HTX 永续合约市场数据

什么是 HTX？

HTX 是原火币交易所，由李林于 2013 年创立，在 2022 年被与波场创始人孙宇晨相关的基金 About Capital 收购后更名。孙宇晨担任公司顾问而非公开的高管职位，这种治理安排仍是该平台的核心问题。规模方面毋庸置疑，HTX 在今年上半年报告了 5949万 注册用户，交易量接近 9000亿美元。

永续合约交易者将其列入候选名单，因其提供超过 300 种永续合约交易对、最高 200x 杠杆，以及经历十年市场周期仍屹立不倒的衍生品体系，尽管其订单簿深度已不及曾与之并列的前三大交易所。

HTX 永续合约手续费

HTX 在 Prime 0 级别对 USDT 保证金永续合约收取 0.02% Maker 手续费和 0.06% Taker 手续费，详见 官方手续费页面。通过十一个 Prime 等级的晋升基于三种方式：30 天交易量、账户总余额或 HTX 代币持仓，因此大额静态余额也可使交易量较少的账户获得资格。

Prime 会员等级 1 在 30 天内交易量达到 3万美元 或前一日账户余额保持在 5,000美元 时解锁，期货手续费降至 0.018%（Maker）和 0.055%（Taker）。手续费阶梯的最低档接近 0%（Maker）和 0.025%（Taker），但需满足 30 天内期货交易量超过约 15亿美元。使用 HTX 或 TRX 支付手续费可进一步降低费用，新用户还可通过我们的 HTX 推荐码 锁定长期优惠。对费用敏感的交易者可在我们的 最低手续费永续合约交易所 排名中查看这些费率与其他平台的对比。

HTX 资金费率机制

HTX 为每个永续合约设定独立的资金费率周期，分为 8 小时、4 小时或 1 小时，具体周期发布在交易对的合约详情页面，而非全平台统一。BTCUSDT 采用标准的 8 小时周期，结算时间为 UTC 00:00、08:00 和 16:00，所有交易对的实时资金费率可在我们的 资金费率面板 查看。

资金费率公式遵循 HTX 资金费率文档 中的限制模型，取溢价指数均值加上每 8 小时 0.01% 的有界利率部分，根据周期长度缩放并设有上限。结算使用指数价格而非标记价格。值得关注的细节是，同一合约的全仓和逐仓持仓资金费率分开计算，且费率随实时溢价均值浮动直至支付截止时间，因此周期中间显示的费率为估算值而非最终值。最大市场的历史资金费率可在我们的 BTC 永续合约页面 查看。

HTX 永续合约类型与杠杆

HTX 在中心化交易所中提供最广泛的合约类型，包括 USDT 保证金线性永续合约、币本位反向合约（详见我们的 反向永续合约解析），以及大多数竞争对手已放弃的定期交割期货。这些到期产品与永续合约的区别详见我们的 永续合约 vs 期货指南。

BTC 和 ETH 的杠杆最高可达 200x，部分山寨币最高可达 125x，杠杆受分级保证金系统限制，随着账户权益和持仓规模增加而降低。平台支持全仓和逐仓模式，并为自动化交易者提供跟单交易和网格交易机器人。

HTX 传统金融与大宗商品永续合约

HTX 今年年初开设了传统金融交易区，提供以 USDT 为保证金的黄金、白银、铂金、钯金和原油永续合约，随后迅速扩展至美股市场。截至 5 月底，交易品种已覆盖 75 种资产，传统金融交易月成交量突破 10亿美元，其中 5 月单月新增了 42 个与股票相关的合约，涵盖 NVDA、TSLA、META、AMD、JPM、杠杆 ETF 如 TQQQ 和 SQQQ，以及标普 500 指数。

最独特的产品是 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 的 Pre-IPO 代理合约，我们在 Pre-IPO 永续合约指南 中详细介绍了这一市场。这些产品通过全球 HTX 平台交易，而非任何持牌证券实体，提供典型 10x 至 20x 杠杆的合成价格敞口，但不涉及标的资产的所有权。我们的 最佳 TradFi 永续合约交易所 综述比较了各平台的差异。

HTX 牌照与监管

HTX 最有力的监管许可是迪拜 VARA 注册，与其塞舌尔公司注册地及少数其他小型许可并存。然而，监管缺口远大于已有许可。HTX 未持有 MiCA CASP 牌照，其原立陶宛 VASP 注册也随过渡期结束而失效，因此该交易所在欧盟监管截止日（2026 年 7 月 1 日）到来时退出了整个欧盟市场。HTX 在美国没有实体，未获得 FCA 许可，也未在 FinCEN 注册。

在执法方面，HTX 本身避开了竞争对手面临的重大和解案件，而 SEC 针对品牌的市场操纵案件则是针对孙宇晨及其 TRON 实体个人，今年初已达成和解。HTX 的监管风险是结构性而非惩罚性的，取决于其无法运营的地区而非已支付的罚款。完整的司法管辖情况见我们的 HTX 受限国家列表。

HTX 可用地区

HTX 的封禁地区接近 40 个司法管辖区（包括欧盟），涵盖美国、中国大陆、香港、英国、新加坡、加拿大、日本及受制裁国家，详见 用户协议。另有一份仅限衍生品的封禁名单，在台湾、以色列、新西兰等市场关闭永续合约，但保留现货交易。

具体针对衍生品而言，美国市场已完全关闭且无牌照路径，欧盟在 MiCA 截止日期后也停止服务，使得亚洲、独联体地区、中东北非及拉丁美洲成为 HTX 的主要运营区域。在充值或提现前，HTX 强制要求 KYC 验证，这与我们 最佳无 KYC 永续合约交易所 名单中的交易所形成鲜明对比。此外，被封锁的加拿大交易者可在我们的 加拿大期货平台指南 中寻找受监管的替代选择。

HTX 安全吗？

HTX 已连续 45 个月发布默克尔树 储备金证明，是行业内最长的持续披露记录之一。最新快照显示，BTC 抵押率为 103%，ETH 为 100%，TRX 为 105%，SOL 为 100%。用户可在「资产」和「储备金证明报告」中验证自身资产是否包含在内。不过，其储备金构成值得审视，因为历史上大部分储备金集中于 TRX 和 HTX 平台币，这些生态资产的价值与运营该交易所的同一集团密切相关。

该平台的黑客事件记录真实且公开。2023 年 9 月，一个热钱包被盗导致约 800万美元 资金损失；同年 11 月，交易所再遭 3000万美元 盗窃，同时旗下 Heco Bridge 被攻击损失 8660万美元。HTX 在重新开放后补偿了受影响用户，并承担了净流出的 2.58亿美元。目前未公布经过验证的保险基金规模。托管方面采用多签冷存储、2FA 认证及提币白名单等措施，但即使连续 45 个月的信息披露也无法将中心化交易所的交易对手风险降至零。

HTX 与其他永续合约交易所相比如何？

HTX 最接近的同类交易所是 Gate 和 Bitget，这两家交易所同样面向亚洲市场，提供丰富的山寨币永续合约，且在西方市场的牌照较少。与之相比，HTX 在产品广度上更具优势，保留了交割期货和币本位合约，并推出了三家交易所中最全面的 TradFi 永续合约产品线，包括上市前代理品种。而与 Binance、Bybit 和 OKX 相比，HTX 的流动性和持仓量则明显低一个层级，且其治理不透明导致的折价无法通过任何手续费优惠弥补。

在进入 HTX 交易前，可通过我们的 多空比仪表盘 查看跨交易所的市场情绪数据，我们跟踪的所有对比数据均可在 交易所对比中心 找到。