什么是 Ethena 爆仓热力图？
Ethena 爆仓热力图揭示了杠杆 ENA/USDT 持仓最接近强制平仓的价格水平。它将分散的持仓数据整合为单一视图，展示市场最脆弱的位置。
颜色进行排序。最亮的色带代表持仓敞口最大的价格水平，这些水平值得标记，因为价格触及时会附带额外成交量，而非逐渐消退。
Ethena 相比大多数资产更接近资金费率市场，这为其热力图增添了额外维度。该协议的合成美元收益来自永续合约基差，因此持续的正向资金费率和市场中拥挤的多头持仓往往会同步积累。当资金费率机制转向时，这种共同敞口会开始解除，而此处可见的集群通常是解除的起点。
如何解读我们的爆仓热力图
逐步解析 ENA 热力图的各个要素：
- 颜色强度： 更亮的区域标志着杠杆 ENA 敞口密集的价格水平，也是最可能引发快速反应的位置。
- 水平色带： 显示爆仓订单堆积的位置，通常形成于近期资金费率条件促使交易者倾斜的价格区间之外。
- 成交量刻度（左侧）： 以美元衡量每个价格水平的敞口，便于区分真正的大规模集群与较小的集群。
- 价格刻度（右侧）： 将每个集群与实时 ENA 价格对应，以便精准评估风险。
- K 线路径（中间）： 跟踪 ENA 价格相对于周围敞口的位置，显示市场何时接近拥挤的价格水平。
- 时间轴（底部）： 展示不同时段的敞口分布，与资金费率重置周期自然匹配，便于判断拥挤持仓的积累时长。