Crypto.com 永续合约市场数据

什么是 Crypto.com？

Crypto.com 于 2016 年以 Monaco 的名义成立，2018 年更名，并在联合创始人兼 CEO Kris Marszalek 的领导下发展成为一家零售巨头，于 2024 年年中用户数突破 1亿，其发展动力来自其应用程序、Visa 卡计划以及从湖人队主场到一级方程式赛车 1 的体育赞助。本文相关的交易平台是 Crypto.com 交易所，这是一个独立于应用程序的平台，其衍生品交易覆盖数百种上市资产和现货交易对，为永续合约指数提供支持。

该公司对永续合约交易者的重要性在于，它是最典型的案例：一家零售品牌在消费者界面背后运营着机构级永续合约，其衍生品业务现已覆盖离岸交易所和 CFTC 许可的美国业务。这种分化值得结合我们的永续合约统计报告中的市场规模进行解读。

Crypto.com 永续合约手续费

Crypto.com 交易所的衍生品采用独立的五级手续费结构，与现货交易费率表分开，根据 官方手续费文档，第 1 级账户（过去 30 天衍生品交易量低于 100万美元）的 Maker 手续费为 0.017%，Taker 手续费为 0.034%。手续费阶梯在第 5 级达到最低，Maker 手续费为 0%，Taker 手续费为 0.026%，要求交易量达到 5000万美元 或以上，手续费等级每日 04:00 UTC 更新。

锁定 CRO 可享受额外折扣，包括0% Maker 手续费及基于交易所锁定金额的 Maker 返佣。独立的 VIP 通道根据账户在交易所总成交量中的占比而非绝对金额评定等级，起始门槛为现货或衍生品成交量的0.10%，这一独特机制将精英定价与交易所自身流动性挂钩。与固定费率交易所相比，Maker 和 Taker 的区分在这里更为重要，详见我们的Maker 与 Taker 指南，因为衍生品手续费表在每个等级都奖励挂单，而零售应用手续费表（大多数评测引用的）完全不适用于永续合约。

Crypto.com 资金费率运作方式

Crypto.com 交易所每小时发布并结算永续合约资金费率，这一频率仅有少数中心化交易所采用，资金费用以现金调整的形式计入账户保证金余额，而非在8小时结算点结算。每小时开仓的持仓将交换资金费用，结算期间的盈亏由结算标记决定。

每小时结算的节奏改变了资金费率的计算方式，因为显示的费率每日复利24次，而其他交易所通常为三次结算。因此，比较不同交易所的资金费率需先统一周期。资金费率是交易者之间的转移，而非交易所收取的手续费，因此持续单边的费率表明市场拥挤而非收入。每份合约设有上限，当保证金不足时，由保险基金至自动减仓机制兜底。第二大市场的实时每小时资金费率可在我们的ETH 永续合约页面查看。

Crypto.com 永续合约类型与杠杆

Crypto.com 交易所上市以美元结算的永续合约，以及 BTC、ETH 和部分山寨币的季度期货，还有权证合约，所有产品均适用同一衍生品手续费表。到期合约与永续合约的区别详见我们的永续合约与期货指南。

保证金采用智能全仓保证金模式，维持保证金约为初始保证金的一半，抵押品可跨持仓使用，而非隔离仓位。产品文档显示主要永续合约的杠杆最高可达50x，低于旧版资料中仍提及的100x上限，部分地区版本的杠杆上限更低。现货保证金交易的杠杆上限为10x，以固定档位提供：3x、5x和10x。

Crypto.com 牌照与监管

Crypto.com 获得了首个颁发给全球主要交易所的完整 MiCA 牌照，由马耳他金融服务管理局（MFSA）于 2025 年 1 月向其马耳他实体颁发，详见 公司公告。该公司还于 2026 年 2 月从同一监管机构获得了有限金融机构牌照，以在欧盟的电子货币规则下继续提供稳定币服务。根据欧盟的电子货币代币规则，USDT 随后被从欧洲经济区账户中下架。此外，Crypto.com 的业务范围还包括：在美国持有 CFTC 颁发的衍生品交易和清算牌照；在英国获得 FCA 注册；在新加坡持有 MPI 牌照；在迪拜持有 VARA 牌照；以及在澳大利亚获得 AUSTRAC 牌照。其美国子公司于 2023 年与 CFTC 展开对话，并于 2024 年 6 月申请修改其清算令，最终获得批准，允许开展保证金衍生品交易。此外，今年春季，该公司还自行认证了新的事件合约，包括与 CFTC 合作的比特币价格事件合约。

对于如此规模的平台而言，其执法记录异常干净，未与主要监管机构达成任何罚款和解，SEC 的 Wells 通知事件在该机构立场转变后未提起指控。美国业务现已在我们Kalshi 永续合约评测中率先开展受监管的事件合约交易。各司法管辖区的限制详见我们的Crypto.com 受限国家列表。

Crypto.com 的可用地区

Crypto.com 按产品线划分准入资格，衍生品服务的覆盖范围远小于应用。交易所永续合约不对美国零售交易者开放，受限地区还包括英国、加拿大、澳大利亚、新加坡、南非、香港以及整个欧盟和欧洲经济区，因此 MiCA 牌照仅覆盖现货和稳定币服务，不向欧洲零售用户开放永续合约。

美国用户有不同的选择，因为获得 CFTC 牌照的业务部门提供受监管的 UpDown 和 Strike 期权以及事件合约，其修订后的清算牌照为美国保证金衍生品扫清了道路，直接与国内的 Coinbase Futures 展开竞争。被交易所永续合约屏蔽的澳大利亚用户可参考我们的澳大利亚期货平台指南，权衡本地市场选择。制裁名单涵盖伊朗、朝鲜及其盟国，另有数十个地区无法使用应用程序，甚至美国消费者业务也将纽约州排除在外。

Crypto.com 是否安全？

Crypto.com 唯一一次安全事件已完整记录。2022 年 1 月 17 日，攻击者绕过了 483 个账户的 2 重身份验证（2FA），提取了 4,836 枚 ETH 和 443 枚 BTC 以及少量其他资产，总价值约 3400万美元，如 CBS 新闻 报道。提款暂停了约 14 小时，所有受影响用户均获得全额赔偿，平台全面撤销了所有 2 重身份验证令牌，并采取了后续措施，包括强制启用多重身份验证、对新增白名单提款地址实施 24 小时延迟，以及推出账户保护计划，覆盖未经授权访问造成的损失。

储备金以 1:1 的比例发布 储备金证明 审计报告，审计机构自早期与 Mazars 合作后已轮换。托管资产中超过 90% 存放于冷钱包，并报告有 1.2亿美元 的保险覆盖，其中 1亿美元 针对冷钱包风险。FDIC 的存款保险仅适用于合作银行的美元法币余额，不涵盖加密资产。认证涵盖 ISO 27001、SOC 2 Type II 以及 PCI DSS 1 级标准。尽管其赔付记录良好，但作为中心化交易所，仍存在一定的交易对手风险，尤其是在保险条款保持自由裁量权的情况下。

Crypto.com 与其他永续合约交易所相比如何？

Crypto.com 在形态上最接近的竞争对手是 Bybit，另一家以零售用户为主的品牌，将消费者应用与专业永续合约业务结合，其竞争态势在我们的 Binance vs Bybit 对比 中可见一斑。与 Bybit 相比，Crypto.com 以牺牲衍生品深度和山寨币数量为代价，换取了无任何离岸竞争对手可比的监管覆盖范围，同时持有 MiCA、VARA 及完整的 CFTC 牌照，且其每小时资金费率更新频率为短期套利交易者提供了比 Bybit 8 小时周期更快的信号。

在国内市场，其真正的同类竞争对手是 Kraken 和 Coinbase，即其他受美国监管的衍生品运营商。其期权和事件合约产品线（详见我们的 最佳期权平台指南）填补了美国市场缺失的永续合约空白。当杠杆集中于单边时，其账簿上的爆仓压力可在我们的 ETH 爆仓热力图 上清晰可见。