывается с выделенного залога позиции, если на кошельке деривативов недостаточно средств, что уменьшает маржинальный буфер и приближает цену ликвидации. Актуальные данные по ставкам на разных площадках можно проверить на нашей странице бессрочных контрактов SOL, а эйфория толпы, расширяющая спреды, обычно коррелирует с показателями нашего Индекса страха и жадности.

Типы бессрочных контрактов и кредитное плечо на Bitfinex

Бессрочные контракты на Bitfinex деноминированы в USDt или BTC и работают исключительно на изолированном маржинальном счете, где каждая позиция имеет свой выделенный залог, а не общий пул кросс-маржи. Минимальный залог составляет 1% от номинала, что устанавливает максимальное кредитное плечо в 100x, а поддерживаемая маржа снижается до 0.5% перед ликвидацией, когда залог позиции переходит в Ликвидационный фонд.

Дизайн с исключительно изолированными счетами можно рассматривать как осознанную философию, ограничивающую радиус взрыва каждой позиции ценой снижения эффективности капитала — противоположный подход к унифицированным счетам, набирающим популярность в секторе. Опционы и срочные фьючерсы доступны отдельно через партнерство с Thalex и расчеты в USDt, а крупные институциональные сделки проводятся через OTC и блоковые каналы, описанные в нашем обзоре дарк-пулов. Разделение между платформой спотовой маржи и кошельком деривативов настолько четкое, что залог необходимо переводить между ними вручную — это отличие подробно рассмотрено в нашем руководстве по бессрочным контрактам и споту.

Бессрочные контракты на традиционные активы и сырьевые товары на Bitfinex

Bitfinex предлагает один из самых широких ассортиментов бессрочных контрактов на традиционные активы среди централизованных бирж, все через Bitfinex Derivatives El Salvador, S.A. de C.V., с расчетами в USDt. Бессрочные контракты на Tether Gold торгуются наряду с серебром, британской сырой нефтью, палладием и платиной, а валютные бессрочные контракты охватывают евро, иену и фунт стерлингов, плюс продукты на акции и волатильность, при этом максимальное кредитное плечо достигает 100x даже на золоте.

Такой подход появился на годы раньше текущей волны бессрочных контрактов на акции, поскольку валютные и товарные контракты были запущены задолго до того, как конкуренты вышли за пределы криптовалют, что дает фору, которую можно сопоставить с недавним продвижением Bybit в нашем обзоре традиционных активов на Bybit. Трейдеры, сравнивающие структуры товарных контрактов, могут сопоставить британский нефтяной контракт с ончейн-альтернативой в нашем руководстве по нефтяным бессрочным контрактам на Hyperliquid. Доступ исключает перечисленные ниже ограниченные юрисдикции, поэтому трейдеры из США и Великобритании не видят этих инструментов.

Лицензии и регулирование Bitfinex

История правоприменительных мер в отношении Bitfinex значительна и точно задокументирована. В февраль 2021 г. генеральный прокурор Нью-Йорка заключил соглашение с iFinex, Bitfinex и Tether на сумму 18,5 миллиона долларов из-за сокрытия потери 850 миллионов долларов средств с платежным процессором Crypto Capital и недостоверных заявлений о резервах Tether, запретив обеим компаниям обслуживать жителей Нью-Йорка, как сообщает CNBC. В октябрь 2021 г. CFTC распорядилась, чтобы две компании выплатили в общей сложности 42,5 миллиона долларов, из которых 41 миллион долларов был взыскан с Tether за недостоверные заявления о резервах, а остальная часть — с операционных структур Bitfinex за незаконные внебиржевые розничные товарные сделки с гражданами США.

Текущее лицензирование осуществляется через аффилированные структуры: регистрация поставщика услуг цифровых активов в Сальвадоре и присутствие в Международном финансовом центре Астаны в Казахстане через подразделение по ценным бумагам. Bitfinex не имеет разрешения MiCA и не значится в реестре ESMA, что исключает розничных клиентов из ЕЭЗ после июльского перехода блока, и не было официального заявления о выходе, подобного тем, что публиковали сдавшиеся конкуренты.

Где доступен Bitfinex?

Bitfinex полностью исключает США и Канаду, ограничивает доступ для неквалифицированных лиц из Великобритании и блокирует эмбаргонированные юрисдикции, включая Кубу, Северную Корею, Иран, Сирию, Крым и оккупированные регионы Украины, согласно собственным условиям обслуживания. Деривативы имеют более узкий круг допуска, чем спот, требуя верификации и исключая все ограниченные юрисдикции из всего меню из 60 бессрочных контрактов.

В частности, для деривативов это означает отсутствие доступа для пользователей из США в соответствии с приказом CFTC, отсутствие розничного доступа в Великобритании по правилам FCA и нелицензированное положение в ЕЭЗ после переходного периода MiCA, что оставляет активную базу пользователей сосредоточенной в Латинской Америке, Азии и других рынках без ограничений. KYC применяется к счетам для торговли деривативами даже там, где уровни верификации для спотовых операций менее строгие.

Насколько безопасен Bitfinex?

Bitfinex пережил крупнейшую кражу на бирже за своё время и вернул украденные средства. В август 2016 г. злоумышленники похитили 119,754 BTC, что тогда составляло примерно 72 миллиона долларов, несмотря на хранение с мультиподписью BitGo, а биржа распределила ущерб, применив 36% haircut ко всем счетам, выпустив токены BFX, которые были полностью выкуплены за наличные или акции iFinex в течение восьми месяцев. Правительство США конфисковало 94,643 этих монет в 2022 у пары, осуждённой за их отмывание, и суд постановил вернуть эту сумму, стоившую на момент решения примерно 9 миллиардов долларов, Bitfinex в натуральной форме, причём правительство до сих пор осуществляет переводы, согласно данным CoinDesk за эту весну. Bitfinex пообещал 80% восстановленных средств направить на обратный выкуп и сжигание LEO.

На Bitfinex нет программы Proof of Reserves на основе дерева Меркла, а квартальные аттестации Tether касаются эмитента стейблкоина, а не биржи — это различие важно чётко соблюдать. Платформа деривативов публикует баланс страхового фонда в режиме реального времени через публичный API, большинство активов клиентов хранятся в мультиподписной холодной системе, а управление счетами включает аппаратные ключи U2F и белые списки для выводов. Возврат средств после взлома десятилетней давности — это лучший показатель, чем у большинства, но риск контрагента на любой централизованной площадке никогда не достигает нуля.

Как Bitfinex сравнивается с другими биржами perpetual-контрактов?

Ближайший структурный родственник Bitfinex — это BitMEX, другая биржа деривативов, основанная в ту же эпоху, которая теперь конкурирует на рынке FX perpetuals и репутации трейдеров, а не по объёму торгов, в то время как Deribit занимает институциональную нишу, к которой стремится Bitfinex через опционы Thalex. По сравнению с лидерами по объёму, рассмотренными в нашем обзоре Binance vs OKX, Bitfinex уступает по глубине рынка и количеству альткоинов, но предлагает меню perpetual-контрактов на традиционные финансовые активы, которых нет у конкурентов, а также программу возврата комиссий для маркетмейкеров, нацеленную на профессиональные ордербуки.

Централизованная модель, которую защищает Bitfinex, сравнивается с ончейн-конкурентами в нашем обзоре perp DEX vs CEX, а стресс в книге ордеров BTC отображается на нашей карте ликвидаций Bitcoin, когда позиции с изолированным маржой группируются около цен ликвидации.