Перпетуалы Hyperliquid HIP-3: объяснение

Hyperliquid HIP-3 Perpetuals знаменуют собой серьёзный сдвиг в том, как новые рынки становятся доступными трейдерам, переводя листинг perpetual-контрактов на более открытую, управляемую билдерами модель внутри привычного торгового стека протокола.

Это означает, что HIP-3 — это не просто ещё одно обновление продукта: он расширяет вселенную контрактов Hyperliquid до более широкого слоя деривативов на блокчейне, который может включать криптовалюты, товары, индексы и активы, похожие на отдельные акции.

Ниже мы разберём, что такое HIP-3, почему это важно, как это работает и что следует учитывать трейдерам перед использованием этих новых рынков. 🔽

Что такое Hyperliquid HIP-3 Perpetuals?

Hyperliquid HIP-3 Perpetuals — это безразрешительные perpetual-рынки, развёрнутые билдерами, которые позволяют квалифицированным деплоерам запускать собственные perp DEX на Hyperliquid вместо ожидания листингов, управляемых валидаторами. Hyperliquid представляет HIP-3 как важную веху децентрализации процесса листинга perpetual-контрактов в протоколе.

The concept matured through testnet rollout in 2025, then received a more formalized public mainnet spec update on March 25, 2026. A follow-up developer documentation update on April 9, 2026 clarified deployer actions, signaling a feature moving closer to production readiness.

Новизна HIP-3 заключается в том, что билдеры определяют и управляют рынками, при этом наследуя высокопроизводительные стаканы заказов, систему маржинальной торговли и единые торговые интерфейсы HyperCore. На практике это означает, что кастомные perpetual-контракты могут интегрироваться в привычную инфраструктуру Hyperliquid, а не запускаться как изолированные, фрагментированные площадки.

HIP-3 также вводит новую модель создания рынков с стейкингом, надзором валидаторов, совместными аукционами для дополнительных активов и настраиваемыми вариантами обеспечения. Такое сочетание призвано открыть листинг perpetual-контрактов без разрешения, сохраняя при этом нейтралитет платформы, гарантии платёжеспособности и операционные стандарты по мере масштабирования Hyperliquid.

Панель функций HIP-3 для трейдеров

Доступ к рынкам и структурные возможности для пользователей Hyperliquid

Безразрешительный доступ

Прямой вход на рынок

Торгуйте перпетуалами, листингованными билдерами, сразу, не дожидаясь циклов управления валидаторами.

L1 Инфраструктура

Высокоскоростной CLOB

Кастомные перпетуалы наследуют высокопроизводительный ордербук HyperCore и исполнение за доли секунды.

Эффективность капитала

Единый кросс-маржа

Поддерживайте обеспечение нативных и HIP-3 perpetual-контрактов без фрагментации торгового счёта.

Механика активов

Совместные аукционы

Участвуйте в совместных аукционах для листинга новых активов, улучшая ценовое обнаружение на ранних стадиях.

Операционные стандарты: 9 апреля 2026 г. обновление для разработчиков уточняет действия деплоеров для готовности к производственному использованию.

Почему HIP-3 Perpetuals важны для криптотрейдеров?

Традиционные деривативы по-прежнему работают в гораздо большем экономическом масштабе, чем криптовалюты. Данные BIS показали, что объём внебиржевых деривативов на середину 2025 составил 846 трлн долларов, в то время как только внебиржевые процентные деривативы в среднем составляли 7,9 трлн долларов в ежедневном обороте.

Криптовалютные перпетуалы быстро растут, но по-прежнему остаются меньше по сравнению с традиционными инструментами. По оценкам CoinGecko, объём торгов перпетуалами в 2025 составил 92,9 трлн долларов, что означает: всего пара недель торговли внебиржевыми процентными деривативами может приблизиться к годовому объёму торговли криптовалютными перпетуалами.

Этот разрыв объясняет, почему HIP-3 важен: традиционные деривативы крупнее отчасти потому, что они предлагают широкий доступ к акциям, индексам, товарам и макро-сделкам, и HIP-3 начинает воспроизводить эту модель на блокчейне с такими рынками, как нефть и индекс S&P 500.

Основные преимущества для трейдеров на данном этапе:

• Ранний доступ: Трейдеры могут выходить на нишевые или чувствительные ко времени перпетуальные рынки быстрее, не полагаясь только на листинговый конвейер Hyperliquid, управляемый валидаторами.
• Привычное исполнение: HIP-3 perpetual-контракты наследуют стаканы заказов и систему маржинальной торговли HyperCore, обеспечивая единообразие торговли вместо того, чтобы вынуждать пользователей переходить на незнакомые внешние площадки.
• Больше выбора: Независимые деплоеры могут конкурировать по дизайну и вариантам обеспечения, улучшая разнообразие продуктов, качество ценообразования и общую отзывчивость рынка.
• Быстрее инновации: Билдеры могут запускать новые концепции перпетуалов и специализированные стратегии быстрее, чем это обычно позволяют комитеты по листингу централизованных бирж.
• Меньше трений: Пользователи получают новые инструменты внутри единого стека Hyperliquid, избегая необходимости осваивать совершенно отдельные рабочие процессы бирж.
• Большая подотчётность: Стейкинг деплоеров, проверка валидаторами и риск слэшинга поощряют ответственных операторов, а не безрассудные краткосрочные эксперименты.

Как работает HIP-3?

HIP-3 позволяет квалифицированным развёртывателям запускать перпетуальные рынки на Hyperliquid, используя общую базовую инфраструктуру, но с собственными определениями рынков, настройками рисков и операционными обязанностями.

1. Развёртывание и структура рынка

HIP-3 начинается с идеи, что развёртыватель может запустить один перпетуальный DEX после достижения порога стейкинга в основной сети. Hyperliquid установил это требование на уровне 500,000 HYPE в стейкинге, ожидая, что со временем оно может снизиться.

Каждый развёрнутый DEX имеет независимое обеспечение, стаканы ордеров и настройки развёртывателя, хотя при этом наследует стек HyperCore. Это даёт билдерам возможность запускать дифференцированные рынки, не отказываясь от единой торговой среды Hyperliquid, её производительности и соглашений API.

Как работает HIP-3?

Безразрешительная структура рынков, развёртываемых билдерами

HIP-3 = Рынок + Оракул + Спрос

Всё, что можно торговать

Данные ценообразования

Интерес пользователей

Требование для входа

500,000 HYPE

Минимальный стейкинг на 30 дней после остановки.

Ёмкость рынка

1 Перпетуальный DEX

Независимое обеспечение и стаканы ордеров.

Скорость запуска

3 Мгновенные листинги

Пропуск аукционов для первых 3 рынков.

Резерв для роста

7 Резервные слоты

Обход таймера аукциона по текущей цене.

Контроль и нейтралитет валидаторов

Контроль рисков: Слэшинг защищает корректность протокола. Автоматические проверки валидаторами запускаются при риске манипуляции (изменение цены более чем на 50%). Развёртывание остаётся нейтральным, отделяя технические нарушения от результатов рынка.

Обновление операционных стандартов: 20 апреля 2026 г.

2. Листинг активов и расширение рынка

HIP-3 также определяет, как со временем добавляются новые рынки, балансируя быстрый запуск и контролируемое расширение, чтобы билдеры могли быстро запускать рынки, не делая листинги полностью неограниченными.

Основные элементы, которые должны знать трейдеры и билдеры:

• Стейкинг: Развёртыватели в основной сети должны держать 500,000 HYPE в стейкинге, и это требование сохраняется на протяжении 30 дней после остановки всех развёрнутых перпетуальных контрактов.
• Один DEX: Каждый квалифицированный деплойер может изначально запустить один perp DEX с отдельным маржинальным обеспечением, ордербуками и настройками, определёнными деплойером.
• Выбор обеспечения: Любой подходящий котируемый актив может служить обеспечением, что обеспечивает большую гибкость в дизайне продукта и позиционировании комиссий.
• Первые листинги: Первые три актива на perp DEX пропускают участие в аукционе, помогая новым деплойерам быстрее запускать рынки.
• Голландские аукционы: Дополнительные листинги попадают в общую систему голландского аукциона с использованием гиперпараметров, согласованных с существующей структурой аукциона HIP-1.
• Резервные слоты: Деплойеры получают семь резервных деплойментов, которые могут обходить таймер аукциона по текущей аукционной цене.

3. Контроль рисков и надзор

HIP-3 является безразрешительным с точки зрения листинга, но не бесконтрольным: деплоеры работают под надзором валидаторов, с правилами штрафов и стандартами активов, направленными на защиту корректности протокола.

Ключевые меры безопасности, встроенные в структуру:

• Слэшинг: Валидаторы могут урезать долю деплойера за нерегулярные действия, ставящие под угрозу корректность, работоспособность или производительность протокола.
• Нейтральность: Hyperliquid чётко разделяет технические нарушения и субъективные споры, сохраняя нейтралитет платформы, а не контролируя каждый спорный исход рынка.
• Расчёты: Деплойеры могут приостанавливать торговлю для отмены ордеров и расчёта позиций по текущей маркировочной цене при необходимости.
• Кросс-маржа: Доступ к кросс-маржам регулируется стандартами допуска, установленными валидаторами, в отношении ликвидности, надёжности оракулов и устойчивости к манипуляциям.
• Проверка на манипуляции: Активы, демонстрирующие внешние ценовые движения выше 50% по сравнению с началом дня, инициируют проверку валидаторами на возможный риск манипуляции.
• Ончейн-прозрачность: Все транзакции деплойеров записываются в блокчейне, что позволяет независимый мониторинг и пост-трейд проверку со стороны валидаторов и участников рынка.

Типы HIP-3 Perpetual-контрактов

Последние данные по рынкам HIP-3 показывают, что категория вышла за рамки крипто-пар и включает мультиактивный набор, охватывающий индексы, товары, акции и основные цифровые активы.

Текущий набор контрактов можно сгруппировать следующим образом:

• Фондовые индексы: Контракты, такие как SP500, USA500 и XYZ100, выводят на блокчейн макро-экспозицию по эталонным индексам, позволяя трейдерам выражать своё видение широкого рынка без выбора отдельных акций.
• Энергоресурсы: CL и BrentOil демонстрируют, как HIP-3 выходит на товарные рынки, предоставляя пользователям круглосуточный доступ к торговле perpetual-контрактами, привязанными к нефти, за пределами традиционных торговых часов.
• Драгоценные металлы: Контракты на золото и серебро расширяют продуктовую линейку за счёт классических защитных активов, полезных для макропозиционирования, инфляционных сделок и сценариев снижения риска.
• Отдельные акции: Такие названия, как NVDA и TSLA, показывают, как HIP-3 может упаковывать истории с высоким интересом к акциям в формат perpetual-контрактов для круглосуточных спекуляций.
• Крупные криптовалюты: BTC также остаётся в линейке, демонстрируя, что HIP-3 расширяет ассортимент, а не заменяет спрос на криптовалютные perpetual-контракты.

Типы HIP-3 Perpetual-контрактов

Расширение мультиактивной линейки за пределы криптовалютных пар

Категория	Рыночные активы	Роль в торговле
Индексы акций		Макроэкспозиция в стиле бенчмарков.
Энергоресурсы		24/7 товарные perpetual-контракты.
Драгоценные металлы		Классическое защитное позиционирование.
Отдельные акции		Круглосуточные спекуляции на акциях.
Крупные криптовалюты		Расширение основного спроса.

Стратегия

HIP-3 упаковывает истории глобальных активов с высоким интересом в формат perpetual-контрактов для круглосуточного доступа к рынку.

Как торговать Hyperliquid HIP-3 Perpetuals

Торговля HIP-3 perpetual-контрактами следует стандартному процессу Hyperliquid: подключите кошелёк, пополните счёт поддерживаемыми активами, выберите рынок, затем открывайте, управляйте и закрывайте позиции.

1. Подключите кошелёк и активируйте торговлю

Прежде чем торговать на любом рынке HIP-3, пользователи сначала подключают кошелек и активируют разрешения через газонезависимый процесс подписи Hyperliquid, который подготавливает аккаунт для депозитов и выставления ордеров.

1. Подключить: Нажмите кнопку подключения кошелька, подтвердите запрос и свяжите свой адрес, чтобы Hyperliquid мог распознать аккаунт в торговом интерфейсе.
2. Активировать торговлю: Подпишите газонезависимое авторизационное сообщение, которое включает доступ к торговле без отдельной оплаты газа в сети.
3. Подтвердить доступ: После активации подключенный кошелек становится аккаунтом, используемым для депозитов, переводов и подписания торговых действий внутри Hyperliquid.

2. Пополнить аккаунт поддерживаемыми активами

Пополнение аккаунта не ограничивается только USDC, так как Hyperliquid поддерживает депозиты в нескольких нативных активах, хотя впоследствии трейдерам может понадобиться соответствующий котируемый актив.

1. Выбрать актив: Hyperliquid поддерживает депозиты в USDC на Arbitrum, а также нативные активы, такие как BTC, ETH, ENA, SOL, BONK, MON и XPL.
2. Сопоставить залог: После депозита трейдерам может понадобиться продать поступивший актив за USDC, USDH или USDT в зависимости от используемого котируемого актива.
3. Проверить баланс: Убедитесь, что залог отображается в соответствующем торговом балансе, прежде чем выбрать рынок HIP-3 и открыть позицию.
4. Разобраться с маржой: В портфельной марже подходящие котируемые активы могут взаимодействовать с единым балансом, и DEX HIP-3 включены в эту систему.

3. Открыть позицию HIP-3

После пополнения открытие сделки HIP-3 кажется привычным, так как Hyperliquid использует ту же общую систему ввода ордеров, режимы маржи и логику исполнения для всех perpetual-продуктов.

1. Выбрать рынок: Выберите контракт HIP-3, который вам нужен, затем решите, является ли ваш прогноз бычьим или медвежьим, прежде чем вводить объем.
2. Выбрать режим маржи: Используйте кросс-маржу для повышения эффективности залога или изолированную маржу, если вам нужна более строгая изоляция рисков.
3. Установить кредитное плечо: Выбирайте кредитное плечо осторожно, так как требуемая начальная маржа зависит от размера позиции, маркировочной цены и выбранного плеча.
4. Выбрать тип ордера: Отправьте сделку с подходящим типом ордера, например GTC, IOC, Post Only или другими поддерживаемыми инструкциями.

4. Управление и закрытие сделки

После входа основные задачи — контроль убытков, мониторинг риска финансирования и ликвидации, а также корректный выход без случайного разворота позиции.

1. Использовать TP/SL: Ордера тейк-профит и стоп-лосс могут автоматизировать выходы, и Hyperliquid указывает, что для их срабатывания используется маркировочная цена.
2. Следить за финансированием: Финансирование остается важной статьей расходов при удержании perpetual-позиций, особенно если позиции остаются открытыми в течение нескольких интервалов.
3. Сократить позицию: Выход с функцией reduce-only может уменьшить или закрыть позицию без открытия новой сделки в противоположном направлении.
4. Закрыть до ликвидации: Если капитал падает слишком сильно, Hyperliquid может ликвидировать позиции по логике, основанной на маркировочной цене, поэтому важно своевременно закрывать позиции.

HIP-3 и другие контракты Hyperliquid

HIP-3 занимает иную нишу по сравнению с HIP-1 и HIP-2. HIP-1 — это безразрешительный стандарт токенов Hyperliquid для создания спотовых активов, в то время как HIP-2 — это ончейн-механизм ликвидности протокола для спотовых пар HIP-1, в настоящее время против USDC.

HIP-3, напротив, посвящен безразрешительным perpetual-контрактам, развертываемым разработчиками. Вместо запуска токена или автоматического создания спотовой ликвидности квалифицированный разработчик запускает выделенный perp DEX со своими ордербуками, маржинальными настройками и рыночными операциями.

HIP-4 — ближайший концептуальный аналог, но он нацелен на другой тип контрактов. Публичные материалы 2026 описывают HIP-4 как торговлю исходами: полностью обеспеченные контракты с экспирацией для получения позиций в стиле прогнозных рынков, а не perpetual-фьючерсы, которые полагаются на механизмы финансирования и ликвидации.

Практические различия проще всего увидеть в сравнении:

Протоколы улучшения Hyperliquid (HIPs)

Основные стандарты, обеспечивающие работу нативной ончейн-экосистемы

Стандарт	Что добавляет	Основной вариант использования	Тип продукта	Ключевая структурная особенность
HIP-1	Безразрешительное создание нативных активов.	Запуск спотовых токенов.	Спотовые активы	Развертывание через голландский аукцион; настраиваемые объем и десятичные знаки.
HIP-2	Гиперликвидность для пар HIP-1.	Формирование начальной ликвидности спотового рынка.	Уровень ликвидности	Ончейн-стратегия, интегрированная с нативным стаканом ордеров.
HIP-3	Перпетуальные рынки, развёрнутые билдерами.	Кастомные биржи и перпы для традиционных финансов.	Перпетуалы	Независимые DEX с настройками и оракулами, контролируемыми развёртывающим.
HIP-4	Торговля исходами и контракты для прогнозирования.	Торговля исходами событий и выплатами.	Активы исходов	Обеспеченные инструменты, расчёт по которым зависит от конкретного исхода события.

Синергия протокола: Каждый стандарт работает совместно, чтобы перенести традиционные финансовые инструменты на Hyperliquid L1.

Риски, которые стоит учитывать

HIP-3 открывает двери для большего количества рынков и ускоренного листинга, но эта гибкость также добавляет дополнительные уровни рыночных, операторских и специфичных для продукта рисков.

Основные факторы риска, о которых трейдерам следует помнить:

• Риск развёртывающего: Каждый рынок HIP-3 управляется развёртывающим, который отвечает за определение рынка, данные оракулов, лимиты кредитного плеча и решения о расчётах.
• Риск оракула: HIP-3 поддерживает общий дизайн оракулов, поэтому неверно выбранные или подверженные манипуляциям справочные данные могут создавать искажения цен или нестабильное поведение рынка.
• Риск ликвидности: Новые или нишевые контракты могут иметь более тонкий стакан, чем устоявшиеся рынки, что увеличивает проскальзывание и усложняет вход или выход из крупных позиций.
• Повышенные комиссии: Hyperliquid сообщает, что комиссии для пользователей на рынках HIP-3 в 2x раза выше, чем на перпетуальных рынках, управляемых валидаторами.
• Риск расчётов: Развёртывающие могут приостанавливать торговлю, отменять ордера и производить расчёт позиций по текущей цене маркировки при необходимости.
• Ограничения кросс-маржа: Кросс-маржа доступна не всегда без условий, а стандарты валидаторов могут ограничивать её применение для более волатильных активов.
• Проверка на манипуляции: Активы с внешними ценовыми движениями более 50% от уровня на начало дня могут инициировать проверку валидаторами на возможные манипуляции.
• События сжигания: Хотя это и задумано как механизм безопасности, сжигание развёртывающим подчёркивает, что рынки HIP-3 несут специфичные для оператора риски управления и соответствия.
• Фрагментация фронтендов: Согласно публичным данным на 2026, рынки HIP-3 могут зависеть от сторонних фронтендов, что добавляет дополнительный уровень вопросов удобства и доверия.

Итог

HIP-3 — одно из важнейших расширений Hyperliquid, поскольку превращает листинг перпетуалов в более безразрешительную деятельность билдеров, а не в строго контролируемую функцию протокола.

Это важно, потому что набор продуктов уже выходит за рамки крипто-нативных пар и включает акции, индексы и товары, перенося на ончейн больше возможностей для традиционных рынков.

Для трейдеров привлекательность заключается в более широких возможностях и быстрых инновациях; компромисс в том, что качество рынка в большей степени зависит от развёртывающих, выбора обеспечения, глубины ликвидности и контроля рисков.