Данные по рынку бессрочных фьючерсов Bitfinex

Что такое Bitfinex?

Bitfinex — одна из старейших криптовалютных бирж, запущенная в 2012 году и принадлежащая компании iFinex, зарегистрированной на Британских Виргинских островах. Эта же материнская компания владеет эмитентом стейблкоина Tether, чей USDt используется для расчётов почти по всем контрактам на рынке деривативов. Паоло Ардоино занимает пост технического директора, одновременно руководя Tether. Корпоративная структура консолидируется вокруг Сальвадора, где зарегистрирована операционная компания платформы деривативов.

Для трейдеров бессрочных контрактов эта площадка выделяется ассортиментом, а не объемами, предлагая более 60 бессрочных контрактов, которые выходят далеко за пределы криптовалют, охватывая металлы, энергоносители, валюты и акции, как указано на официальной странице деривативов. Биржа остается заметной среди площадок, отслеживаемых в нашем каталоге бирж бессрочных контрактов, благодаря этому ассортименту и глубокой ликвидности спотового рынка BTC.

Комиссии Bitfinex за бессрочные фьючерсы

Комиссии Bitfinex за торговлю деривативами начинаются с 0,02 % для мейкеров и 0,065 % для тейкеров для счетов с объёмом торгов за 30 дней менее 2 млн долларов, согласно официальному тарифному плану. Шкала комиссий меняется в зависимости от объёма торгов: для мейкеров с объёмом свыше 3 млрд долларов предусмотрен возврат -0,015 %, при этом они платят 0,02 % в качестве тейкеров. Такая глубокая скидка отражает стремление биржи привлечь маркетмейкеров.

Владение токенами LEO дополнительно снижает комиссии в зависимости от уровня объёма торгов: комиссии для тейкеров могут быть уменьшены до 0,02 %, а для мейкеров — до 0,005 % в зависимости от размера позиции. Сам LEO появился как долговой токен, выпущенный после кризиса баланса биржи в 2019 году, что придаёт программе скидок более необычную предысторию, чем у любых конкурентных программ лояльности. Комиссии начисляются на номинальную стоимость, а при ликвидации позиции удерживается залог, без дополнительной процентной комиссии.

Как работают ставки финансирования на Bitfinex

Bitfinex проводит расчеты по финансированию деривативов три раза в день в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC, при этом каждый 8-часовой интервал служит периодом финансирования. Ставка определяется на основе среднего спреда между маркерной ценой, установленной индексом BFXCI, и средней ценой дериватива за весь период, поэтому контракт, который торговался с премией в течение шести часов, а затем нормализовался, все равно генерирует платеж, в отличие от систем моментальных снимков, которые учитывают только конечный момент.

Методология также допускает реальные периоды с 0 % финансированием, когда средний спред остается в нейтральной зоне, поэтому нулевые значения здесь несут информацию, а не указывают на устаревшие данные. Для счетов с кредитным плечом важен один технический момент: задолженность по финансированию списывается с выделенного залога позиции, если на кошельке деривативов недостаточно средств, что уменьшает маржинальный буфер и приближает цену ликвидации. Актуальные данные по ставкам на разных площадках можно проверить на нашей странице бессрочных контрактов SOL, а эйфория толпы, расширяющая спреды, обычно коррелирует с показателями нашего Индекса страха и жадности.

Типы бессрочных контрактов и кредитное плечо на Bitfinex

Бессрочные контракты на Bitfinex деноминированы в USDt или BTC и работают исключительно на изолированном маржинальном счете, где каждая позиция имеет свой выделенный залог, а не общий пул кросс-маржи. Минимальный залог составляет 1 % от номинала, что устанавливает максимальное кредитное плечо в 100x, а поддерживаемая маржа снижается до 0,5 % перед ликвидацией, когда залог позиции переходит в Ликвидационный фонд.

Дизайн с исключительно изолированными счетами можно рассматривать как осознанную философию, ограничивающую радиус взрыва каждой позиции ценой снижения эффективности капитала — противоположный подход к унифицированным счетам, набирающим популярность в секторе. Опционы и срочные фьючерсы доступны отдельно через партнерство с Thalex и расчеты в USDt, а крупные институциональные сделки проводятся через OTC и блоковые каналы, описанные в нашем обзоре дарк-пулов. Разделение между платформой спотовой маржи и кошельком деривативов настолько четкое, что залог необходимо переводить между ними вручную — это отличие подробно рассмотрено в нашем руководстве по бессрочным контрактам и споту.

Бессрочные контракты на традиционные активы и сырьевые товары на Bitfinex

Bitfinex предлагает один из самых широких ассортиментов бессрочных контрактов на традиционные активы среди централизованных бирж, все через Bitfinex Derivatives El Salvador, S.A. de C.V., с расчетами в USDt. Бессрочные контракты на Tether Gold торгуются наряду с серебром, британской сырой нефтью, палладием и платиной, а валютные бессрочные контракты охватывают евро, иену и фунт стерлингов, плюс продукты на акции и волатильность, при этом максимальное кредитное плечо достигает 100x даже на золоте.

Такой подход появился на годы раньше текущей волны бессрочных контрактов на акции, поскольку валютные и товарные контракты были запущены задолго до того, как конкуренты вышли за пределы криптовалют, что дает фору, которую можно сопоставить с недавним продвижением Bybit в нашем обзоре традиционных активов на Bybit. Трейдеры, сравнивающие структуры товарных контрактов, могут сопоставить британский нефтяной контракт с ончейн-альтернативой в нашем руководстве по нефтяным бессрочным контрактам на Hyperliquid. Доступ исключает перечисленные ниже ограниченные юрисдикции, поэтому трейдеры из США и Великобритании не видят этих инструментов.

Лицензии и регулирование Bitfinex

История правоприменительных мер в отношении Bitfinex значительна и тщательно задокументирована. В феврале 2021 года генеральный прокурор Нью-Йорка заключил мировое соглашение с компаниями iFinex, Bitfinex и Tether на сумму 18,5 млн долларов в связи с сокрытием потери 850 млн долларов средств, переданных платежному процессору Crypto Capital, а также за искажение информации о резервах Tether. Обеим компаниям было запрещено обслуживать жителей Нью-Йорка, как сообщалось в CNBC. В октябре 2021 года CFTC вынесла постановление о взыскании с двух компаний в совокупности 42,5 млн долларов: 41 млн долларов с Tether за искажение информации о резервах и оставшаяся часть — с операционных структур Bitfinex за незаконные внебиржевые сделки с розничными клиентами из США.

Текущее лицензирование осуществляется через аффилированные структуры: регистрация поставщика услуг цифровых активов в Сальвадоре и присутствие в Международном финансовом центре Астаны в Казахстане через подразделение по ценным бумагам. Bitfinex не имеет разрешения MiCA и не значится в реестре ESMA, что исключает розничных клиентов из ЕЭЗ после июльского перехода блока, и не было официального заявления о выходе, подобного тем, что публиковали сдавшиеся конкуренты.

Где доступен Bitfinex?

Bitfinex полностью исключает США и Канаду, ограничивает доступ для неквалифицированных лиц из Великобритании и блокирует эмбаргонированные юрисдикции, включая Кубу, Северную Корею, Иран, Сирию, Крым и оккупированные регионы Украины, согласно собственным условиям обслуживания. Деривативы имеют более узкий круг допуска, чем спот, требуя верификации и исключая все ограниченные юрисдикции из всего меню из 60 бессрочных контрактов.

В частности, для деривативов это означает отсутствие доступа для пользователей из США в соответствии с приказом CFTC, отсутствие розничного доступа в Великобритании по правилам FCA и нелицензированное положение в ЕЭЗ после переходного периода MiCA, что оставляет активную базу пользователей сосредоточенной в Латинской Америке, Азии и других рынках без ограничений. KYC применяется к счетам для торговли деривативами даже там, где уровни верификации для спотовых операций менее строгие.

Насколько безопасен Bitfinex?

Bitfinex пережила крупнейшую кражу активов в своей истории и возместила ущерб. В августе 2016 года злоумышленники похитили 119 754 BTC, что на тот момент составляло около 72 млн долларов, несмотря на использование мультиподписи BitGo. Биржа распределила убытки между всеми счетами, применив урезание на 36 % и выпустив токены BFX, которые были полностью погашены за наличные или акции iFinex в течение восьми месяцев. В 2022 году правительство США конфисковало 94 643 из этих монет у пары, осуждённой за их отмывание. Суд постановил вернуть эту сумму, оцениваемую на момент решения примерно в 9 млрд долларов, бирже Bitfinex в натуральном выражении. По состоянию на эту весну правительство продолжает передачу активов, как сообщает CoinDesk. Bitfinex обязалась направить 80 % возвращённых средств на выкуп и сжигание токенов LEO.

На Bitfinex нет программы Proof of Reserves на основе дерева Меркла, а квартальные аттестации Tether касаются эмитента стейблкоина, а не биржи — это различие важно чётко соблюдать. Платформа деривативов публикует баланс страхового фонда в режиме реального времени через публичный API, большинство активов клиентов хранятся в мультиподписной холодной системе, а управление счетами включает аппаратные ключи U2F и белые списки для выводов. Возврат средств после взлома десятилетней давности — это лучший показатель, чем у большинства, но риск контрагента на любой централизованной площадке никогда не достигает нуля.

Как Bitfinex сравнивается с другими биржами perpetual-контрактов?

Ближайший структурный родственник Bitfinex — это BitMEX, другая биржа деривативов, основанная в ту же эпоху, которая теперь конкурирует на рынке FX perpetuals и репутации трейдеров, а не по объёму торгов, в то время как Deribit занимает институциональную нишу, к которой стремится Bitfinex через опционы Thalex. По сравнению с лидерами по объёму, рассмотренными в нашем обзоре Binance vs OKX, Bitfinex уступает по глубине рынка и количеству альткоинов, но предлагает меню perpetual-контрактов на традиционные финансовые активы, которых нет у конкурентов, а также программу возврата комиссий для маркетмейкеров, нацеленную на профессиональные ордербуки.

Централизованная модель, которую защищает Bitfinex, сравнивается с ончейн-конкурентами в нашем обзоре perp DEX vs CEX, а стресс в книге ордеров BTC отображается на нашей карте ликвидаций Bitcoin, когда позиции с изолированным маржой группируются около цен ликвидации.