Bitfinex 永续合约市场数据

什么是 Bitfinex？

Bitfinex 是加密货币创始时代的交易所之一，于 2012 年推出，由 iFinex 所有，iFinex 是其与稳定币发行方 Tether 共同的英属维尔京群岛母公司，Tether 的 USDt 几乎结算其所有衍生品合约。Paolo Ardoino 担任首席技术官，同时管理 Tether，该企业集团正围绕萨尔瓦多进行整合，其衍生品平台的运营实体也在该国注册成立。

对于永续合约交易者而言，Bitfinex 的优势在于产品丰富度而非成交量。根据 官方衍生品页面，Bitfinex 提供超过 60 种永续合约，涵盖金属、能源、货币及股票等多个领域。凭借丰富的产品线及深厚的 BTC 现货流动性，Bitfinex 仍是我们 永续合约交易所目录 中的常客。

Bitfinex 永续合约手续费

Bitfinex 的衍生品手续费起步为 0.02% Maker 手续费和 0.065% Taker 手续费，适用于 30 天内成交量低于 200万美元 的账户，具体参见 官方手续费表。手续费阶梯根据成交量分档，成交量超过 30亿美元 的 Maker 可获得 -0.015% 的返佣，同时支付 0.02% 的 Taker 手续费，这一返佣幅度较大，反映了交易所对做市商的争取。

持有 LEO 可在成交量分档基础上进一步降低手续费，Taker 手续费最高可减免 0.02%，Maker 手续费最高可减免 0.005%，具体取决于持仓规模。LEO 本身最初是交易所 2019 年资产负债表危机后发行的债务代币，这使得其折扣计划比任何竞争对手的忠诚度计划都更具特殊背景。手续费按名义价值计算，爆仓时仅没收仓位的抵押品，不额外收取百分比费用。

Bitfinex 资金费率机制

Bitfinex 每日三次（UTC 时间 00:00、08:00 和 16:00）结算衍生品资金费率，每个 8 小时为一个资金费率周期。费率基于该周期内标记价格（由 BFXCI 指数决定）与合约中间价之间的平均价差计算。因此，即使合约在前六小时溢价交易，后两小时回归正常，仍会产生资金费用，这与仅在结算时刻采样的系统不同。

该机制允许在平均价差保持中性时出现真正的 0% 资金费率，因此零费率数据具有实际意义，而非数据过时。对于杠杆账户，需注意一个机制细节：当衍生品钱包余额不足时，应付的资金费用将从仓位抵押品中扣除，这会侵蚀保证金缓冲，并使爆仓价格更接近。各交易所的实时数据可在我们的 SOL 永续合约页面 进行对比。当市场情绪高涨导致价差扩大时，通常与我们的 恐惧与贪婪指数 读数相符。

Bitfinex 永续合约类型与杠杆

Bitfinex 永续合约以 USDt 或 BTC 计价，仅支持逐仓保证金模式，每个仓位拥有独立的抵押品，而非共享跨仓保证金池。最低保证金要求为名义价值的 1%，对应最高 100x 杠杆。维持保证金最低为 0.5%，低于此水平将触发爆仓，抵押品将被没收至清算基金。

这种仅支持逐仓的设计体现了 Bitfinex 的理念：限制每个仓位的爆仓风险，代价是资金使用效率降低，与行业内流行的统一账户模式截然相反。期权和定期期货通过 Thalex 合作伙伴提供，以 USDt 结算。大宗交易则通过 OTC 及我们 暗池解析 中提到的大宗交易通道完成。现货保证金平台与衍生品钱包之间的划分非常明确，资金需手动转移，详情请参阅我们的 永续合约 vs 现货指南。

Bitfinex 传统金融与大宗商品永续合约

Bitfinex 是中心化交易所中提供传统金融永续合约品种最广泛的平台之一，所有合约均通过 Bitfinex Derivatives El Salvador, S.A. de C.V. 提供，并以 USDt 结算。Tether Gold 永续合约与白银、英国原油、钯、铂等合约并列交易，外汇永续合约涵盖欧元、日元和英镑，此外还有股票及波动率产品。即使是黄金合约，最高杠杆也可达 100x。

Bitfinex 的这一布局早于当前的股票永续合约热潮数年，其外汇和金属合约早在竞争对手涉足非加密资产领域之前便已推出。在我们的 Bybit 传统金融产品评测 中，我们对比了这一先发优势与 Bybit 的最新布局。比较商品合约结构的交易者可参考英国原油合约与我们 Hyperliquid 上的链上原油永续合约指南。受限司法管辖区用户无法使用这些产品，因此美国和英国交易者无法看到相关内容。

Bitfinex 牌照与监管

Bitfinex 的执法历史丰富且记录详尽。2021 年 2 月，纽约总检察长与 iFinex、Bitfinex 及 Tether 达成和解，因其隐瞒与支付处理商 Crypto Capital 损失的 8.5亿美元 资金，以及对 Tether 储备金的不实陈述，被处以 1850万美元 罚款，并禁止两家公司在纽约州提供服务，详情见 CNBC 报道。2021 年 10 月，CFTC 命令 两家公司共同支付 4250万美元 罚款，其中 4100万美元 针对 Tether 的储备金不实陈述，其余部分则针对 Bitfinex 运营实体与美国个人进行的非法场外零售商品交易。

目前，Bitfinex 通过关联实体持有牌照，包括萨尔瓦多的数字资产服务提供商注册及哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）的证券业务牌照。Bitfinex 未获得 MiCA 授权，亦未在欧盟证券监管局（ESMA）注册。随着欧盟于 7 月实施 MiCA 监管，欧盟零售用户已被排除在合规范围之外。与其他选择退出的交易所不同，Bitfinex 未发布正式的退出公告。

Bitfinex 开放地区

根据服务条款，Bitfinex 明确排除美国和加拿大用户，限制英国非免责用户，并禁止古巴、朝鲜、伊朗、叙利亚、克里米亚及乌克兰被占领土等受制裁地区用户。衍生品服务的准入门槛比现货更严格，要求完成身份验证，并排除所有受限地区用户使用全部 60 种永续合约。

具体到衍生品服务，这意味着在美国受 CFTC 禁令影响下无法使用，英国零售用户亦无法根据 FCA 规则使用，且在 MiCA 监管实施后，欧盟地区处于无牌照状态。因此，Bitfinex 的活跃用户主要集中在拉丁美洲、亚洲及其他不受限制的市场。即使现货账户的 KYC 要求较低，衍生品账户也需完成身份验证。

Bitfinex 安全吗？

Bitfinex 曾遭遇其所处时代最大的交易所盗窃案，并已全额偿还。2016 年 8 月，攻击者窃取了 119,754 枚 BTC，当时价值约 7200万美元，尽管采用了 BitGo 多重签名托管。交易所通过对所有账户进行 36% 的减记来分摊损失，发行了 BFX 代币，并在 8 个月内以现金或 iFinex 股权全额赎回。2022 年，美国政府从被定罪的洗钱者夫妇手中查获了其中的 94,643 枚 BTC，法院已裁定将这批资产（裁决时价值约 90亿美元）原物返还给 Bitfinex，政府至今年春季仍在执行转账，详情见 CoinDesk 报道。Bitfinex 承诺将回收资金的 80% 用于回购并销毁 LEO。

Bitfinex 目前没有 Merkle 树储备金证明计划，而 Tether 的季度审计报告仅涵盖稳定币发行方，而非交易所本身，这一区别值得明确。该衍生品平台通过公共 API 实时公布其保险基金余额，大多数客户资产存放在多签冷钱包中，账户控制措施包括 U2F 硬件密钥和提币白名单。十年前的一次已偿还的黑客事件，其安全记录仍优于大多数交易所，但任何中心化交易所的交易对手风险永远不会降为零。

Bitfinex 与其他永续合约交易所相比如何？

Bitfinex 最接近的结构性同类是 BitMEX，这家同样成立于早期的衍生品交易所如今在外汇永续合约和交易商背景上竞争，而非单纯依靠成交量。相比之下，Deribit 占据了机构赛道，Bitfinex 则通过 Thalex 期权瞄准这一领域。与我们 《Binance vs OKX 对比》 中提到的成交量领先者相比，Bitfinex 在深度和山寨币数量上有所逊色，但提供了两者均未上线的传统金融永续合约菜单，并推出了针对专业订单簿的 Maker 返佣计划。

它所捍卫的中心化模式在我们的 《永续 DEX vs CEX 对比》 中与链上竞争对手进行了衡量。当其 BTC 账户中的孤立保证金持仓集中接近强平价格时，压力会在我们的 比特币爆仓热力图 上显现。