Hyperliquid — крупнейшая ончейн-биржа бессрочных контрактов, контролирующая около 70% децентрализованного объёма перпов и обрабатывающая до $300 миллиардов в месяц через полностью ончейн-ордербук, который поддерживает 200,000+ ордеров в секунду.

Основанная в 2023 году бывшим инженером Hudson River Trading Джеффом Яном, она работает на специально разработанном слое 1 с использованием консенсуса HyperBFT для финализации в один блок, предлагая 100+ бессрочных рынков с маржой в USDC и кредитным плечом до 40x, а также безразрешительные рынки HIP-3, расширяющиеся на нефть, металлы и акции.

Сеть не привлекала венчурный капитал и не платит маркетмейкерам. Почти все комиссии протокола конвертируются в обратный выкуп HYPE через Assistance Fund, и каждая сделка, ликвидация и выплата финансирования фиксируются проверяемо ончейн через HyperCore и HyperEVM.

Хранение средств организовано иначе, чем у всех централизованных конкурентов. Пользователи хранят свои средства под риском смарт-контрактов и мостов, а не на балансе биржи, и сам протокол никогда не был взломан, хотя вмешательство валидаторов во время инцидента с JELLY показало, что управление может действовать быстро при атаках на рынки.

OKX — третья по величине криптовалютная биржа по объёму торгов, основанная в 2017 Стар Сюй и обрабатывающая около $40 миллиардов ежедневного оборота деривативов на одном из самых глубоких стаканов заказов для бессрочных контрактов на рынке.

Бессрочные свопы предлагают кредитное плечо до 100x в вариантах с обеспечением в USDT, USDC и монетах, поддерживаемых единым аккаунтом, который позволяет маржинально торговать спотом, фьючерсами и опционами из одного пула обеспечения. OKX также стала первой глобальной биржей, которая запустила бессрочные контракты, привязанные к лицензированным бенчмаркам ICE Brent и WTI, расширив свою инфраструктуру за пределы криптовалюты.

Её регуляторный охват — один из самых широких в отрасли. Лицензия MiCA от MFSA Мальты действует на территории всего ЕЭЗ наряду с лицензией MiFID II для площадки деривативов. Среди разрешений — VARA, MAS и AUSTRAC. Кроме того, в США после урегулирования с Министерством юстиции была перезапущена соответствующая американская структура из Сан-Хосе.

Подтверждения по хранению активов проверяемы, а не декларативны. Более 40 последовательных ежемесячных отчётов Proof of Reserves с использованием zk-STARK криптографии показывают, что более $20 миллиардов основных активов покрыты с превышением в соотношении 1:1, а основная биржа за всю историю не имела крупных взломов.