Данные по бессрочным фьючерсам Hyperliquid

Что такое Hyperliquid?

Hyperliquid — это децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов, на которую приходится около 70 % всего объёма ончейн-перпов, и которая обработала более 4 трлн долларов в совокупных сделках, при этом команда состоит всего из десятка человек и не имеет венчурного финансирования. Вместо пулов AMM, которые используют большинство DeFi-площадок, она работает на полностью ончейн-центральном лимитном ордербуке на собственном слое 1, обеспечивая скорость исполнения и глубину рынка, которые напрямую конкурируют с централизованными биржами в нашем рейтинге бирж бессрочных фьючерсов.

Основатель Джефф Ян, бывший инженер Hudson River Trading, построил цепочку на базе консенсуса HyperBFT для финализации менее чем за секунду, а среда HyperEVM позволяет смарт-контрактам и DeFi-приложениям интегрироваться с ликвидностью биржи. Метрики роста по объёму, пользователям и открытому интересу отслеживаются в нашем отчёте по статистике Hyperliquid.

Комиссии за бессрочные фьючерсы на Hyperliquid

Hyperliquid взимает базовую комиссию 0,045 % для тейкеров и 0,015 % для мейкеров за бессрочные контракты согласно официальному тарифу, при этом газ не применяется к торговле. Уровни зависят от скользящего 14-дневного объёма по перпам и спотовым сделкам, пересчитываясь при каждом исполнении, а активность субсчетов и хранилищ суммируется на главный кошелёк, поэтому прогресс по уровням не фрагментируется между аккаунтами.

На уровне Diamond, при объёме за 14 дней свыше 500 млн долларов, тейкеры платят 0,026 %, а мейкеры — ничего, в то время как выделенные поставщики ликвидности получают ребейты до 0,003 % для кошельков, обеспечивающих более 3 % объёма мейкеров. Стейкинг HYPE добавляет отдельную скидку до 40 % к любому уровню объёма. Полная карта уровней, включая диапазоны стейкинга, представлена в нашем гайде по комиссиям Hyperliquid, а реферальный код COINPERPS даёт дополнительную скидку в 4 %.

Как работают ставки финансирования на Hyperliquid

Hyperliquid рассчитывает финансирование каждый час, выплачивая одну восьмую расчётной 8-часовой ставки за каждый интервал — ритм, который меняет экономику переноса позиций по сравнению с 8-часовыми площадками. Согласно документации по финансированию протокола, премия между ценой контракта и оракула фиксируется каждые 5 секунд и усредняется за час с использованием цен влияния — средней стоимости исполнения определённого номинала по текущему стакану, а не сырых котировок, которые может «рисовать» тонкий рынок.

Цены оракулов поступают от набора валидаторов как медиана, взвешенная по ликвидности, на основе спотовых цен централизованных бирж, а ставки ограничены 4 % в час для экстремальных условий. Почасовое расчётное финансирование означает, что позиции платят ровно столько, сколько они удерживаются, что делает краткосрочную торговлю дешевле, чем на 8-часовых площадках, но позволяет переоценивать переполненные рынки второго эшелона 24 раз в день. Ставки финансирования Hyperliquid по сравнению с другими площадками отображаются в реальном времени на дашборде ставок финансирования CoinPerps.

Типы бессрочных контрактов и кредитное плечо на Hyperliquid

Все бессрочные контракты на Hyperliquid — линейные контракты с маржой в USDC, пополняемые путём бриджинга USDC в сеть, процесс которого описан в нашем руководстве по внесению USDC на Hyperliquid. Маржа может быть кроссовой или изолированной для каждой позиции, субсчета разделяют стратегии в рамках одного кошелька, а кредитное плечо достигает 40x на самых ликвидных рынках.

Хранилища — это структурная особенность, которую не воспроизводит ни один централизованный конкурент. Любой может внести средства в HLP — собственное хранилище протокола для маркетмейкинга и ликвидаций, разделяя его прибыль и убытки, а любой трейдер может запустить публичное хранилище, в которое другие могут копировать сделки с совпадающими стимулами. Ликвидации исполняются ончейн и прозрачно, пополняя данные на нашем трекере ликвидаций, а позиции, которые пробивают уровень банкротства, переходят к резервному фонду HLP, а не к скрытому страховому фонду.

Бессрочные контракты на традиционные активы и сырьё на Hyperliquid

Рынки традиционных активов на Hyperliquid работают через HIP-3 — обновление протокола, позволяющее сторонним разработчикам запускать собственные бессрочные рынки на инфраструктуре Hyperliquid путём стейкинга HYPE. Механизм подробно описан в нашем разъяснении по HIP-3. Вместо того чтобы одна компания выбирала листинги, независимые разработчики вывели на ончейн рынки нефти, золота, серебра, акций и индексов.

Результаты привлекли реальный объём. Бессрочные контракты на нефть от Hyperliquid генерировали порядка 1,6 млрд долларов дневного объёма в активные периоды — показатель, который подтолкнул ICE и OKX к запуску собственного конкурирующего продукта, а бессрочные контракты на серебро достигали объёма свыше 1 млрд долларов за один день. Эти рынки торгуются круглосуточно по данным оракулов, в то время как базовые товарные и фондовые площадки закрываются на ночь, обеспечивая Hyperliquid ценовую прозрачность в выходные, которую не предлагает ни одна традиционная биржа.

Лицензии и регулирование Hyperliquid

Hyperliquid не имеет лицензий ни от одного финансового регулятора, и нет компании, которая могла бы их получить так, как это делает централизованная биржа. Протокол работает на управляемом валидаторами слое 1, интерфейс публикуется под эгидой Hyper Foundation, а использование регулируется условиями обслуживания фонда, а не клиентским соглашением регулируемой организации. Нет разрешения MiCA, и как европейские правила будут в конечном итоге относиться к децентрализованным площадкам, остаётся неясным, поэтому нелицензированный доступ сохраняется там, где централизованные конкуренты были вынуждены уйти.

Пока не было никаких правоприменительных мер против протокола. Ключевой вопрос, который обходят регуляторы, — является ли управление валидаторами Hyperliquid по-настоящему децентрализованным, что обострилось, когда валидаторы проголосовали за вмешательство в действующий рынок во время инцидента с JELLY. Юрисдикционная картина поддерживается в нашем списке ограниченных стран для Hyperliquid.

Где доступен Hyperliquid?

Официальный интерфейс Hyperliquid блокирует доступ к бессрочным контрактам из США, Кубы, Ирана, Северной Кореи, Сирии и оккупированных Россией регионов Украины, в то время как большая часть остального мира торгует без проверки аккаунта или подтверждения личности. Сам протокол является безразрешительной инфраструктурой, поэтому ограничение действует на уровне интерфейса, а не цепочки — различие, имеющее реальный юридический вес, которое рассматривается в нашем руководстве по использованию Hyperliquid в США вместе с рисками, которые берут на себя американцы, обходя его.

В ЕС доступ сохраняется без лицензии MiCA, поскольку регулирование нацелено на поставщиков услуг, а не на протоколы — асимметрия, которая перетянула европейский объём на ончейн-площадки, в то время как лицензированные биржи ограничивают свои деривативы в соответствии с правилами MiFID.

Безопасен ли Hyperliquid?

Hyperliquid заменяет риск хранения на риск протокола, и это различие работает в обе стороны. Средства остаются в кошельках пользователей, а не на балансе биржи, каждая позиция и ликвидация проверяется в ончейне, а основной протокол никогда не был взломан. Концентрированный риск заключается в мосте, удерживающем залог в USDC, и в наборе валидаторов, которые обеспечивают безопасность цепочки и вычисляют её оракулы.

Честные стресс-тесты зафиксированы в истории. В марте 2025 года валидаторы проголосовали за делистинг и принудительное закрытие рынка JELLY во время манипуляции ликвидационным механизмом — ручное вмешательство, которое защитило депозиторов HLP ценой нейтралитета, заявленного DEX. Массовое закрытие позиции по ETH в тот же период привело к многомиллионным убыткам для HLP и ужесточению параметров маржи. Экономика протокола осталась стабильной в обоих случаях, а данные о комиссиях на DefiLlama показывают, что 99 % торговых сборов конвертируются в байбэки HYPE через Assistance Fund. Риск здесь никогда не сводится к нулю, он меняет форму — от баланса контрагента к смарт-контрактам, мостам и 21-вековому управлению.

Как Hyperliquid сравнивается с другими биржами perpetual-контрактов?

Hyperliquid конкурирует сразу в двух направлениях. В сравнении с централизованными гигантами он обменивает хранение и прозрачность на их фиатные каналы и лицензии — структурное противостояние описано в нашем сравнении perp DEX и CEX, а его базовые комиссии уже ниже, чем у некоторых из них, что подробно разобрано в сравнении комиссий Hyperliquid и Binance. В сравнении с другими ончейн-площадками конкуренция уже решена по объёму торгов — он значительно превосходит всех претендентов в нашем рейтинге децентрализованных бирж perpetual-контрактов.

Компромиссы — это кредитное плечо, ограниченное 40x против 100x–500x, которые предлагают офшорные площадки, и отсутствие регулируемой оболочки для институтов, которым она необходима. Позиции по всему рынку, как централизованные, так и ончейн, обновляются в реальном времени на дашборде открытых позиций.