Hyperliquid — крупнейшая ончейн-биржа бессрочных контрактов, контролирующая около 70% децентрализованного объёма перпов и обрабатывающая до $300 миллиардов в месяц через полностью ончейн-ордербук, который поддерживает 200,000+ ордеров в секунду.

Основанная в 2023 году бывшим инженером Hudson River Trading Джеффом Яном, она работает на специально разработанном слое 1 с использованием консенсуса HyperBFT для финализации в один блок, предлагая 100+ бессрочных рынков с маржой в USDC и кредитным плечом до 40x, а также безразрешительные рынки HIP-3, расширяющиеся на нефть, металлы и акции.

Сеть не привлекала венчурный капитал и не платит маркетмейкерам. Почти все комиссии протокола конвертируются в обратный выкуп HYPE через Assistance Fund, и каждая сделка, ликвидация и выплата финансирования фиксируются проверяемо ончейн через HyperCore и HyperEVM.

Хранение средств организовано иначе, чем у всех централизованных конкурентов. Пользователи хранят свои средства под риском смарт-контрактов и мостов, а не на балансе биржи, и сам протокол никогда не был взломан, хотя вмешательство валидаторов во время инцидента с JELLY показало, что управление может действовать быстро при атаках на рынки.

Gate — четвёртая по величине площадка для торговли криптовалютными perpetuals и одна из старейших действующих бирж, основанная в 2013 доктором Линь Ханем. После ребрендинга всей группы с Gate.io платформа обслуживает более 49 миллионов пользователей. По итогам 2024 объём торгов на платформе составил 3,8 трлн долларов, из которых 2 трлн пришлись на торговлю контрактами.

Платформа бессрочных контрактов Gate охватывает более 560+ пар с кредитным плечом до 125x в вариантах с обеспечением в USDT и BTC. Она поддерживается единым аккаунтом, портфельным маржинальным обеспечением и системой ликвидации по двойной цене, привязанной к внешним спотовым индексам. Gate также лидирует среди централизованных бирж по открытому интересу в бессрочных контрактах на акции, опережая Bybit почти в два раза, поскольку этот сегмент становится самым быстрорастущим на рынке.

Её регуляторная карта шире, чем у большинства офшорных конкурентов. Лицензия MiCA от MFSA Мальты охватывает ЕС, а полная лицензия VARA в Дубае дополняется лицензированными местными структурами, обслуживающими Японию через приобретение Coin Master и Австралию в рамках регистрации в AUSTRAC.