Лучшие традиционные биржи для торговли бессрочными контрактами (2026)

Традиционные бессрочные контракты — это связующее звено между криптовалютными деривативами и реальными рынками, охватывающее акции, индексы, сырьевые товары и валютные пары через контракты бессрочного типа, маржинальные стейблкоины, финансирование и расширенные торговые сессии.

Самый сильный ончейн-сигнал поступает от HIP-3: Hyperliquid сообщил о ранних максимумах в 1 млрд долларов по открытому интересу и 4,8 млрд долларов по 24-часовому объёму на рынках, развёрнутых билдерами.

Ниже мы сравниваем лучшие традиционные биржи бессрочных контрактов по рынкам, комиссиям, кредитному плечу, структуре и доступу. 🔽

Лучшие традиционные биржи бессрочных контрактов в 2026 году

Мы составили следующую таблицу на основе официальных страниц бирж и последних анонсов продуктов, проверив покрытие традиционных активов, кредитное плечо, комиссии, лицензирование и уникальные особенности структуры рынков на каждой платформе.

Биржа	Тип	ТраДиФай-продукт	Максимальное плечо	Лимит без KYC	Мейкер/Тейкер	Отличительная особенность
Bybit	Централизованная	Акции, ETF, сырьевые товары	До 10x	Требуется KYC	0,020 % / 0,055 %	Широкий выбор перпетуалов на традиционные активы с расчётами в USDT
Hyperliquid	Децентрализованная	Акции, индексы, сырьевые товары, FX	Определяется рынком	На основе кошелька	0,030 % / 0,090 %	Рынки HIP-3 через trade[XYZ]
Kraken	Регулируемая централизованная	Фьючерсы на традиционные активы, перпетуалы на FX	До 50x на FX	Требуется KYC	От 0,020 % / 0,050 %	CySEC, FCA, стек NinjaTrader
Binance	Централизованная	Акции, индексы ETF, сырьевые товары	До 20x	Требуется KYC	0,000 % / 0,025 %	Обширное меню перпетуалов на традиционные активы
Coinbase	Регулируемая централизованная	Акции, золото, серебро	До 25x	Требуется KYC	0,000 % / 0,010 %	Перпетуалы на акции с регулированием на Бермудах
OKX	Централизованная	Акции, индексы, эталонные цены на нефть	До 5x на акции	Требуется KYC	Зависит от уровня VIP	Эталонные цены на нефть с обеспечением ICE

1. Bybit

#1 из 6 в этом гайде9,5/10ОбзорПерейти на Bybit

Тип

Централизованная

ТраДиФай-продукт

Акции, ETF, сырьевые товары

Максимальное плечо

До 10x

Лимит без KYC

Требуется KYC

Мейкер/Тейкер

0,020 % / 0,055 %

Отличительная особенность

Широкий выбор перпетуалов на традиционные активы с расчётами в USDT

Bybit — наш лучший выбор для трейдеров, которые хотят торговать перпетуалами на традиционные финансовые активы в стиле криптовалют. Его перпетуальные контракты на традиционные активы имеют маржу и расчёты в USDT, отслеживают акции, ETF и сырьевые товары, и доступны 24/7 через обычный интерфейс фьючерсов, а не только через MT5.

Покрытие всё ещё развивается, но уже сейчас предложение выглядит полезным: Bybit сообщил о 20 бессрочных контрактах на акции США, трёх сырьевых товарах и трёх глобальных ETF-контрактах в мае 2026 года. Максимальное кредитное плечо достигает 10x на этих новых традиционных бессрочных контрактах, что кажется разумным с учётом волатильности, связанной с акциями.

Комиссии следуют стандартной структуре Bybit для перпетуалов в USDT, поэтому трейдеры уровня VIP 0 платят 0,0200 % мейкер и 0,0550 % тейкер, скидки доступны на более высоких уровнях. Нам нравятся привычные механизмы маржи, финансирования и ликвидации, хотя ликвидность вне сессии и риск гэпа требуют внимания.

2. Hyperliquid

#2 из 6 в этом гайде6,7/10ОбзорПосетить Hyperliquid

Тип

Децентрализованная

ТраДиФай-продукт

Акции, индексы, сырьевые товары, FX

Максимальное плечо

Определяется рынком

Лимит без KYC

На основе кошелька

Мейкер/Тейкер

0,030 % / 0,090 %

Отличительная особенность

Рынки HIP-3 через trade[XYZ]

Следующим в нашем списке Hyperliquid — лучший децентрализованный вариант для перпетуалов на традиционные финансовые активы, в основном через рынки, развёрнутые с помощью HIP-3. HIP-3 позволяет независимым разработчикам определять перпетуалы, оракулы, лимиты кредитного плеча и правила расчётов, сохраняя исполнение на ончейн-ордерах HyperCore для пользователей.

Trade[XYZ] — ключевой протокол для наблюдения, поскольку рынки XYZ охватывают акции, индексы акций, сырьевые товары и FX. Нам нравится охват: цены на акции 24/5, цены на сырьевые товары 23/5, а FX включает внутреннее ценообразование в выходные, когда внешние котировки приостанавливаются во время живых сессий.

Комиссии выше, чем стандартные для криптоперпетуалов Hyperliquid: базовые ставки HIP-3 составляют 0,030 % для мейкеров и 0,090 % для тейкеров до применения скидок по уровням. Такой компромисс кажется справедливым за лицензированный доступ к SP500, XYZ100, нефти, металлам, EUR/USD и USD/JPY в одном интерфейсе.

3. Kraken

#3 из 6 в этом гайде8/10ОбзорПерейти на Kraken

Тип

Регулируемая централизованная

ТраДиФай-продукт

Фьючерсы на традиционные активы, перпетуалы на FX

Максимальное плечо

До 50x на FX

Лимит без KYC

Требуется KYC

Мейкер/Тейкер

От 0,020 % / 0,050 %

Отличительная особенность

CySEC, FCA, стек NinjaTrader

Занимая третье место в нашем списке, Kraken подходит трейдерам, которые хотят получить доступ к регулируемым фьючерсам TradFi в рамках криптоориентированного рабочего процесса. Kraken Pro предоставляет соответствующим клиентам из ЕС 70 рынков традиционных финансовых фьючерсов, включая нефть, золото, S&P 500, Nasdaq 100 и FX.

Лицензионный аспект — его главное преимущество. Kraken заявляет, что предложение для ЕС соответствует требованиям CySEC, а PEDSL-CY имеет лицензию CySEC 342/17; Kraken MTF также работает через Crypto Facilities Ltd, многостороннюю торговую площадку, авторизованную FCA для регулируемых фьючерсных контрактов для соответствующих институциональных клиентов.

Охват платформы также расширился после интеграции с NinjaTrader. Kraken сообщает, что лицензия FCM NinjaTrader поддерживает маржинальную торговлю и фьючерсы в США в соответствии с регулированием CFTC, в то время как Kraken Pro и futures.kraken.com обеспечивают доступ к деривативам в соответствующих регионах. Комиссии начинаются с 0,0200 % для мейкеров и 0,0500 % для тейкеров.

4. Binance

#4 из 6 в этом гайде9,3/10ОбзорПосетить Binance

Тип

Централизованная

ТраДиФай-продукт

Акции, индексы ETF, сырьевые товары

Максимальное плечо

До 20x

Лимит без KYC

Требуется KYC

Мейкер/Тейкер

0,000 % / 0,025 %

Отличительная особенность

Обширное меню перпетуалов на традиционные активы

Для трейдеров, предпочитающих максимальную ликвидность на централизованных биржах, Binance предлагает бессрочные контракты на традиционные активы в привычном формате фьючерсов. Эти контракты были запущены в январе 2026 года, торгуются 24/7, рассчитываются в USDT и охватывают акции, индексы ETF и сырьевые товары в одном разделе традиционных активов.

Список активов уже широк для новой категории: Binance Academy выделяет 29 активов TradFi, включая золото, сырую нефть, SPY, QQQ, NVIDIA, Apple и Microsoft. Большинство контрактов предлагают кредитное плечо до 10x, а некоторые новые листинги, связанные с ETF, достигают 20x.

Стоимость конкурентоспособна в рамках текущей акции: Binance устанавливает комиссию 0,0000 % для мейкеров и 0,0400 % для тейкеров на перпетуалах TradFi для обычных пользователей, а скидка за использование BNB снижает комиссию для тейкеров до 0,0360 %. Нам нравится ликвидность, хотя доступ в разных регионах остаётся неравномерным.

5. Coinbase

#5 из 6 в этом гайде6,8/10ОбзорПосетить Coinbase Futures

Тип

Регулируемая централизованная

ТраДиФай-продукт

Акции, золото, серебро

Максимальное плечо

До 25x

Лимит без KYC

Требуется KYC

Мейкер/Тейкер

0,000 % / 0,010 %

Отличительная особенность

Перпетуалы на акции с регулированием на Бермудах

Coinbase — более чистый выбор для трейдеров, которые хотят торговать бессрочными контрактами на традиционные активы с более строгим соблюдением требований. Бессрочные фьючерсы на акции были запущены для подходящих трейдеров за пределами США в марте 2026 года, предоставляя 24/7 кредитное синтетическое воздействие на американские акции через международную биржу Coinbase.

Ассортимент продуктов TradFi теперь включает перпетуалы на акции, золото и серебро с кредитным плечом до 25x на Coinbase Advanced. Coinbase также устанавливает комиссию 0 % для мейкеров и 0,01 % для тейкеров на этой странице, что делает её одной из самых привлекательных по комиссиям.

Лицензирование — главная причина, по которой мы больше доверяем этой платформе, чем большинству новых платформ для перпетуалов TradFi. Перпетуалы на акции и сырьевые товары предлагаются компанией Coinbase Bermuda Ltd., организацией класса F, лицензированной Bermuda Monetary Authority, в то время как Coinbase Derivatives занимается фьючерсами в США, регулируемыми CFTC.

6. OKX

#6 из 6 в этом гайде8,6/10ОбзорПерейти на OKX

Тип

Централизованная

ТраДиФай-продукт

Акции, индексы, эталонные цены на нефть

Максимальное плечо

До 5x на акции

Лимит без KYC

Требуется KYC

Мейкер/Тейкер

Зависит от уровня VIP

Отличительная особенность

Эталонные цены на нефть с обеспечением ICE

Завершает наш список OKX — динамичная платформа для торговли традиционными перпетуалами с сильным институциональным импульсом. Её бессрочные свопы на акции охватывают 20+ акций и индексов, торгуются круглосуточно, используют маржинальное обеспечение в криптовалюте и доступны на соответствующих рынках в Азии, Латинской Америке, Турции и странах СНГ.

Основные контракты на акции рассчитываются в USDT, доступны через веб, приложение и API, с кредитным плечом от 0.01x до 5x на отдельных инструментах. Среди первых рынков были TSLA, MSTR, NVDA, GOOGL, MSFT, AAPL, META, QQQ и SPY.

Недавнее партнёрство с ICE усиливает позицию OKX в области традиционных финансовых данных. ICE, материнская компания NYSE, будет предоставлять эталонные цены для новых бессрочных контрактов на нефть Brent и WTI после стратегического соглашения, объявленного в марте 2026 года. Нам нравится этот доверительный импульс для сырьевой экспозиции.

Что такое традиционная бессрочная криптобиржа?

Традиционная бессрочная криптобиржа переносит традиционные рынки на инфраструктуру криптовалютных деривативов. Трейдеры получают синтетическую возможность торговать акциями, ETF, сырьевыми товарами, индексами или валютой через контракты, которые отслеживают эталонные цены, рассчитываются в стейблкоинах и обычно торгуются за пределами обычных часов работы фондовых рынков.

Robinhood помогает объяснить более широкий сдвиг, хотя и не входит в таблицу перпетуалов. Это был один из первых мейнстримовых игроков, предлагающих токенизированный доступ к акциям в ончейне, выпустив токены акций сначала на Arbitrum, при этом заявляя, что пользователи покупают токенизированные контракты, а не реальные акции.

Бессрочные биржи переносят идею синтетического доступа в формат торговли с кредитным плечом. Бессрочный контракт не имеет даты истечения, поэтому трейдеры могут удерживать длинные или короткие позиции без пролонгации контрактов. Ставки финансирования, индексные цены и правила оракулов удерживают рынок в соответствии с базовым активом.

Теперь эта категория разделена между централизованными биржами, регулируемыми платформами деривативов и децентрализованными протоколами. Bybit и Coinbase предлагают перпетуальные контракты на акции или товары внутри биржевых аккаунтов, в то время как HIP-3 от Hyperliquid позволяет билдерам развёртывать рынки с собственными оракулами, плечом и механизмом расчётов.

Как работают традиционные бессрочные контракты?

Традиционные бессрочные контракты работают, оборачивая знакомые рынки в криптовалютные деривативы: индексное ценообразование, маржинальное обеспечение, кредитное плечо, платежи по финансированию и возможность открывать длинные или короткие позиции без фиксированного срока истечения контракта.

1. Бессрочные контракты на акции

Бессрочные контракты на акции отслеживают цены отдельных компаний, обычно крупных американских эмитентов с высоким спросом. Bybit, Binance, Coinbase, OKX, Ostium и новые запуски вокруг пред-IPO компаний используют синтетическую экспозицию, поэтому трейдеры следуют ценам, аналогичным акциям, не получая прав акционеров.

Эти контракты обычно опираются на эталонные цены фондового рынка в течение регулярных сессий, а затем на модели бирж или оракулов вне этих часов. Это создаёт доступ 24/7, но цены вне сессий могут отклоняться от следующего официального открытия, особенно во время отчётностей или новостных событий.

2. Бессрочные контракты на индексы и ETF

Бессрочные контракты на индексы и ETF сжимают более широкую рыночную экспозицию в один контракт. Трейдеры могут получить доступ к S&P 500, Nasdaq 100, SPY, QQQ или синтетическим корзинам без открытия брокерского счёта, в то время как платформы обрабатывают обеспечение, маржу, ликвидацию и расчёты через криптовалютную инфраструктуру.

Этот тип больше подходит для макро-подходов, чем для спекуляций на отдельных акциях. Модель HIP-3 от Hyperliquid позволяет разработчикам запускать рынки в стиле индексов, а Ostium поддерживает индексы и ETF через интерфейс с самостоятельным хранением. Централизованные биржи предлагают аналогичную экспозицию в привычных дашбордах фьючерсов.

3. Бессрочные контракты на сырьевые товары

Бессрочные контракты на сырьевые товары отслеживают рынки золота, серебра, сырой нефти, платины и палладия. Они переносят макро-трейдинг в стиле фьючерсов в криптовалютные аккаунты, часто с маржой в стейблкоинах и непрерывным доступом. К этому направлению относятся gTrade, Ostium, Hyperliquid, OKX, Binance, Coinbase и Bybit.

Ключевое отличие заключается в графике базового рынка. Нефть и металлы имеют глубокие традиционные фьючерсные рынки, но криптовалютные перпетуалы могут продолжать торговаться, когда референсные рынки замедляются или закрываются. Важнее всего становятся финансирование, спреды, дизайн оракулов и качество бенчмарков, а не заголовки о кредитном плече.

Примечание: Для более подробного анализа, связанного с нефтью, прочитайте наше руководство О перпетуальных контрактах на нефть. В нём рассматривается, как криптотрейдеры получают доступ к рынкам сырой нефти через механику перпетуалов 24/7 на платформе Hyperliquid, включая финансирование, кредитное плечо и ценообразование на основе бенчмарков.

4. FX Перпетуалы

FX перпетуалы отслеживают валютные пары, такие как EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY или кросс-курсы, связанные с криптовалютами. Децентрализованные платформы, такие как Ostium и gTrade, активно развивают это направление, в то время как Kraken также поддерживает FX-деривативы через свою регулируемую фьючерсную инфраструктуру.

Форекс-перпетуалы могут казаться знакомыми криптотрейдерам, поскольку рынок уже торгуется почти круглосуточно. Ключевой деталью становится обработка выходных: некоторые платформы приостанавливают внешние референсы, используют внутреннее ценообразование, расширяют меры контроля рисков или корректируют кредитное плечо до восстановления ликвидности.

Как регулируются перпетуалы в традиционных финансах по всему миру?

Регулирование зависит от того, рассматриваются ли перпетуалы в TradFi как деривативы, CFD, продукты, связанные с ценными бумагами, или контракты на виртуальные активы, причём доступ для розничных клиентов часто строже, чем для профессиональных.

Основные юрисдикционные модели в 2026 году выглядят примерно так:

• Соединённые Штаты: CFTC курирует деривативы на сырьевые активы, поэтому кредитные структуры или варианты контрактов в TradFi должны исполняться через полностью зарегистрированные фьючерсные платформы или инфраструктуры свопов.
• Великобритания: FCA запрещает розничные криптовалютные деривативы, поэтому перпетуалы в TradFi требуют тщательной классификации, контроля соответствия клиентов и надлежащих разрешений перед распространением.
• Европейский Союз: Рамки ESMA MiCA охватывают криптоактивы, не подпадающие под существующее финансовое законодательство, в то время как деривативы по-прежнему подлежат анализу как финансовые инструменты в стиле MiFID в государствах-членах.
• Сингапур: MAS считает деривативы на токены платежей непригодными для публичного продвижения, вынуждая биржи внедрять лицензированные, раскрывающие риски и проверяющие соответствие платформы для местных клиентов.
• Гонконг: SFC постепенно открывает деривативы на виртуальные активы в рамках правил для лицензированных платформ, устанавливая строгие требования к онбордингу клиентов, хранению активов и одобрению продуктов для операторов.
• Австралия: ASIC рассматривает многие деривативы на цифровые активы как финансовые продукты, поэтому провайдеры должны иметь лицензию AFS, раскрывать информацию, предоставлять отчётность и обеспечивать защиту розничных клиентов в Австралии.
• Япония: FSA включила деривативы на криптоактивы в регулирование финансовых инструментов, установив правила по маржинальной торговле, рекламе, предложению и защите пользователей для провайдеров, обслуживающих Японию.
• Канада: CSA ограничивает кредитное плечо для криптовалютных торговых платформ, разрешая маржинальную торговлю в основном для допущенных клиентов в рамках зарегистрированных или предварительно зарегистрированных структур на национальном уровне.
• Швейцария: FINMA применяет технологически нейтральные правила финансового рынка, поэтому деривативы, торговые системы и посредники должны получать разрешение в зависимости от функций и роли на рынке.
• Объединённые Арабские Эмираты: VARA Дубая теперь имеет правила для биржевых деривативов на виртуальные активы, в то время как компании DIFC отдельно следуют разрешениям DFSA на токены в финансовом центре.

Риски традиционных перпетуальных бирж

Традиционные перпетуальные контракты (TradFi perps) могут упростить торговлю акциями, сырьевыми товарами, индексами и валютой с криптовалютных счетов, но та же структура добавляет риски, связанные с кредитным плечом, финансированием, оракулами, ликвидностью, хранением и регулированием.

1. Рыночные и торговые риски

Эти риски вытекают из самой конструкции контракта: кредитное плечо, синтетическое ценообразование, платежи по финансированию, механизмы ликвидации и торговые сессии, которые могут продолжаться дольше, чем работа базового рынка.

Основные торговые риски, которые стоит проверить перед открытием позиций:

• Кредитное плечо: Небольшие движения цены могут спровоцировать крупные убытки, особенно при использовании кредитного плеча 10x, 20x или выше на волатильных активах.
• Ликвидация: Позиции могут быть ликвидированы автоматически, когда маржа падает ниже требований к её поддержанию, иногда прежде, чем трейдеры успевают отреагировать вручную.
• Финансирование: Перпетуальные контракты используют платежи по финансированию, чтобы оставаться близкими к индексным ценам, поэтому стоимость удержания позиции может расти во время скопления длинных или коротких позиций.
• Расчётная цена: Для ликвидации часто используется расчётная цена, а не последняя цена сделки, поэтому методология индекса может влиять на собственный капитал и уровень риска.
• Ликвидность: Перпетуальные контракты на акции, валюту и сырьевые товары могут становиться менее ликвидными вне часов работы базового рынка, что приводит к увеличению спредов и проскальзыванию.
• Базисный риск: Перпетуальные контракты на традиционные активы могут отклоняться от спотовых или фьючерсных бенчмарков, когда новости появляются после закрытия рынка или обновления оракулов запаздывают.

2. Риски платформы и регулирования

Эти риски исходят от того, где торгуется контракт: централизованное хранение, децентрализованные маркетмейкеры, региональные разрешения, юридическая классификация и качество операционного контроля.

Риски со стороны платформы заслуживают такого же внимания, как и графики цен:

• Хранение: Централизованные платформы подвергают трейдеров рискам платежеспособности, безопасности и операционным рискам, особенно когда залог остаётся на счетах, контролируемых биржей.
• Оракул: Децентрализованные рынки могут зависеть от пользовательских правил оракулов, поэтому некачественные данные, задержки или произвольные решения могут искажать ценообразование контракта.
• Юрисдикция: Регуляторы, такие как CFTC, могут рассматривать традиционные перпетуальные контракты как деривативы, свопы, CFD или продукты, связанные с ценными бумагами, что ограничивает розничный доступ в зависимости от страны.
• Соответствие требованиям: Некоторые продукты доступны только для неамериканских, профессиональных или одобренных в регионе пользователей, что может влиять на доступ к счёту, кредитное плечо и доступные рынки.
• Контрагент: Синтетическая экспозиция зависит от системы расчётов, ликвидации и страхования платформы, а не от владения акциями, баррелями или валютами.
• Изменения продукта: Биржи могут корректировать кредитное плечо, уровни маржи, правила индекса или исключать рынки при изменении условий волатильности, регулирования или ликвидности.

Итог

Традиционные перпетуальные биржи переходят из нишевого эксперимента в серьёзную категорию деривативов, где Bybit, Binance, Coinbase, Hyperliquid, Kraken и OKX выбирают разные пути выхода на рынки акций, сырьевых товаров, индексов и валютных пар.

Лучший выбор зависит от доступа, регулирования, глубины продукта и стиля торговли. Централизованные платформы предлагают привычные дашборды, в то время как децентрализованные протоколы добавляют самохранение, рынки, созданные разработчиками, и пользовательские оракулы.

Мы рассматриваем традиционные перпетуальные контракты как продвинутые торговые продукты, а не замену акциям. Кредитное плечо, финансирование, ликвидность и соответствие региональным требованиям важнее, чем количество активов в заголовках или рекламные комиссии.