Статистика по опционам на криптовалюты за 2026

На протяжении большей части истории рынка криптоопционы оставались в тени бессрочных фьючерсов. К 2026 это соотношение изменилось. Открытый интерес по опционам Bitcoin теперь превышает фьючерсы, опционы на ETF перекроили рейтинг площадок, а хеджирование вытеснило чистый леверидж как основной инструмент позиционирования в условиях затянувшейся консолидации рынка.

Топ-8 статистических данных по криптоопционам (2026)

Эти восемь статистических показателей охватывают переход от фьючерсов к опционам, конкуренцию между регулируемыми и криптобиржами, а также изменение условий волатильности. Они также анализируют особенности структуры рынка Ethereum и ранний рост ончейн-торговли опционами.

1. Открытый интерес по опционам Bitcoin превысил фьючерсы на уровне $65 млрд

Совокупный открытый интерес по опционам Bitcoin достиг $65 млрд в январе по сравнению с $60 млрд номинала в фьючерсах, согласно данным Checkonchain , опубликованным CoinDesk. Опционы сохраняют лидерство с июль 2025 г., что стало первым устойчивым периодом в истории криптовалют, когда опционность превзошла чистый леверидж.

Изменение было вызвано боковым движением рынка. После максимума в конце 2025 Bitcoin несколько месяцев торговался в широком диапазоне. В таких условиях выгоднее было продавать волатильность, получать премию и хеджировать существующие позиции, чем платить за финансирование по направленным бессрочным позициям.

Этот эффект также заметен в поведении цены. Хеджирование дилеров вокруг крупных страйков сглаживает волатильность, хотя принудительные потоки продолжают проходить через фьючерсы. Анализ обоих рынков через наш дашборд открытого интереса и данные по ликвидациям даёт наиболее полную картину позиционирования.

2. IBIT от BlackRock достиг 52% открытого интереса по опционам Bitcoin

За четырнадцать месяцев после листинга опционы на iShares Bitcoin Trust от BlackRock изменили ландшафт площадок. Из дополнения к офшорным платформам IBIT превратился в крупнейший пул опционности Bitcoin.

Несколько показателей иллюстрируют масштаб регулируемого захвата рынка:

• Пиковая доля: В январе IBIT составил 52% от общего открытого интереса по опционам Bitcoin — исторический максимум для любой отдельной площадки с момента начала агрегированного учёта по всем рынкам.
• Апрельский кроссовер: объём открытых позиций по IBIT в том месяце достиг 27,61 миллиарда долларов, превысив показатель Deribit в 26,9 миллиарда долларов. Регулируемая площадка США впервые вышла в лидеры.
• Снижение доли Deribit: Доля криптобиржи-лидера в открытом интересе по опционам Bitcoin упала ниже 39% в начале 2026 по сравнению с более чем 90% всего пять лет назад.
• Позиционирование в сентябре: в начале сентября OptiView зафиксировал 4,58 миллиона колл-контрактов на IBIT против 3,19 миллиона пут-контрактов. Полученное соотношение 0.70 отражало устойчивое преобладание колл-позиций.
• Стены страйков: Коллы наиболее сконцентрированы на страйке $50, а путы — на $20. Потоки хеджирования дилеров фиксируют ценовое поведение вокруг этих плотно заселённых уровней.
• Эффект доступности: Брокерские счета и пенсионные платформы теперь могут напрямую торговать опционами на Bitcoin, как и маркетмейкеры фондового рынка. Это значительно расширяет круг участников за пределы криптобирж и их существующих клиентов.

Потоки в базовый фонд остаются основой рынка опционов IBIT. Текущие данные о создании и погашении доступны на нашем трекере Bitcoin ETF.

3. Deribit обработал опционов на BTC на 79,5 миллиарда долларов за один месяц

Deribit обработал объём опционов на Bitcoin в размере 79,54 миллиарда долларов по 1,12 миллиона контрактов в феврале — третий по величине месяц за всю историю. После завершения сделки по поглощению на сумму 2,9 миллиарда долларов в август 2025 г. платформа теперь работает в составе Coinbase, присоединившись к материнской компании Coinbase Futures.

Устойчивость Deribit обеспечивают институциональные участники. На их долю приходится около 80% объёма и открытого интереса. Одна только блок-трейдинговая сеть Paradigm направляет примерно треть общего потока от количественных фондов и трейдинговых столов.

Deribit не навсегда уступил лидерство на рынке. К концу мая объём его открытых позиций восстановился до 31,3 миллиарда долларов, что вновь вывело его на первое место по сравнению с 27 миллиардами долларов у IBIT. Лидерство в сегменте опционов на Bitcoin теперь переходит от одной площадки к другой с каждым циклом экспирации, а не остаётся за одной из них.

4. Активность по криптоопционам на CME выросла на 46% по сравнению с прошлым годом

Спрос на регулируемые фьючерсы и опционы продолжает расти в CME Group, где криптопродукты зафиксировали беспрецедентную активность к 2026. Рост наблюдается не только в обычные торговые периоды, но и в моменты рыночного стресса, а ассортимент биржи расширился за пределы Bitcoin и Ether.

Собственные отчёты CME документируют эту тенденцию:

• Среднесуточный показатель: В начале 2026 фьючерсы и опционы на криптовалюты на CME торговались по 407,200 контрактов в день — рост на 46% в годовом выражении и самый высокий показатель за всю историю линейки продуктов.
• Рекордная сессия: За один день в ноябрь 2025 г. было заключено 794,903 контрактов на фоне всплеска волатильности. Это превысило предыдущий рекорд, установленный всего тремя месяцами ранее в более спокойных рыночных условиях.
• Рост за год: Среднесуточный объём вырос на 132% в 2025 до 270,900 контрактов, что соответствует примерно $12 млрд номинала. Открытый интерес увеличился на 82% за тот же период.
• Спрос на хеджирование: 28 января стал самым активным днём по торговле криптоопционами почти за год. Это произошло за день до обвала, в результате которого Bitcoin упал с примерно $90,000 до $60,000.
• Расширение на альткоины: Опционы на Solana и XRP были запущены в октябрь 2025 г., расширив регулируемую опционность за пределы Bitcoin и Ether, так как спрос на фьючерсы на институциональные альткоины достиг рекордных уровней.
• Правила по обеспечению: В март 2026 г. CFTC выпустила FAQ, разрешив использовать Bitcoin, Ether и стейблкоины в качестве маржинального обеспечения, что снизило операционные издержки на поддержание регулируемых деривативных позиций.

Январский обвал выявил важную закономерность. В моменты кризиса активность смещалась в сторону регулируемой ликвидности, что отражает предпочтение институциональных участников к площадкам, которым они доверяют в периоды стресса.

5. Бычий рынок создал $3 млрд открытого интереса по опционам за несколько месяцев

Согласно данным Checkonchain, биржа Bullish превысила отметку в $3 млрд по номинальному открытому интересу по биткоин-опционам всего через несколько месяцев торгов. Это вывело её на второе место после OKX, Binance и CME, оставив впереди только Deribit среди отдельных платформ.

Ликвидность опционов долгое время считалась сложной для запуска. Маркетмейкеры склонны концентрироваться там, где хеджирование дешевле, что укрепляет позиции устоявшихся площадок. Достижение Bullish второго места за несколько месяцев говорит о том, что этот конкурентный барьер оказался ниже, чем предполагалось ранее.

Быстрое расширение также выявило различие между торговлей опционами и perpetuals. Binance, OKX и Bybit доминируют по объёму perpetuals, но имеют лишь незначительную долю на рынке опционов. Специализированные площадки, ETF-биржи и новички, напротив, захватили самый быстрорастущий сегмент рынка.

6. Подразумеваемая волатильность обрушилась с 95% до примерно 40%

Bitcoin's 25-delta put implied volatility reached 95% on February 5, while calls climbed to 75%. According to CME Group research, these were the highest readings since 2022. The spike accompanied a roughly 50% price correction from about $90,000 toward $60,000.

Впоследствии волатильность резко переоценилась. К середине сентября индекс DVOL на Deribit находился около 40%, что ниже средней подразумеваемой волатильности в 46%, зафиксированной за 2025 год. Премия за события снизилась, так как рынок стабилизировался в диапазоне между макроэкономическими катализаторами.

Более низкая волатильность влияет на обе стороны рынка опционов. Продавцы премий получали доход во время консолидации, в то время как хеджеры и направленные покупатели находили защиту необычайно дешёвой. Трейдеры могут отслеживать этот спред через дашборды подразумеваемой волатильности на The Block наряду с нашими данными по BTC perpetuals.

7. Рынок опционов на Ethereum остаётся на 90% одно-площадочным

Рынок опционов на Ethereum значительно вырос в течение цикла, не испытав такой же диверсификации по площадкам, как Bitcoin. Миграция в сторону регулируемых платформ, которая изменила опционный рынок BTC, пока почти не затронула ETH.

Цифры показывают высококонцентрированный рынок:

• Доля CEX: Deribit контролировал более 90% активности по опционам на Ethereum в течение 2025 года. Нигде на рынке опционов на Bitcoin не осталось сопоставимой степени концентрации.
• Record expiry: Ether accounted for $3.8 billion of the December 26 settlement, its largest single options expiry on record. The combined Bitcoin and Ether event totalled $27 billion.
• Преобладание коллов: в марте колл-опционы составляли 61% от общего объёма открытых позиций по опционам на Ethereum, охватывая более 2,22 миллиона ETH. Пут-позиции составляли примерно 1,42 миллиона ETH.
• Удары китов: Одна позиция колла на $6,500 на Deribit включала более 53,000 ETH. Дальнейшие бычьи кластеры появлялись между примерно $2,200 и $6,500 на более поздних датах экспирации.
• Премия за волатильность: Подразумеваемая волатильность основных сроков на Ether оставалась около 60% в конце 2025 года, по сравнению с примерно 40% для Bitcoin. Таким образом, стратегии продажи премии на ETH были относительно более выгодными.
• Квартальный якорь: Контракты на март 2026 г. года составляли более 30% открытого интереса после декабрьского истечения. Вне денег коллы, рассчитанные на восстановление цены в первом квартале, доминировали в этих позициях.

Спрос на спотовые активы через фонды остаётся решающим фактором для этой перекошенной в сторону коллов позиции. Потоки средств можно отслеживать на нашем трекере Ethereum ETF, а дополнительные данные по позициям доступны на странице ETH perpetuals.

8. Ончейн-опционы достигли рекордного объёма при минимальной базе

Объём децентрализованных опционов достиг исторического максимума в феврале, согласно The Defiant, отчасти из-за снижения доходности в других сегментах DeFi. Абсолютные объёмы остаются небольшими. Весь сегмент обрабатывает за месяц столько, сколько Deribit может закрыть за несколько часов.

Activity is nevertheless spreading across more protocols. Castle Labs research identifies Derive as the category leader, while Aevo generated $45.1 million in 30-day notional, representing about 3.1% of the onchain total. Newer entrants, including Kyan, Paradex, and CallPut, are capturing a growing share of premium.

Hyperliquid представляет собой потенциальный катализатор. Его стандарт HIP-4 находится на тестнете с февраля и может внедрить опционы с книгой ордеров на доминирующей DEX perpetuals. Если опционы последуют траектории perpetuals, о которой рассказывается в нашей статистике децентрализованных фьючерсов perpetuals, потолок категории может резко вырасти.

Как измеряются статистики криптоопционов

Данные по опционам могут быть сложнее для интерпретации, чем данные по фьючерсам, поскольку одна и та же позиция может измеряться тремя разными способами. Номинальная стоимость отражает полную базовую экспозицию. Премия измеряет сумму, уплаченную покупателем, в то время как количество контрактов не учитывает долларовую стоимость. Трекеры используют разные соглашения, поэтому важно проверять единицы измерения перед сравнением ключевых показателей.

Открытый интерес и объём также по-разному реагируют на истечения. Крупные квартальные расчёты механически удаляют существующие позиции. Например, открытый интерес на Deribit упал с примерно $43 млрд до $26 млрд в течение истечения на конец года без эквивалентного изменения базового спроса или состояния рынка.

Сравнения между площадками вносят ещё одно осложнение. Опционы на ETF котируются в контрактах на акции фондов и отображаются через каналы данных фондового рынка. Криптовалютные площадки, напротив, используют котировки в монетах. Агрегаторы конвертируют эти данные в долларовый номинал, обеспечивая общую основу для рейтингов площадок выше.

Стиль расчётов влияет на то, как следует интерпретировать цифры. Deribit предлагает европейские контракты с расчётом в денежной форме, в то время как опционы на ETF являются американскими и могут быть исполнены досрочно. Следовательно, идентичные показатели открытого интереса могут подразумевать разное давление хеджирования или динамику истечения. Риск назначения также варьируется в зависимости от площадки, на которой находятся позиции.

Сравнение регулируемых и криптовалютных опционов

Регулируемые и криптовалютные площадки теперь функционируют как два отдельных экосистемы, оценивая одни и те же базовые активы через разную торговую инфраструктуру. Сравнение ниже использует меры, рассмотренные на этой странице, и основывается на источниках, указанных выше.

Ни одна из экосистем не закрепила за собой постоянное лидерство. Регулируемые площадки выигрывают от доступа к пулам капитала, которые никогда не откроют счета на криптобиржах, и захватили почти весь рост рынка Bitcoin. Криптовалютные платформы сохраняют преимущества в непрерывной торговле и покрытии альткоинов, а также контролируют рынок опционов на Ethereum.

Практическим разделителем является торговля в выходные. Позиция, захеджированная до закрытия пятницы на регулируемой площадке, остаётся незахеджированной до понедельника. Поэтому криптовалютные опционы и perpetuals остаются структурно необходимыми для трейдеров, управляющих рисками на протяжении всех семи дней недели.

Почему хеджирование обогнало леверидж

Сдвиг в сторону опционов произошёл после серьёзного периода делевериджа. Каскад ликвидаций на $19 млрд в октябрь 2025 г. года сменился падением примерно на 50% к февралю. Целое поколение левериджных позиций perpetuals было стёрто, что привело к многоквартальным минимумам открытого интереса по фьючерсам, так как трейдеры снижали леверидж, а не выходили с рынка.

Позиции с определённым риском стали более привлекательными на последующем рынке. Поддержание направленной экспозиции через perpetuals может медленно снижать доходность из-за платежей по финансированию, когда цены остаются в диапазоне. Купленный опцион, напротив, ограничивает потенциальные убытки и не может быть ликвидирован. Наш дашборд ставок финансирования позволяет трейдерам сравнивать затраты обоих подходов.

Владение ETF впоследствии превратило циклическое изменение в структурное. Институты, держащие спотовую экспозицию через фонды, используют биржевые опционы для хеджирования в соответствии с мандатом. Их открытый интерес растёт вместе с активами под управлением, а не с спекулятивным аппетитом. Наше руководство по perpetuals и фьючерсам объясняет, где каждый инструмент находит своё применение.

Как трейдеры используют данные по опционам

Статистика по опционам наиболее полезна, когда она помогает принимать торговые решения. Следующие показатели напрямую применяются для позиционирования, выбора времени исполнения и управления рисками:

• Уровни сопротивления (страйки): Концентрированный открытый интерес на определённых страйках показывает, где хеджирование дилеров наиболее активно. Эти цены часто выступают в роли поддержки, сопротивления или магнитов по мере приближения экспирации.
• Соотношение пут/колл: Соотношение между открытыми путами и коллами даёт представление о позиционировании рынка. Показатели значительно ниже единицы указывают на преобладание коллов и в целом конструктивные среднесрочные настроения среди трейдеров.
• Максимальная боль (max pain): Страйк, на котором держатели опционов теряют больше всего, может притягивать цены к себе перед расчётами. В нашем руководстве по max pain эта динамика рассмотрена подробно.
• Спред волатильности: Сравнение подразумеваемой волатильности с реализованной помогает определить, дёшево или дорого стоят опционы. Это влияет на выбор между покупкой защиты и продажей премии в установившихся торговых диапазонах.
• Анализ скоса (skew): Риск-реверсы сравнивают цену, которую трейдеры платят за экспозицию на рост, с ценой защиты от падения. Изменения в этом соотношении могут выявлять сдвиги в страхе или жадности до того, как они становятся заметны в спотовых ценах.
• Календарь экспираций: Квартальные расчёты концентрируют миллиарды номинальной стоимости на отдельных датах. Волатильность и условия ликвидности часто меняются в ближайших сессиях, как и условия финансирования.
• Перекрёстная проверка: Сопоставление уровней сопротивления с картами ликвидаций и данными по финансированию помогает отличать движения цен, вызванные хеджированием, от вынужденного делевериджа, повышая шансы на торговлю по правильной причине.

Новые тенденции на рынке криптоопционов

Запуск новых продуктов, изменения в регулировании и дорожные карты протоколов уже формируют следующую фазу рынка опционов. Несколько событий могут существенно изменить рассматриваемую здесь статистику в ближайший год:

• Нативные ончейн-опционы: Стандарт HIP-4 от Hyperliquid тестируется в тестовой сети с февраля. Он может внедрить опционы с книгой ордеров на крупнейшей DEX для perpetuals как нативно, так и через HyperEVM.
• Опционы на альткоины: Регулируемые площадки уже предлагают опционы на Solana и XRP. Вероятно, последуют новые листинги там, где ликвидность фьючерсов на базовые активы установится на крупных институциональных платформах.
• Криптовалютное обеспечение: Правила маржинального обеспечения, разрешающие использовать Bitcoin, Ether и стейблкоины в качестве залога, снижают cash drag на хеджированных позициях. Это благоприятствует площадкам, которые быстрее всего интегрируют крипто-нативные расчёты.
• Сближение прогнозов: Рынки бинарных исходов на платформах прогнозирования всё чаще конкурируют с краткосрочными опционами. Их выплаты по типу событий напрямую пересекаются с спросом на торговлю с еженедельной экспирацией.
• Консолидация бирж: Coinbase владеет Deribit, а Bullish продолжает быстро расти. Соглашение SEC-CFTC о юрисдикции также открывает путь для дополнительных продуктов в США на регулируемых платформах.
• Структурированный спрос: Вайлет-стратегии доходности и стратегии покрытого типа позволяют держателям монетизировать существующие позиции без продажи. Структурированные продукты, построенные на инфраструктуре опционов, служат той же цели, расширяя спрос за пределы чисто направленных трейдеров.

Итог

Рынок криптоопционов достиг зрелости в этом цикле. Открытый интерес превысил показатели фьючерсов, регулируемая площадка временно заняла лидерство по опционам на Bitcoin, а CME зафиксировала беспрецедентную активность. Вместе эти события указывают на рынок, всё больше ориентированный на управление рисками, а не на чистую спекуляцию, даже несмотря на то, что общие объёмы торгов криптовалютой остаются ниже пиковых значений.

Три события определят, как рынок будет развиваться дальше. Первое — сохранит ли IBIT или Deribit лидерство по открытому интересу в течение следующих квартальных циклов. Второе — привлекут ли опционы на Ethereum серьёзную конкуренцию со стороны регулируемых площадок. Третье — станет ли HIP-4 прорывным моментом для ончейн-опционов, как это уже произошло с perpetual DEX.

Методология

На этой странице объединены данные агрегаторов межбиржевых данных и раскрытий бирж с информацией по опционам на рынке акций и ончейн-исследованиями. Показатели приведены к долларовому номиналу везде, где это возможно, для поддержания согласованности сравнений.

• Checkonchain через CoinDesk: Используется для агрегированного открытого интереса опционов против фьючерсов, доли площадок, а также ключевых событий IBIT и Bullish.
• CME Group: Используется для объёмов регулируемых контрактов, роста открытого интереса, рекордных сессий и эпизодов подразумеваемой волатильности.
• The Block: Используется для дашбордов подразумеваемой волатильности и разбивки экспираций опционов на Deribit и CME.
• OptiView: Используется для подсчёта контрактов IBIT, соотношения пут/колл и данных по позиционированию на уровне страйков.
• Castle Labs и The Defiant: Используются для рейтингов протоколов ончейн-опционов, доли номинала и рекордных показателей в категории.
• CEX и отраслевые раскрытия: Используются для ежемесячных объёмов Deribit, деталей приобретений, расчётов по экспирациям и регуляторных дат.