Данные по perpetual-фьючерсам Deribit

Что такое Deribit?

Deribit — это биржа криптовалютных деривативов, которая доминирует на рынке опционов, занимая примерно 85 % доли глобального рынка криптоопционов. С августа 2025 года биржа стала частью Coinbase после приобретения за 2,9 млрд долларов. Основанная в 2016 году Джоном Янсеном, который вместе с соучредителем Мариусом Янсеном покинул компанию после продажи, платформа за последний год независимой работы заключила сделок на сумму более 1 трлн долларов, установила рекордный месячный объём 185 млрд долларов в июле 2025 года и имела около 60 млрд долларов открытых позиций на момент закрытия сделки под руководством генерального директора Луука Стрэйерса, который провёл биржу через процесс продажи.

Для трейдеров бессрочных контрактов выбор площадки важен, поскольку бессрочные контракты, срочные фьючерсы и опционы имеют общий портфельный маржинальный счет, а также потому, что Deribit вскоре станет движком для всех международных бессрочных контрактов Coinbase, поглотив рынок, который значительно превосходит собственные листинги биржи, как показано в нашем отчете статистика бессрочных фьючерсов.

Комиссии Deribit за бессрочные фьючерсы

Deribit взимает 0 % с мейкеров и 0,05 % с тейкеров за бессрочные контракты на базовом уровне, согласно официальному тарифному плану, и применяет процент к стоимости базового актива, а не к номинальной сумме с плечом, что сохраняет затраты неизменными при увеличении плеча. Пересмотренная VIP-шкала вступила в силу 1 августа в соответствии с новым тарифным планом: были снижены комиссии для тейкеров и вознаграждения для мейкеров, уменьшены требования по объёму для уровней с VIP2 по VIP6, а также добавлен уровень VIP7.

Уровни присваиваются по 30-дневному долларовому эквиваленту номинального объема или 30-дневному среднему балансу счета — в зависимости от того, что подходит. В том же обновлении комиссии за ликвидацию были унифицированы на уровне 1 % для всех продуктов, заменив прежнее разделение на 0,75 % для контрактов с маржой в криптовалюте и 0,9 % для контрактов в USDC, а выручка направляется в страховой фонд. Промо-кредиты на комиссии накапливаются на отдельном балансе, который автоматически погашает торговые, ликвидационные и расчетные сборы, но не может быть выведен или использован в качестве залога. Комиссии за ликвидацию опционов ограничены 25 % от стоимости опциона. У биржи нет собственного токена и скидок за его удержание — это отличие стоит сравнить с нашим рейтингом бирж с самыми низкими комиссиями на бессрочные контракты, где структуры вознаграждений обычно зависят от владения токеном.

Как работают ставки финансирования на Deribit

Deribit выплачивает финансирование непрерывно, рассчитывая его каждую миллисекунду, а не через 8-часовые или часовые контрольные точки, что делает её единственной крупной централизованной площадкой с действительно мгновенным финансированием. Публикуемая ставка выражена как 8-часовая для удобства чтения, но платежи начисляются в реализованный PnL сессии каждую миллисекунду, пока позиция открыта, и переводятся в наличные при ежедневном расчете в 08:00 UTC, согласно спецификациям финансирования. Биржа не берет комиссию с этих переводов, поэтому финансирование остается игрой с нулевой суммой, где одна сторона книги полностью платит другой.

В формуле также отсутствует ставка процента, которую большинство площадок копируют из оригинального дизайна свопа. Премиальная ставка равна разнице между маркет-ценой и индексом Deribit, деленной на индекс, затем демпфер обнуляет любую ставку в пределах коридора плюс-минус 0,025 % и смещает более высокие премии к нулю на ту же величину. Лимиты установлены на уровне 0,5 % для обратного бессрочного контракта BTC, 1 % для обратного ETH, данные по которому представлены на нашей странице бессрочных контрактов ETH, и 5 % для линейных контрактов в USDC. Поскольку небольшие премии генерируют нулевое финансирование, арбитражеры, использующие стратегии из нашего руководства по арбитражу ставок финансирования, находят здесь меньше возможностей для сбора, чем на площадках без ограничений.

Типы бессрочных контрактов и кредитное плечо на Deribit

Deribit предлагает обратные бессрочные контракты с маржой в BTC и ETH наряду с примерно 100 линейными контрактами, расчеты по которым производятся в USDC. Обратный дизайн, при котором расчеты происходят в самой криптовалюте, объясняется в нашем руководстве по обратным бессрочным контрактам. Кредитное плечо достигает максимума в 50x, что намеренно ниже потолков в 100x и более на других площадках. Срочные фьючерсы, европейские опционы с расчетами наличными, фьючерсы на индекс волатильности DVOL и небольшой спотовый рынок, включающий золото и активы с доходностью, используют общий счет. Золото торгуется только на спотовом рынке, поэтому Deribit пока не предлагает собственных бессрочных контрактов на сырьевые товары или акции до миграции.

Ключевое преимущество — это портфельный маржин, который позволяет взаимозачитывать риски по опционам, фьючерсам и бессрочным контрактам в рамках одного расчёта, а также комбинированные стаканы заявок, исполняющие многоэтапные стратегии по чистой цене, и блоковый RFQ-деск для институциональных объёмов, о котором мы рассказывали в нашем обзоре тёмных пулов. 9 сентября 2026 года на новой платформе Starbase от Deribit будет проведена консолидация международных бессрочных контрактов Coinbase, что впервые добавит на платформу дополнительные криптоактивы, а также бессрочные контракты на акции и сырьевые реальные активы (RWA).

Лицензии и регулирование Deribit

Deribit работает под лицензией Управления по регулированию виртуальных активов (VARA) в Дубае, куда переехала из Панамы, а до этого базировалась в Амстердаме. Сейчас владельцем является публичная компания Coinbase, котирующаяся на NASDAQ, которая интегрировала биржу в группу, подконтрольную CFTC в США и имеющую лицензию MiCA в ЕС. Однако Deribit сама обслуживает клиентов из ЕЭЗ через регулируемые европейские структуры группы, а не напрямую.

История правоприменения чиста. У Deribit нет публичных штрафов, соглашений или мировых сделок с регуляторами за десятилетие работы — редкость для площадок такого масштаба. Более широкие правила, регулирующие подобные площадки, разобраны в нашем объяснении регулирования бессрочных фьючерсов.

Где доступен Deribit?

Deribit полностью исключает США, что указано в её материалах, а также ограничивает доступ для Канады, Японии и санкционированных юрисдикций, включая Иран и Северную Корею. Американским трейдерам, желающим торговать бессрочными контрактами от Coinbase, предлагается использовать внутренние фьючерсы на Coinbase Futures, так как ни один продукт Deribit не доступен для клиентов из США.

В ЕС доступ к деривативам осуществляется через структуры Coinbase с лицензиями MiCA и MiFID, а не через дубайскую платформу. Это разделение связано с первоначальным уходом Deribit из Амстердама, когда правила регистрации в Нидерландах сделали прямое обслуживание европейских клиентов невозможным. ОАЭ, где у Deribit есть полная лицензия VARA, сегодня являются основой для розничных и институциональных клиентов. KYC обязателен перед началом торгов и проверяется при регистрации, а не при выводе средств. Канадцы, которым закрыт доступ к платформе, могут сравнить регулируемые альтернативы в нашем руководстве по фьючерсным платформам для Канады.

Насколько безопасен Deribit?

Единственный инцидент с безопасностью на Deribit полностью задокументирован. Взлом горячего кошелька 1 ноября 2022 года привёл к утечке 28 млн долларов в BTC, ETH и USDC, компания покрыла убытки из собственных резервов, не затронув средства клиентов или тогдашний страховой фонд в 40 млн долларов, а вывод средств возобновился после проверки безопасности, как сообщалось в CoinDesk. Холодное хранилище, в котором находилось 99 % клиентских активов, осталось нетронутым, этот показатель сохраняется в политике компании и сегодня, а институциональные клиенты могут дополнительно хранить залог вне биржи через таких кастодианов, как Copper ClearLoop и Cobo.

Deribit не публикует доказательство резервов на основе дерева Меркла, а текущий размер страхового фонда не раскрывается после приобретения, хотя миграция объединяет его с более крупным фондом, а прозрачность теперь обеспечивается через аудированную отчетность публичной компании Coinbase. Выручка от ликвидаций по новой фиксированной ставке 1 % направляется в этот фонд до того, как позиции попадают в очередь, описанную в нашем руководстве по автоматическому делевериджу. Обязательная 2FA, контроль белых списков и сертификация CCSS уровня III дополняют меры безопасности аккаунтов, но ничто из этого не сводит к нулю контрагентские риски на централизованной площадке.

Как Deribit сравнивается с другими биржами бессрочных контрактов?

Структурные аналоги Deribit — это BitMEX, которая первой внедрила обратные бессрочные контракты, используемые Deribit до сих пор, и OKX с Bybit — площадки, чьи единые счета наиболее близко повторяют портфельный маржинальный механизм Deribit. Сравнение этих бирж представлено в нашем сравнении Bybit и OKX. В отличие от всех трех, Deribit жертвует широтой альткоинов ради глубины опционов, которой нет равных, портфельного маржинального счета, который намного эффективнее хеджирует риски, чем изолированные счета, и модели комиссий, основанной на стоимости базового актива, а не на номинальной сумме.

Предыдущая слабость перед миграцией — скудное меню перпетуалов по сравнению с конкурентами, предлагающими 300 пар, исчезнет после консолидации Coinbase. А до тех пор экстремумы позиций по его книге BTC остаются заметными на нашей карте ликвидаций Bitcoin.