2026年Hyperliquid 与信息

Hyperliquid 于 2023 年底Hyperliquid 首个perpetual 。不到三年时间，其处理的衍生品交易量已超过其他所有去中心化交易所的总和，并已扩展至原油、黄金、股票及标普 500 指数领域。

随着Hyperliquid 从一个加密原生的perps DEX ，逐渐DEX 日益接近全天候多资产交易场所的平台，本页面将追踪Hyperliquid 最重要的Hyperliquid 。所有数据均来自 DefiLlama、 CoinGecko、 The Block、 Artemis 以及Hyperliquid 官方Hyperliquid 。

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Hyperliquid 十大Hyperliquid （2026年）

1.Hyperliquid 累计Hyperliquid Perpetual Hyperliquid 4.15 万亿美元

根据 DefiLlamaHyperliquid perpetual futures 累计futures 已突破4.15万亿美元。这一数字使其以巨大margin领先于历史上所有其他去中心化衍生品平台。

为了更好地理解这一数据，整个onchain perpetual 在其表现最佳的单月（2025年7月）交易量约为4620亿美元。Hyperliquid 经常处理超过2000亿美元的交易量，这意味着单个协议的交易量就超过了其他DEX 总和。仅在2026年1月，Hyperliquid 的perp 就达到了2250亿美元。

其增长轨迹令人瞩目。Hyperliquid 累计交易量在2025年年中Hyperliquid 1万亿美元Hyperliquid 。随后仅用了大约九个月时间，交易量便增加了3万亿美元，这主要得益于altcoin perps、HIP-3tradfi ，以及推动交易者转向全天候交易场所的地缘政治事件。

2. 2026年3月，活跃交易者数量达到约23万，创历史新高

在截至2026年3月下旬的最新周度统计中Hyperliquid 活跃perpetual Hyperliquid 下约23万人的纪录。这一数字较2025年1月的约15万人和8月的12.7万人有所增长。

这种增长并非仅来自加密货币原生用户。针对原油、黄金和股票推出的HIP-3市场，吸引了此前没有理由使用去中心化交易所的一类交易者。当伊朗局势导致2月下旬某周末油价出现跳空时，通常使用CME futures 交易者futures Hyperliquid 这是当时少数仍在运营的交易场所之一。

相比之下，大多数去中心化perp 活跃用户数仅为数千人。Hyperliquid23万活跃用户使其在活跃参与度方面更接近中游的中心化交易所，尽管仍远低于像 Binance 或 Bybit等巨头。

3. 每周协议费用达1400万美元（较上周增长56%）

在截至3月26日的一周内Hyperliquid 的协议手续费收入 Hyperliquid 1400万美元，较前一周增长56%。按月度计算，2026年3月的手续费收入已超过5300万美元，按此趋势推算，该协议的年化手续费运行率将达到6.4亿美元。

这个数字之所以不同寻常，在于手续费的流向。大约97%的协议手续费流入援助基金，该基金每天会在公开市场上自动HYPE 。这意味着Hyperliquid 上的几乎所有交易活动，Hyperliquid 转化为HYPE 买入压力。

据Artemis数据显示，2025年全年Hyperliquid 在2.95万亿美元的交易量中Hyperliquid 约8.44亿美元的总手续费。受HIP-3市场扩张以及各加密货币交易对交易量基数上升的推动，2026年的年化运行率已超过这一水平。

实时追踪funding 和 open interest ，了解交易活动Hyperliquid 中心化交易所之间的流动情况。

4. HIP-3Open Interest 14.3亿美元（6个月内增长100倍）

据The Block报道，截至2026年3月15日， Hyperliquid无许可open interest 总open interest 达到创纪录的14.3亿美元。这一数字较2025年10月首批HIP-3市场上线时增长了100倍。

最引人注目的细节是：在按open interest 排名的HIP-3前30大市场中，仅有7open interest 加密货币交易对。其余23个则是代币化的传统资产，包括股票futures、标普500指数和NASDAQ 、个股，以及黄金、白银和原油的大宗商品合约。

Hyperliquid代币化部门Hyperunit打造的Trade.xyz在HIP-3中占据主导地位，open interest总量占比近90%。该平台的USDC （追踪标普500指数）以2.13亿美元的open interest领跑所有HIP-3市场。

自2025年10月以来，HIP-3市场累计交易量已超过1000亿美元，年化交易额超过6000亿美元。这一扩张Hyperliquid 一个仅限加密货币的交易场所转型为一个多资产交易平台。

5. 原油日交易量峰值达17亿美元（据摩根大通报道）

摩根大通于3月20日发布了一份研究报告，特别指出了Hyperliquid原油交易量的激增。该行指出，伊朗局势引发的市场波动促使交易员转向去中心化交易所，因为这些交易所的市场永不休市。

HyperliquidUSDC perpetual 日交易量峰值达到17亿美元，成为该平台交易量第三大的产品，open interest 约3亿美元。这一交易量激增发生在周末美以联军对伊朗发动空袭、传统大宗商品交易所休市期间。交易员们Hyperliquid perpetuals 唯一可用的对冲渠道。

摩根大通的分析师指出，在加密衍生品领域，去中心化交易所（DEX）正凭借“速度、流动性、自主托管和持续的市场准入”等优势，从中端中心化交易所手中抢占市场份额。该报告标志着华尔街主要银行首次在机构研究报告中专门提及去中心化交易所的tradfi 活动。

在我们的仪表盘上实时追踪各交易所的现货和加密货币liquidation 。

6. 首个Perpetual 去中心化交易所上线的官方授权标普500Perpetual

2026年3月18日，标普道琼斯指数公司正式授权Trade[XYZ]在Hyperliquid交易标普500指数perpetual 。这是首个也是唯一一个在任何blockchain获得官方授权的标普500perpetual 。

该产品采用机构级标普道琼斯指数数据，以USDC结算，并全年365天、每天24小时不间断交易。上线仅数日，该合约的24小时交易量便突破1亿美元，并迅速跻Hyperliquid十大交易市场之列。

这一点很重要，因为传统的标普futures CME ）交易时间固定，需要开设futures 账户，且每手合约的margin 约为12,000美元起。Hyperliquid版本对任何拥有wallet USDC wallet 都开放，无需KYC leverage 20倍。

除了标普500指数外，通过HIP-3部署器还可交易NVDA、TSLA、AAPL、MSFT、META、AMZN、GOOGLperpetuals 。Binance、Bybit及其他主要中心化交易所均不提供股票或大宗商品perpetuals。如需全面对比，请参阅我们的Hyperliquid Binance 对比分析。

7.Hyperliquid 于 2026 年 3 月 27 日Hyperliquid 净通缩

3月27日Hyperliquid HyperCore 机制以平均价格38.51美元购入了34,HYPE 。同日，其中26,HYPE 质押者和24位活跃验证者。最终结果：流通供应量HYPE 减少了7,HYPE 。

这标志着一个显著的转变。Hyperliquid 从流通中Hyperliquid 代币Hyperliquid 超过其通过staking 所发行的数量。按照这一速度，月度净减少量将达到约231,330HYPE预计每年HYPE 近278HYPE 。

需要说明的是Solana SOL 通过staking Solana 约 2500 万枚SOL 。而Hyperliquid 截然相反的策略。其通缩循环的运作机制如下：HIP-3 的采用率越高，交易量就越大；交易量增加会带来更多的协议收入；这些收入将用于更大规模的回购；而回购则会减少流通供应量。

该机制完全自动化。约97%的协议费用将HYPE 援助基金转换为HYPE 并予以销毁，从而永久性地从总供应量中移除这些代币。

8.HYPE 以98亿美元的市值HYPE 前十

截至2026年3月下旬HYPE 交易价格约为38美元，市值达98亿美元，在CoinMarketCap的排名中位列第10位。其市值近期已超越卡尔达诺（ADA）。

2026年迄今HYPE 超过50%。相比之下，同期Bitcoin 约15%。这种优异表现主要源于收入增长，而非投机炒作。凭借每周1400万美元的手续费收入和超过6.4亿美元的年化收入，HYPE估值正日益与协议的基本面挂钩，而非受市场叙事周期左右。

三家大型资产管理公司已提交了spot HYPE ：灰度（代码：GHYP，3月20日向Nasdaq提交申请）、Bitwise和21Shares。若获批HYPE 首批可通过受监管的美国ETF投资DeFi治理代币之一。

BitMEX 亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes） HYPE设定了2026年8月前达到150美元的目标价，称其为自己旗下基金Maelstrom的最大持仓，并指出该协议在收入方面的主导地位及其激进的回购机制。

9. 占所有去中心化Perpetual Open Interest总量的70%以上

据Artemis称，以open interest为衡量标准Hyperliquid 整个去中心化perpetual futures 70%以上的份额。当前open interest 69亿美元，提供317个perpetual 对。

没有任何其他去中心化衍生品平台能与之匹敌。包括Jupiter、dYdX在内的最接近的竞争对手，合计占据了剩余的30%市场份额。Hyperliquid占据主导地位，得益于其零gas 、亚秒级交易确认以及每秒可处理20万笔订单的onchain 簿。

如需了解完整的竞争格局，请参阅我们的最佳去中心化perpetual 工具。

10. HIP-4 预测市场已在Testnet网上线

2026年2月2日，Hyperliquid 推出HIP-4协议升级，在HyperCore上引入“结果交易”功能。该公告发布后，HYPE 在24小时内HYPE 10%，随后一周内HYPE 超过40%。

HIP-4 引入了全额抵押的二元合约，其结算结果将根据事件结果确定为 0 或 1。这些合约专为预测市场和期权类衍生品设计，这两类产品都是用户长期以来呼吁的功能。与perpetual futures不同，结果合约不涉及leverage liquidation 。

截至2026年3月，HIP-4已在testnet线。Mainnet 将采取两阶段策略：首先部署经过筛选的标准市场（以USDH计价，Hyperliquid stablecoin），随后开放无许可的开发者部署。虽然尚未确定mainnet ，但团队表示将在“2026年内”完成。

这一时机具有战略意义。2026年1月，包括Polymarket和Kalshi在内的各预测市场平台处理的名义交易量超过230亿美元。如果HIP-4能通过其与perpetuals共享margin ，吸引其中哪怕一小部分交易量，其对交易量和手续费的影响都将十分可观。Predictefy预计，全面整合后Hyperliquid 上的月度预测市场交易量有望Hyperliquid 400亿美元。

HYPE Staking

截至2026年3月，约有1.168亿HYPE 被质押，占流通供应量的45.12%。staking 约为35亿美元。

主要staking ：

• 预计年化收益率：2.25%
• 活跃验证者：24个（较2024年12月staking 时的16个有所增加）
• 锁定期：1天委托锁定期，7天解锁队列
• 奖励：每日自动复利，并重新委托给质押的验证者

staking 公式参考了 Ethereum，其中奖励率与HYPE 平方根成反比。当HYPE 达到4亿时，年化奖励率约为2.37%。

Staking 根据质押金额提供5%至40%的交易手续费折扣。关于这些折扣与交易量分级如何叠加的详细信息，请参阅我们的Hyperliquid Binance 对比》文章。

方法论

本文中的所有统计数据均来源于可验证的onchain 及第三方分析平台。主要数据来源包括：

• 交易量和手续费数据：DefiLlama,Artemis
• 市值和价格：CoinMarketCap， CoinGecko
• HIP-3open interest： The Block
• 原油交易数据： CoinDesk（摩根大通研究）
• 标普500指数授权： 标普道琼斯指数新闻稿
• Staking ：Coinbase、Hyperliquid
• 通缩数据： Hyperliquid

本页面于2026年3月30日首次发布，并将根据实际情况的变化进行更新。