Статистика и тренды легких DEX за 2026 год

Менее чем за год Lighter поднялся на второе место по использованию perpetual DEX. Через несколько месяцев после запуска токена он потерял большую часть этого объема. Данные наглядно показывают обе фазы.

На этой странице рассматриваются основные статистические данные Lighter за 2026 год: цикл объёмов и открытых позиций, модель доходов, токен LIT, венчурное финансирование и базовая инфраструктура. Данные взяты из DefiLlama, документации протокола и первичных источников.

Для получения актуальных данных по категории посетите нашу страницу Агрегатор Perp DEX.

Топ-7 статистики и тренды DEX Lighter (2026)

Эти семь статистических показателей отражают путь Lighter от всплеска, вызванного стимулами, через запуск токена к более стабильному рынку, наступившему после. Каждый из них подчеркивает разные аспекты траектории протокола.

1. Пик месячного объёма на уровне 232 млрд долларов перед сбросом на 83 %

В декабре 2025 года, в месяц запуска токена, Lighter зафиксировал объём perpetual-сделок примерно в 232 млрд долларов. К маю 2026 года месячный объём снизился до около 39 млрд долларов. Падение на 83 % — наиболее чёткий показатель того, насколько активность была обусловлена участием в эйрдропе.

Даже после этого спада Lighter оставался одной из крупнейших ончейн-книг. По данным статистики децентрализованных perpetual-фьючерсов Coinperps, весной 2026 года он занимал четвёртое место среди perp DEX с объёмом 47,44 млрд долларов за 30 дней. Выше находились только Hyperliquid, edgeX и Aster, что оставляло Lighter в ведущей группе категории.

Этот сдвиг важен при анализе рейтингов perp DEX. Сезоны поинтов могут искусственно увеличивать торговую активность, пока действуют стимулы. Поэтому постэирдропный уровень Lighter дает более честную оценку его реальной популярности, а сохранение позиции в топ-четверке на этом уровне — более впечатляющий показатель.

2. Нулевые комиссии для розничных клиентов всё равно принесли 45 млн долларов годового дохода

Модель Lighter с нулевыми комиссиями не помешала ему стать одним из самых доходных perpetual-протоколов: доход за год, отслеживаемый DefiLlama, достиг 45,01 млн долларов.

Модель дохода и ключевые показатели выглядят так:

• Комиссии для розничных клиентов: Стандартные аккаунты не платят комиссий ни по одной стороне сделки, что подтверждается документацией по комиссиям Lighter, оставляя обычным пользователям нулевые торговые сборы.
• Премиум-аккаунты: Высокочастотные трейдеры платят за приоритетное исполнение, что создает доход от пользователей, ценящих более быстрое обслуживание, в то время как розничная торговля остается бесплатной.
• Проценты по USDC: Соглашение о распределении доходов с Circle приносит проценты на USDC-обеспечение, хранящееся в протоколе, превращая депозиты в еще один источник дохода.
• Рейтинг доходов: По данным рейтингов доходов DefiLlama, Lighter заработал 45,01 млн долларов за год, заняв четвёртое место среди perpetual-протоколов и опередив GMX и dYdX.
• Пик цикла: Месячный доход приближался к 13,8 млн долларов в конце 2025 года, прежде чем нормализовался вместе с объёмами, что делает годовой показатель более значимым для оценки устойчивости.

3. Открытый интерес достиг 1,7 млрд долларов на пике цикла

К концу 2025 года открытый интерес Lighter вырос примерно до 1,7 млрд долларов, несмотря на то, что ранее в том же году протокол был доступен только по приглашениям. Весь сегмент perp DEX достиг пика около 24 млрд долларов, что давало Lighter около 7 % всех ончейн-позиций на тот момент.

Общая заблокированная стоимость (TVL) изменялась по схожей траектории. По данным DefiLlama, исторический максимум составил 1,456 млрд долларов в середине декабря 2025 года. Поскольку USDC является единственным активом для обеспечения в протоколе, эта сумма отражает депозиты стейблкоинов, а не сочетание волатильных активов, завышающих показатель.

Открытый интерес и TVL сократились вместе с объёмами после эйрдропа, так как общее сокращение кредитного плеча в отрасли продолжалось до начала 2026 года. Наш дашборд открытого интереса отслеживает позиции по всему сектору. Текущая доля Lighter значительно ниже декабрьского пика, хотя он по-прежнему прочно входит в ведущую группу.

4. Эирдроп LIT распределил 25 % от общего объема без вестинга

LIT был запущен 30 декабря 2025 года с фиксированным предложением в один миллиард токенов, и CoinDesk сообщил, что 250 млн токенов были сразу распределены между соответствующими кошельками при запуске.

Распределение и ранняя реакция рынка выглядят так:

• Эйрдроп: 250 млн токенов составили 25 % от общего предложения, поступили без процесса запроса или вестинга и мгновенно конвертировали очки из обоих сезонов фарминга.
• Распределение для экосистемы: Половина общего объема токенов принадлежит экосистеме, включая еще четверть, зарезервированную для будущих сезонов и партнерств за рамками первоначального распределения.
• Разблокировка для инсайдеров: Токены команды и инвесторов находятся за годичным клиффом, разблокировка начнётся с конца декабря 2026 года.
• Динамика цены: LIT достиг 7,86 $ после запуска, затем откатился более чем на 85 %, так как фермеры выходили из позиций, и стабилизировался около капитализации в 265 млн долларов.
• Разрыв в оценке: На этом уровне полностью разводненная оценка LIT оставалась примерно в четыре раза выше его рыночной капитализации по обращающимся токенам.

5. Lighter привлёк 68 млн долларов при оценке в 1,5 млрд долларов

Раунд финансирования в ноябре 2025 года привлёк 68 млн долларов при оценке в 1,5 млрд долларов всего за несколько недель до запуска токена. Ранее Lighter уже получил поддержку от a16z в период, когда протокол был доступен только по приглашениям, что обеспечило протоколу поддержку венчурных инвесторов высшего уровня ещё до того, как его публичный прорыв привлёк более широкое внимание.

Оценка при финансировании также служит полезным ориентиром для LIT. До запуска на рынке спекуляции поднимали полностью разводнённую оценку токена выше 3 млрд долларов, что примерно в два раза превышало уровень, который профессиональные инвесторы заплатили всего за несколько недель до этого. После отката после эйрдропа две оценки вернулись к примерному соответствию.

Новые инвестиции также поддержали дальнейшую дорожную карту. Вместо того чтобы сосредоточиться только на конкуренции за объёмы торгов на рынке perpetual, Lighter начал выходить за рамки криптовалютных пар, развивая более широкую торговую инфраструктуру, позиционируя себя как платформу для верификации и исполнения сделок, на базе которой могут строить другие компании.

6. Сеть Robinhood Chain запустила программу стимулирования на 11 млн LIT

После запуска основной сети Robinhood Chain 1 июля 2026 года Lighter выделил 11 млн токенов LIT для сообщества Robinhood. Подходящие пользователи получают очки за сделки с perpetual-фьючерсами через Lighter, с коэффициентом 2x при использовании Robinhood Wallet против 1x на веб-приложении Lighter.

Верификация лежит в основе этой стратегии. Архитектура Lighter на основе технологии нулевого разглашения доказывает, что каждое сопоставление и ликвидация соответствовали правилам протокола. Для регулируемого потребительского бренда с отделом комплаенса это свойство имеет значение при направлении пользователей на децентрализованную инфраструктуру деривативов, которую компания не контролирует.

Это также меняет потенциальный источник будущей активности. После эйрдропа объёмы на децентрализованных биржах perpetual могут смещаться в сторону «наёмного» капитала, который уходит, как только исчезают стимулы. Розничные трейдеры, приходящие через известного брокера, представляют принципиально иную и потенциально более стабильную базу спроса.

7. Роллап zkLighter обрабатывает до 15 000 TPS с верифицируемым сопоставлением

zkLighter — это специализированный роллап, привязанный к Ethereum, с заявленной пропускной способностью, выросшей с примерно 4 000 транзакций в секунду в ноябре 2025 года до 15 000 транзакций в секунду к январю 2026 года. Его кастомная ZK-инфраструктура обеспечивает криптографическую верификацию исполнения.

Его архитектура наиболее ярко проявляется в трёх практических аспектах:

• Верификация: Каждое сопоставление ордеров и ликвидация генерируют доказательство с нулевым разглашением до расчёта, что делает исполнение верифицируемым, а не просто некастодиальным.
• Стресс-тест: В октябре 2025 года рыночный каскад вызвал убытки LLP, которых избежали некоторые конкурирующие конструкции пулов, что побудило Lighter перейти к сегрегированным стратегиям.
• Институциональная значимость: Корпоративная структура протокола в США и команда с опытом работы в ведущих технологических компаниях объясняют интерес институциональных инвесторов, а верификация лежит в основе премиальных аккаунтов, сотрудничества с Circle и интеграции с Robinhood.

Что такое Lighter?

Lighter — это децентрализованная биржа perpetual-фьючерсов с полным централизованным лимитным стаканом ордеров, работающая на собственном роллапе с нулевым разглашением. Пользователи подключают кошелёк и вносят USDC, сохраняя самохранение. Стандартные аккаунты могут торговать на любом рынке без комиссий мейкера или тейкера.

Протокол был основан инженерами из ведущих технологических компаний и управляется через американское корпоративное юридическое лицо, что необычно для отрасли, где доминируют офшорные фонды. Среди его инвесторов — a16z, а раунд финансирования в ноябре 2025 года увеличил общий раскрытый объём финансирования до 68 млн долларов.

Доказательства, а не только цена, являются главным техническим отличием. Многие децентрализованные биржи perpetual всё ещё требуют от пользователей доверия оператору или серверу сопоставления. zkLighter вместо этого генерирует криптографические доказательства, показывающие, что каждое сопоставление и ликвидация следовали правилам, а итоговое состояние фиксируется на Ethereum.

По сравнению с лидерами сегмента, такими как Hyperliquid и Aster, Lighter конкурирует в первую очередь по стоимости и верифицируемости, а не по широкому ассортименту рынков.

Как торговать на Lighter

Переход от пустого кошелька к открытой позиции занимает всего несколько минут, но каждый этап влияет на маржу и риск ликвидации. Следуйте этим восьми шагам:

1. Создайте кошелёк: Настройте совместимый кошелёк, например MetaMask, сохраните фразу восстановления офлайн и держите ключи подальше от устройств, используемых для торговли.
2. Пополните USDC: Приобретите USDC и достаточно газа для исходной сети. Lighter принимает USDC в качестве единственного актива для обеспечения.
3. Переведите на Lighter: Откройте приложение и подключите кошелёк, затем внесите USDC через мост в роллап zkLighter.
4. Активируйте торговлю: Подпишите разрешение на создание торгового аккаунта, чтобы протокол мог направлять ордера через проверенный механизм сопоставления.
5. Выберите рынок: Выберите пару perpetual и оцените глубину рынка, а также ставку финансирования перед открытием позиции. Lighter рассчитывает финансирование ежечасно.
6. Установите размер и маржу: Выберите размер позиции и режим маржи. Перед отправкой сравните отображаемую цену ликвидации с вашей толерантностью к риску.
7. Разместите ордер: Отправьте лимитный или рыночный ордер и подтвердите исполнение. Стандартные аккаунты не платят комиссию за торговлю в любом случае.
8. Мониторьте и закрывайте: Следите за маржой и ежечасным финансированием, пока позиция открыта. По завершении закройте её и выведите обеспечение обратно через мост.

Безопасен ли Lighter?

Lighter снижает некоторые привычные риски, но концентрирует другие. Самохранение исключает риск, связанный с балансом биржи. Его архитектура с нулевым разглашением делает сопоставление и ликвидации доказуемо корректными, а не вопросом доверия, что обеспечивает более надёжную гарантию, чем у большинства конкурирующих протоколов.

В истории работы протокола уже был настоящий стрессовый момент. Во время каскада в октябре 2025 года депозиторы LLP напрямую понесли убытки в пуле. Этот инцидент привёл к переходу на сегрегированные стратегии и показал, что предоставление ликвидности на Lighter сопряжено с рисками, которых нет при обычной торговле.

Регулирование остаётся ещё одним открытым вопросом. Lighter не имеет разрешения на работу в ЕЭЗ или большинстве регулируемых рынков, что оставляет вопросы соответствия, комплаенса и отчётности на усмотрение пользователя. Такое соотношение рисков характерно для всего сегмента, а не только для Lighter.

Риски, которые стоит оценить перед депозитом

• Риск смарт-контрактов: Ошибки в роллапе, мосте или системе маржи могут привести к убыткам, несмотря на аудиты или работу системы доказательств.
• Риск контрагента LLP: Поставщики ликвидности принимают на себя прибыли трейдеров и убытки от ликвидаций на другой стороне рынка, как показал просадок в октябре 2025 года.
• Давление токена: В обращении находится только четверть предложения LIT, а разблокировка для инсайдеров, которая начнётся в конце декабря 2026 года, создаёт значительное давление будущего разводнения.
• Зависимость от объёмов: После аирдропа активность может сместиться в сторону протокола, предлагающего наиболее выгодные стимулы, что создаёт давление на доходы, зависящие от масштабов торговли.
• Риск ликвидации: Плечевые позиции автоматически закрываются, когда маржа падает ниже уровня поддержания. Наш трекер ликвидаций показывает, как быстро могут развиваться каскады.
• Операционный риск: Ошибки с кошельками, фишинговые подтверждения и переводы не в ту сеть остаются необратимыми ошибками без возможности исправления на платформе с самохранением.

Где Lighter регулируется?

Децентрализация не делает Lighter доступным повсеместно. Согласно текущим Условиям обслуживания, платформа исключает пользователей и организации из США, Канады, Великобритании, Китая, Северной Кореи, России, Украины, Кубы, Ирана, Венесуэлы и Сирии через интерфейс и API, размещённые на серверах компании.

В Европе perpetual-фьючерсы не подпадают под более простую регуляторную базу для спотовых криптовалют. ESMA заявила в феврале 2026 года, что продукты с кредитным плечом, продвигаемые как perpetual futures, могут подпадать под национальные правила вмешательства в отношении CFD в зависимости от их конкретных характеристик в рамках регуляторной базы Европейского Союза.

Когда такие продукты квалифицируются как CFD, правила могут включать ограничения на кредитное плечо, требования к закрытию маржи, защиту от отрицательного баланса, обязательные предупреждения о рисках и ограничения на стимулы. Таким образом, доступность зависит как от собственных правил доступа Lighter, так и от регулирования деривативов в каждой юрисдикции.

Итог

Lighter продемонстрировал, что бескомиссионная биржа бессрочных контрактов может войти в топовый сегмент крайне конкурентной категории, продолжая при этом финансировать свою деятельность. Его архитектура с обязательной верификацией — это основной продукт, а интеграция с Robinhood указывает на направление, в котором этот продукт развивается.

Устойчивость теперь остаётся нерешённым вопросом. Спад после аирдропа показал, насколько значительная часть предыдущего роста была обусловлена капиталом, привлечённым за счёт стимулов. Lighter по-прежнему необходимо превратить свой инженерный авторитет в торговые объёмы, которые сохранятся без поддержки сезона начисления баллов.

Методология

Эта страница объединяет данные дашбордов, трекеров рынка и официальной документации, применяя те же повторяющиеся метрики, которые используются в нашей статистике по категории для оценки Lighter.

• DefiLlama: Источник данных о рейтингах объёмов за 30 дней, годовой выручке, открытом интересе и истории TVL.
• CoinGecko: Источник данных о цене LIT, объёме обращения и рыночной капитализации.
• CoinDesk: Источник информации о запуске токена и распределении эирдропа.
• Документация Lighter: Источник данных о структуре комиссий, уровнях аккаунтов и заявлениях о дизайне протокола.
• Первичные источники: Источник данных о раундах финансирования, программе Robinhood Chain и инциденте с LLP в октябре 2025 года.