Kraken 永续合约市场数据

什么是 Kraken？

Kraken 是加密领域创始时期的交易所之一，由 Jesse Powell 于2011创立，现由母公司 Payward 运营，在190个国家拥有超过 1000 万用户。11 月完成的 8 亿美元融资使集团估值达 200 亿美元，随后秘密提交 IPO 申请，并收购了期货经纪商 NinjaTrader（15 亿美元）和代币化股权发行商 Backed Finance。

对于永续合约交易者，Kraken 占据着其他交易所无法比拟的地位。它结合了自 Crypto Facilities 收购以来的衍生品引擎，以及业内最全面的监管覆盖，现已扩展至为美国客户提供受监管的永续合约，这是所有离岸竞争对手无法进入的市场。更多关于持牌交易所的变化，请参阅我们的永续合约交易所监管指南。

Kraken 永续合约手续费

Kraken 在基础档位对永续合约收取0.02%的 Maker 手续费和0.05%的 Taker 手续费，具体费率公布于官方费率表。第二档费率降至0.015%和0.04%。档位资格认定范围较广，综合考虑30天内的现货、杠杆和期货交易量，以及平台持有资产，因此活跃于某一产品的交易者可在所有产品中享受折扣。

手续费币种取决于合约类型。单抵押合约的手续费以合约本身的加密货币支付，而多抵押合约则以美元计价，当美元不足时，系统会按抵押折扣率递增顺序自动转换其他持仓资产。强制爆仓以指数价格在订单簿外执行，并收取2%的爆仓费。在美国受监管的独立平台 Kraken Derivatives US 上，永续合约采用固定$0.15每手每边的定价方式，而非百分比费率。通过Kraken 推荐码开户的用户可在全球平台享受长期手续费折扣。

Kraken 资金费率运作方式

Kraken 每小时结算永续合约资金费率，是少数偏离业内8小时标准的主要交易所之一。根据交易所合约规格，合约与指数价格的溢价每小时计算一次，作为未实现盈亏应用于持仓，并在每小时结束或净持仓变化时结算。

每小时结算在实践中改变了交易行为。资金成本在24天内分摊为小额增量，而非三次大额结算，这平滑了持仓者的持有成本，但也让单边市场有更多机会对拥挤持仓收取费用。费率以每合约单位的绝对金额报价，而非单纯的百分比，这是 Kraken 特有的惯例，在比较 CoinPerps 资金费率仪表盘上的报价时需注意。

Kraken 永续合约类型与杠杆

Kraken 提供两类永续合约。线性多抵押合约以美元结算，并接受 BTC、ETH 及其他批准的资产作为保证金（按折扣率计算），无需将持仓转换为稳定币。单抵押反向合约则以标的加密资产作为保证金和结算币种，详情请参阅我们的反向永续合约指南。固定到期日合约与永续合约并存，两者差异请参阅我们的永续合约 vs 期货对比。

最高杠杆为50x，是主要交易所中最低的上限，这一设计是出于风险考量而非技术限制。在50x杠杆下，持仓能承受的不利波动幅度远大于100x或500x杠杆，且强制爆仓以指数价格执行，以限制滑点连锁反应。因此，在我们的爆仓追踪器上，Kraken 的市场整体爆仓占比相对较小。

Kraken 传统金融与股票永续合约

Kraken 于今年 2 月推出了全球首个受监管的代币化股票永续合约，基于通过收购 Backed Finance 引入的 xStocks 框架。首批上线的合约追踪标普500和纳斯达克100指数、黄金，以及包括英伟达、苹果、特斯拉和 Strategy 在内的主要股票，最高20x杠杆，面向110多个国家的合格客户。

受监管基准的方法使 Kraken 的产品与追踪合成价格的竞争对手区别开来，因为每份合约均以完全抵押的 xStocks 代币为参考，这些代币全天候在链上交易。这使得永续合约在传统股市周末和假期闭市时仍能持续进行价格发现。美国客户无法交易这些合约，外汇永续合约则完善了全球平台的传统资产产品线。Kraken 的股票永续合约与 Binance、Gate 和 MEXC 的对比，请参阅我们的最佳 TradFi 永续合约交易所指南。

Kraken 牌照与监管

Kraken 拥有所有永续合约交易所中最广泛的监管覆盖，详情见其监管页面。在欧洲，Kraken 通过爱尔兰中央银行获得两项 MiCA CASP 授权，可在所有30个欧洲经济区国家通用，此外还持有塞浦路斯 CySEC 颁发的 MiFID 投资公司牌照（涵盖受监管衍生品）和 EMI 支付牌照。在美国，Kraken 是加密原生公司中唯一持有完整 CFTC 牌照组合的交易所，包括指定合约市场（DCM）、衍生品清算组织（DCO）和期货经纪商（FCM）（通过 Bitnomial），同时通过 NinjaTrader Clearing 运营第二家 FCM（作为 Kraken Derivatives US），并持有 SEC 经纪商注册、怀俄明州银行牌照和美联储主账户。

其执法历史最终有利于 Kraken。SEC 于2023年11月提起的诉讼在2025年3月被驳回，且未处以罚款或要求承认过错；此前，Kraken 因其美国质押项目于2023达成 3000 万美元和解，该项目现已在允许的州重新上线。各司法管辖区的具体情况请参阅我们的Kraken 受限国家列表。

Kraken 的服务范围

Kraken 为190个国家的用户提供服务，但永续合约的访问权限因地区而异。全球期货平台不对美国、加拿大或新西兰的散户开放。美国交易者可通过 Kraken Derivatives US（CFTC 监管且 NFA 会员的交易所）交易永续合约，使 Kraken 成为少数几家提供合规美国永续产品的交易所之一，而非直接屏蔽该市场。

在欧洲，MiCA 授权使平台在整个欧洲经济区（EEA）内保持完全开放，无需产品逐步退出，而未获牌照的竞争对手则需退出，衍生品交易则依据 MiFID 许可运营。英国则在 FCA 注册下运营，并遵循其标准的零售衍生品限制。欧洲交易者在比较获牌交易所时，可参考我们的指南，了解欧洲最佳加密货币期货平台的选择。

Kraken 安全吗？

Kraken 在其历史上从未遭遇过重大交易所级别的安全漏洞，这一成就鲜有同龄交易所能及。大部分资产存放于配备武装监控的冷存储设施中，账户支持 FIDO2双因素认证（包括通行密钥），内部安全实验室团队持续对交易所自身系统进行攻击测试。

托管声明可通过储备金证明审计独立验证，客户可通过默克尔证明确认其余额已包含在已验证的持仓中。机构托管通过怀俄明州特许的全储备银行进行，平台持有 ISO 27001认证及 SOC 2审查。Kraken 未公布托管保险金额，这一缺口对于大额资金值得注意，且任何中心化交易所的交易对手风险永远不会降至零，无论其记录多么完善。

Kraken 与其他永续合约交易所相比如何？

Kraken 在监管深度与杠杆深度之间取舍。离岸交易所如 Bybit 和 MEXC 提供100x至500x的杠杆，而 Kraken 最高仅50x，且其山寨币永续合约交易对数量（约100个）远不及这些平台。但作为交换，Kraken 提供了它们无法提供的服务：受监管的美国永续合约交易、受 MiCA 覆盖的欧盟衍生品，以及每小时更新的资金费率。

在美国受监管的赛道中，与之最直接对标的是 Kalshi，其 CFTC 监管的合约在我们的Kalshi 永续合约评测中有详细评述，而更广泛的交易所对比则可在我们的交易所对比中心查看。各交易所的多空比实时更新于多空比仪表盘。