Статистика децентрализованных бессрочных фьючерсов и рост perp DEX

Децентрализованные бессрочные фьючерсы сейчас составляют около одной восьмой от общего объёма торгов криптовалютными перпетами. В начале 2025 года этот показатель был менее 5 %. Эти статистические данные охватывают объёмы, долю рынка, площадки, доходы, рынки RWA, риски и регулирование по состоянию на 27 октября 2026 года.

Общие данные по отрасли предоставлены CoinGecko, The Block, a16z и другими указанными исследовательскими отделами. Срез по площадкам — данные Coinperps из публичных API и ончейн-записей каждой биржи, при этом открытый интерес учитывается по одной стороне стакана.

Рейтинги площадок обновляются в режиме реального времени в нашем трекере топовых децентрализованных бирж бессрочных фьючерсов. Для углублённого анализа отдельных площадок смотрите наши отчёты по статистике Hyperliquid и статистике DEX Lighter.

Статистика децентрализованных бессрочных фьючерсов вкратце

Эти ключевые показатели характеризуют рынок ончейн-перпетов в конце 2026 года, и каждый из них содержит указание на источник.

Объём торгов на perp DEX по месяцам и годам

Объём торгов на perp DEX вырос более чем в четыре раза в 2025 году и с тех пор снизился, хотя остаётся значительно выше уровней 2024 года. Годовой отчёт CoinGecko за 2025 год оценивает объём топ-10 perp DEX в 6,7 трлн долларов за 2025 год, что на 346 % больше по сравнению с 1,5 трлн долларов в 2024 году.

Четвёртый квартал 2025 года принёс рекордный объём 3,2 трлн долларов, что на 80,8 % больше, чем в третьем квартале, по данным CoinGecko. Ежемесячный объём впервые превысил 1 трлн долларов в сентябре 2025 года, достигнув 1,05 трлн долларов, как установило The Block. В октябре был установлен исторический максимум на уровне 1,2 трлн долларов.

Значительная часть пика конца 2025 года была оплачена. Кампании по начислению поинтов и аирдропов на Aster и Lighter совпали с каскадом ликвидаций 10 октября, и объём торгов снизился после распределения аирдропов. Однако снижение имеет пределы. Согласно отчёту State of Crypto Perpetuals, среднемесячный объём за 2026 год до апреля составил 611,57 млрд долларов, что выше среднего показателя 2025 года в 531,65 млрд долларов.

История Hyperliquid повторяет ту же кривую. Наши данные по дневным свечам показывают, что объём торгов за 2025 год составил 2,95 трлн долларов, с пиком в 401 млрд долларов в августе 2025 года. За первые девять месяцев 2026 года объём торгов составил около 2,0 трлн долларов. Июль стал первым месяцем, когда рынки HIP-3 обеспечили более половины этого объёма.

Доля рынка perp DEX против централизованных бирж

Децентрализованные площадки теперь влияют на ценообразование значительной части рынка perp. Их доля торгов выросла примерно втрое в 2025 году, и большая часть этого роста сохранилась в 2026 году.

Оценки различаются в зависимости от метода. The Block оценил соотношение объёмов торгов на DEX и CEX perp менее чем в 5 % в начале 2025 года и более чем в 17 % к концу года. Более узкий ряд данных CoinGecko показал пик в 13 % в конце 2025 года и уровень в 10 % в апреле 2026 года. По данным Castle Labs, в сентябре 2026 года доля составила 12,33 %, как сообщает ForkLog.

Открытый интерес — более стабильный показатель. CoinGecko установил, что доля perp DEX в открытом интересе криптовалют составляла 3,6 % в начале 2025 года и 13,5 % в конце апреля 2026 года. Поскольку он учитывает позиции, удерживаемые на ночь, торговля с целью получения вознаграждений гораздо меньше влияет на него, чем на объём торгов.

Биткоин наглядно демонстрирует этот сдвиг. 27 октября 2026 года Hyperliquid удерживал 3,38 млрд долларов открытого интереса по BTC perp, что больше, чем у OKX с 3,29 млрд долларов. В совокупности perp DEX занимали 8,1 % от общего объёма 54,2 млрд долларов BTC на всех площадках, включая CME. Наша страница открытого интереса отслеживает эти показатели по биржам.

Это сравнение справедливо и для всех активов. В мае 2026 года ежемесячный объём торгов на Hyperliquid достиг рекордных 6,63 % от объёма централизованных бирж и 14,4 % от объёма Binance, как сообщает The Block. Что это означает для комиссий, хранения и исполнения, подробно описано в нашем сравнении perp DEX и CEX.

Крупнейшие децентрализованные биржи perpetual по объёму торгов и открытому интересу

Большая часть ликвидности perp на блокчейне по-прежнему сосредоточена на Hyperliquid, в то время как площадки, следующие за ней, часто меняются местами. В нашем снимке от 27 октября 2026 года из 10 perp DEX на Hyperliquid приходилось 49 % от 24-часового объёма торгов и 75 % открытого интереса.

Строка edgeX использует данные CoinGecko, так как её API был недоступен.

Деление объёма на открытый интерес даёт быструю проверку качества. Hyperliquid оборачивает около половины своего открытого интереса каждый день — признак того, что трейдеры удерживают позиции. Площадки, проводящие кампании по начислению поинтов, торгуют в несколько раз больше своего открытого интереса, так как фармят вознаграждения за объём. Данные CoinGecko по деривативам показывают, что у Pacifica этот показатель составляет 6.4x.

Лидерство часто менялось. В декабре 2024 года Hyperliquid занимал 78,8 % от объёма торгов на DEX perp, согласно The Block. Aster ненадолго лидировал в сентябре 2025 года, а Lighter — в ноябре. В 2026 году Hyperliquid вернулся на первое место.

Головной объём легко генерируется на нескольких площадках. Безкомиссионные стандартные счета Lighter и безкомиссионный розничный продукт Variational не требуют платы за сделку, а в отношении Aster в 2025 году возникали вопросы о манипуляциях объёмом торгов. По этой причине открытый интерес является более справедливым показателем для рейтинга.

Новые площадки продолжают появляться. Castle Labs насчитывает более 261 perp DEX, запущенных после Hyperliquid, а StandX объявил о закрытии в октябре 2026 года. Трейдеры, желающие использовать несколько таких площадок через один аккаунт, могут воспользоваться инструментами из нашего гайда по агрегаторам perpetual DEX.

Доходы perp DEX, обратный выкуп и оценка токенов

Комиссии perp DEX ещё более концентрированы, чем объём торгов, и большая часть этой стоимости приходится на один токен. Данные Coinperps показывают, что Hyperliquid за последние 30 дней собрал около 78 млн долларов комиссий. Это примерно три четверти от общего объёма комиссий по отслеживаемым нами площадкам.

В первой половине 2026 года валовые комиссии Hyperliquid достигли 419,3 млн долларов, что на 31 % больше, чем годом ранее, сообщает 21Shares. Выручка основного протокола составила 305,3 млн долларов. Рынки HIP-3 принесли 11,2 % комиссий, тогда как в конце 2025 года их доля была почти нулевой.

Большая часть этой выручки идёт на покупку HYPE. Публичный API Hyperliquid показал, что Фонд поддержки владел 48,28 млн HYPE на 27 октября 2026 года, что оценивается примерно в 3,78 млрд долларов. В той же записи указано, что на их приобретение было потрачено около 1,39 млрд долларов. Базовые комиссии составляют 0,045 % для тейкеров и 0,015 % для мейкеров согласно документации Hyperliquid.

Цены взяты с CoinGecko за тот же день. HYPE стоит более чем в четыре раза дороже, чем все остальные токены perp DEX из таблицы вместе взятые. Актуальные данные по финансированию и открытому интересу HYPE представлены на нашей странице perpetuals HYPE.

Токен-сейлы в этом году столкнулись с трудностями. LIT от Lighter, EDGE от edgeX и токен GRVT торгуются более чем на половину ниже своих максимумов, в то время как полностью разбавленная стоимость DIME от Paradex составляет около 38 млн долларов. Обратный выкуп токенов стал стандартом, и dYdX направляет 75 % чистой комиссии на обратные выкупы. Малые капитализации показывают, что обратные выкупы редко восстанавливают стоимость токена.

Акции, сырьевые товары и другие perp RWA на DEX

Perp на реальные активы (RWA) стали главной историей роста в 2026 году. Они отслеживают акции, индексы, сырьевые товары и валюты, позволяя трейдерам реагировать, когда традиционные рынки закрыты.

По данным a16z Frontier, объём perp RWA на всех площадках в июле 2026 года составил 766 млрд долларов, а в августе — 701 млрд долларов, что в 1 148 раз больше уровня годичной давности. Централизованные биржи обрабатывают около 85 % этого объёма. К августу акции обогнали сырьевые товары, достигнув 62 % объёма.

В ончейне доля некриптовалютных активов сильно варьируется в зависимости от площадки. Наш снимок объёма за 24 часа от 27 октября 2026 года показывает этот разброс.

Если учитывать только DEX, объём RWA достиг 365 млрд долларов в третьем квартале 2026 года, с рекордными 141 млрд долларов в июле, согласно данным CryptoRank, опубликованным crypto.news. Первая официальная лицензия на индексный perp для ончейн-площадки была выдана trade.xyz в марте 2026 года S&P Dow Jones Indices.

Выходные остаются спокойными, несмотря на обещания 24/7. По данным CoinMarketCap Research, на них приходится лишь 8,3 % объёма perp RWA. Торговля вне американских часов — другое дело. Более 60 % объёма perp на нефть на Hyperliquid приходится на время вне американской сессии, согласно Coin Metrics, что подробно рассматривается в нашем руководстве по perpetuals на нефть.

Рынки для строителей на Hyperliquid подробно разобраны в нашей статистике по HIP-3, а в рейтинге лучших бирж TradFi perpetuals площадки сравниваются напрямую.

Ликвидации, эксплойты и статистика рисков

Торговля в ончейне добавляет риски, связанные с кодом, оракулами и ошибками ключей, к обычным рискам левериджа. В 2026 году самые крупные потери были вызваны кражей ключей и компрометацией подписантов.

Крах 10 октября 2025 года стал крупнейшим стресс-тестом для сектора. По данным CoinGlass, опубликованным The Defiant, было ликвидировано 19,1 млрд долларов по более чем 1,6 млн счетам, из них около 10,3 млрд долларов пришлось на Hyperliquid. Там первое кросс-маржинальное автоделевериджирование (ADL) закрыло около 2,1 млрд долларов позиций за 12 минут, согласно статье исследователя Gauntlet.

По оценкам той же статьи, из-за перелёта ADL прибыльные трейдеры потеряли дополнительно 45,0–51,7 млн долларов. Hyperliquid сообщил об отсутствии плохих долгов. Его пул HLP заработал около 40 млн долларов за эти выходные. Как ранжируются позиции в очереди ADL, рассказывается в нашем руководстве как избежать автоделевериджа.

TRM Labs приписывает кражу у Drift северокорейским злоумышленникам после шестимесячной кампании против её подписантов. Эксплойт Ostium, о котором сообщил Decrypt, опустошил примерно треть её хранилища.

Резервные фонды сократились. Хранилище HLP на Hyperliquid 27 октября 2026 года составляло 174,1 млн долларов, что меньше 603,9 млн долларов в сентябре 2025 года, согласно трекеру Trading Strategy vault. Лимиты кредитного плеча варьируются от 40x на Hyperliquid BTC до 250x на Jupiter. Принудительные закрытия позиций по площадкам отображаются на нашей странице ликвидаций в реальном времени.

Регулирование и институциональное внедрение децентрализованных перпетуальных контрактов

Регуляторы выводят перпетуальные контракты на берег через лицензированные площадки, а офшорные DEX с перпетуальными контрактами остаются закрытыми для розничных трейдеров из США, Великобритании и многих стран ЕС. Институциональные средства поступают в сектор в основном через токен HYPE.

29 мая 2026 года CFTC одобрила BTCPERP от Kalshi и выпустила заявление о политике листинга перпетуальных контрактов. В июне CME подала иск против CFTC, чтобы отменить это решение. Представитель SEC сообщил Finance Magnates в октябре, что как минимум четыре биржи должны начать торговать перпетуальными контрактами на акции в этом квартале.

Европа пошла другим путём. ESMA заявила 24 февраля 2026 года, что перпетуальные контракты, продаваемые розничным клиентам в ЕС, вероятно, являются контрактами на разницу цен, что влечёт за собой ограничения по кредитному плечу и защиту от отрицательного баланса. В Великобритании FCA сохранила запрет на розничные криптовалютные деривативы, когда в октябре 2025 года вновь открыла крипто-ETN.

Hyperliquid по-прежнему блокирует пользователей из США, как показывает наш список стран с ограниченным доступом к Hyperliquid. Возможность доступа для США может появиться через материнскую компанию Kraken — Payward, которая ведёт переговоры о предложении перпетуальных контрактов, связанных с Hyperliquid, через своё регулируемое CFTC подразделение Bitnomial, согласно репортажу Bloomberg, на который ссылается The Block.

Уолл-стритские продукты появились независимо от этого. К 16 июня 2026 года три американских ETF на HYPE привлекли около 172 млн долларов чистых притоков, сообщает Decrypt. Hyperliquid Strategies владела 29,3 млн HYPE на конец июня. В мае 2026 года Coinbase стала официальным партнёром Hyperliquid по казначейским резервам в USDC, отмечает Coin Metrics.

Кошельки и брокеры становятся входной дверью. Phantom заработал около 20,6 млн долларов на кодах разработчиков Hyperliquid к маю 2026 года, согласно CoinGecko. Когда в июле 2026 года запустилась Robinhood Chain, Robinhood Wallet добавила перпетуальные контракты Lighter. Правила по странам представлены в нашем гиде по регулированию криптовалютных перпетуальных фьючерсов.

Итог

Децентрализованные перпетуальные фьючерсы завершили 2025 год на отметке 6,7 трлн долларов и сохранили около 10–12 % объёма перпетуальных контрактов в 2026 году. Их доля в открытом интересе выросла до 13,5 %, что говорит о стабильности этого роста.

Hyperliquid по-прежнему лидирует по открытому интересу, доходам и стоимости токена. Рынки реальных активов (RWA) и интеграции с кошельками расширяют возможности ончейн-перпетуальных контрактов, в то время как операционная безопасность, небольшие резервные фонды и офшорные правила остаются слабыми местами.