Bybit TradFi 评测：交易股票、ETF 与大宗商品

加密货币交易所在 2026 年竞相将华尔街搬上链，而 Bybit 则在各个领域全面出击。在“传统金融”这一品牌下，现已同时运营差价合约经纪、24/7 美股永续合约，以及与现货交易并行的代币化股票。这种广度正是其吸引力所在，也是大多数解释未能准确传达的原因。

本评测将详解 Bybit 传统金融的定义、两种交易引擎的差异、费用构成、适用人群，以及与更广泛的 24/7 股票交易浪潮的对比。如果您目前仅交易加密货币永续合约，现在可在不离开 Bybit 账户的情况下，对英伟达或黄金进行投资。所用交易方式将改变规则。

什么是 Bybit 传统金融？

Bybit 传统金融是该交易所用于交易 传统金融资产 的品牌，包括股票、ETF、外汇、指数、贵金属及大宗商品，并使用 USDT 作为保证金。它包含三个部分：

• MT5 差价合约平台。 旗舰产品“Bybit 传统金融”是基于 MetaTrader 5 构建的差价合约经纪服务，MetaQuotes 于 2010 年发布的这一终端主导着零售外汇市场。该平台于 2025 年推出，并在 2026 年初迅速扩张。
• 传统金融永续合约。 该产品于 2026年4月 推出，以 USDT 结算的永续合约追踪美股、ETF 及大宗商品，与 Bybit 加密货币期货使用相同的订单簿及账户。
• 代币化资产。 Bybit 还通过 xStocks 上线了代币化股票，并提供黄金代币（XAUT、PAXG），覆盖现货、期货及理财产品，提供无杠杆、无资金费率的实物资产（RWA）现货敞口。

整个产品体系通过 Infra Capital Limited 运营，由 毛里求斯金融服务委员会 许可。Bybit 将这些产品定位为其加密货币业务的补充。在开始前有一条重要规则：Bybit 传统金融 不对欧洲经济区居民开放，并遵循我们 Bybit 限制国家 指南中的平台规则。

Bybit 传统金融（MT5）与传统金融永续合约对比

大多数报道将两者混为一谈。在营销页面上，两者都被描述为“用 USDT 交易股票”，但它们是不同的产品，风险也不同。差价合约平台采用外汇经纪模式：流动性提供商设定价格，成本体现在点差，交易通过 MT5 进行。而永续合约则采用加密货币交易者熟悉的模式：订单簿设定价格，资金费率定期重新计算，所有操作均在标准的 Bybit 衍生品界面中完成。

杠杆差距是头条新闻。MT5宣传特定币种最高可达500x；而永续合约的上限为10x。这是有意为之的保护机制，而非谨慎行事。加密货币永续合约可达125x，因为加密货币交易不停歇，但股票在周一开盘8%的跌幅则是另一种爆仓问题。

在 Bybit 交易传统金融产品

覆盖范围取决于交易引擎。MT5是覆盖面更广的引擎，类似多资产差价合约（CFD）经纪商。根据 Bybit 的MT5合约规格，其提供60多种外汇交易对、20多种指数、150多种美股 CFD、六种黄金和白银合约、两种原油合约以及一系列其他大宗商品，且每周新增币种。

在永续合约方面，股票主要集中在加密交易者已关注的热门标的。产品阵容涵盖半导体（TSM、NVDA、MU）、大型科技股（TSLA、META、GOOGL、MSFT、ORCL、AAPL、INTC）、与加密相关的股票（MSTR、COIN、CRCL）以及金融科技（HOOD）。ETF 永续合约以纳斯达克为主的 QQQ，以及日本（EWJ）和韩国（EWY）的 iShares 基金，让您能够通过一次点击获取区域或大盘视角，这在现货市场中较难以低成本实现。

注意： Bybit 传统金融产品工具为衍生品，而非股票。CFD 或传统金融永续合约不提供所有权、投票权、股息或实物交割，您仅交易价格。

Bybit 传统金融产品的手续费与账户模式

两种交易引擎的定价方式不同，且 CFD 方面会让加密交易者感到意外。在永续合约方面，手续费遵循 Bybit 标准的 USDT 永续合约 Maker/Taker 费率表，并提供常规的 VIP 折扣。在 MT5 上，手续费主要以点差形式呈现，并分为两种 Bybit 于2026年初新增的账户模式：

根据 Bybit 的 账户模式文档，零手续费模式将所有成本包含在报价点差中，而紧点差模式则显示原始点差并加收固定佣金，外汇和差价合约的起始佣金约为每手 $3。对于持仓者而言，第三项成本不容忽视：每日 掉期费，计算公式为手数 × 市场价格 × (掉期利率 / 365)。在永续合约中，持仓成本为资金费率，您可在 Coinperps 的 资金费率 页面进行跟踪对比。

杠杆、保证金与爆仓

在 MT5 上，杠杆按币种固定，不可由用户调整。主要外汇交易对最高可达500:1，而个股 CFD 的杠杆则低得多。保证金采用全仓模式：您的传统金融账户全部余额为未平仓头寸提供支持，且随着敞口增加，保证金要求分级提高。当保证金水平触及50%时触发爆仓，以买卖价结算。此外，还设有硬性上限：每个传统金融账户的最大敞口为 1 亿美元，流动性较低的指数合约上限更低。

永续合约继承了 Bybit 加密期货的底层机制，但针对传统资产进行了两项调整。首先，标记价格与指数挂钩：系统取多个价格的中位数，然后将其限制在指数的固定波动范围内，以防止合约价格偏离实际价值。其次，分级风险限额系统与标准 USDT 永续合约结构类似，但杠杆更低，且可根据需求提供更高的机构级别。

注意： 该偏离限制机制是需要理解的关键。当美国市场收盘时，传统金融永续合约仍可交易，但其标记价格无法超出上一个指数参考价的设定百分比范围。这能防止周末流动性不足导致的瞬时爆仓，但也意味着您的永续合约价格与周一开盘价可能出现偏离。

Bybit 传统金融产品与2026年资产代币化竞赛

Bybit 的 TradFi 服务仅在更广泛的通过加密基础设施交易股票的趋势下才有意义。根据 CoinGecko RWA 报告，代币化股票市场从 2025 年中约 200 万美元增长到 2026年3月 末的近 4.87 亿美元，其中 Circle（CRCL）是最大的代币化股票。监管也在收紧：SEC 在 2026年1月 的一份工作人员声明中确认，证券法适用于代币化股票，无论所有权是在链上还是链下。

交易所分为三大阵营，而 Bybit 则横跨所有阵营。通过 MT5 的 CFD 路线（Bybit、Bitget）提供最广泛的交易品种，但需通过离岸、持有毛里求斯牌照的实体运营。USDT 永续合约路线（Binance、OKX、Phemex）则将所有交易集中在一个订单簿账户中。以 Hyperliquid、Lighter 和代币化现货交易所为首的链上路线，则完全摒弃了中心化托管。

交易所	TradFi 模式	显著特点
Bybit	CFD + USDT 永续合约 + 代币化	唯一一家同时运营三种模式的主流中心化交易所，MT5 杠杆最高达 500x
OKX	USDT 永续合约 + 代币化	与 ICE 合作，旨在接入代币化 NYSE
Binance	USDT 永续合约 + 代币化	于 2026 年重新进入代币化股票市场
Bitget	CFD + 永续合约 + 代币化	通过 Ondo Finance 提供 RWA 指数永续合约
Hyperliquid	链上永续合约（HIP-3）	开发者部署的股票永续合约，成交量份额不断上升

与 Bybit 永续合约最接近的竞争对手是我们 Hyperliquid HIP-3 解读 中的链上浪潮，开发者在其中为特斯拉、苹果和英伟达等品牌部署了 24/7 市场。在中心化交易所方面，Bybit vs OKX 和 Binance vs Bybit 的对比分析涵盖了流动性和手续费，而 永续合约交易所目录 则实时跟踪各交易所的活动。

如何在 Bybit TradFi 交易

永续合约是更简单的入门方式，因为它们存在于您已有的账户中。MT5 需要一次性激活 TradFi 账户。

1. 验证并充值 USDT。 完成标准 KYC 即可解锁平台。充值 USDT，因为两种交易引擎均以其作为抵押品。
2. 对于永续合约： 打开期货页面，使用币种下拉菜单，进入 永续合约 > USDT > 股票/商品，查找上市的 TradFi 永续合约。
3. 对于 MT5： 激活 Bybit TradFi 账户，然后在应用内或通过 MetaTrader 5 终端交易外汇、贵金属、指数和股票 CFD。激活后无需单独登录。
4. 选择交易模式。 在 MT5 中，从零手续费模式开始。仅在交易量足够大，使得原始点差节省值得时，才切换到低点差模式，并先平仓未平仓位。
5. 优先设置风险。 使用止盈和止损订单，根据闭市跳空风险调整仓位规模，并关注隔夜仓位的资金费率（永续合约）或掉期费用（MT5）。

需考虑的风险

Bybit TradFi 是一个有用的桥梁，但它是一个杠杆化的离岸衍生品产品。在建仓前请权衡以下因素：

• 无所有权： CFD 和 TradFi 永续合约不包含股票、股息或投票权，因此无法建立长期股票仓位。
• 离岸监管： 该产品通过持有毛里求斯 FSC 牌照的 Infra Capital 运营，而非在岸券商体系。其保护机制与国内券商不同，且不适用于欧洲经济区及其他地区。
• 极高杠杆： MT5 最高可达 500x 杠杆，意味着不足 1% 的价格波动即可导致爆仓。如此高的杠杆仅适用于短线交易，而非长期持仓。
• 跳空和流动性风险： 当标的市场闭市时，点差会扩大，流动性会减弱，且在下次开市时价格可能出现跳空，尽管有涨跌停限制。
• 持仓成本： 资金费率（永续合约）和隔夜掉期费用（MT5）会随时间累积，并可能侵蚀正确的交易判断。

总结

Bybit TradFi 是所有中心化交易所中最完整的 TradFi-on-crypto 产品之一。MT5 提供外汇级别的广度和高杠杆，永续合约在您已使用的订单簿中提供 24/7 股票和 ETF 敞口，而代币化资产则覆盖现货市场。

陷阱在于将一个名称视为一个产品。将 500x MT5 CFD 和 10x USDT 永续合约视为独立的工具，尊重两者均为离岸衍生品的性质，并记住您交易的是价格，而非所有权。

对于已在 Bybit 交易并希望对英伟达财报或 3 点金价上涨做出反应的交易者来说，只要遵循这些市场所需的杠杆纪律，它就有其用武之地。在投入资金前，请在 永续合约交易所目录 中比较实时选项。

常见问题

Bybit TradFi 与 Bybit 的加密货币永续合约是否相同？

不相同。加密货币永续合约追踪 BTC 和 ETH 等数字资产，最高杠杆可达 125x。Bybit TradFi 涵盖传统资产，包括 MT5 CFD（最高杠杆 500x）或以 USDT 结算的 TradFi 永续合约（最高杠杆 10x）。

交易 Bybit TradFi 合约时，我是否拥有股票？

没有。MT5 CFD 和 TradFi 永续合约均为仅追踪价格的衍生品，不包含股票、股息、投票权或实物交割。

交易成本是多少？

在 MT5 上，成本体现在点差中。零手续费模式将所有费用打包在点差内，而低点差模式则显示原始点差加上固定每手佣金（约从 $3 起），并需要 $3,000 的最低存款。隔夜掉期费用也会产生。永续合约则采用标准的 USDT 永续合约 Maker/Taker 手续费加上资金费率。

为什么永续合约的杠杆是 10x，而 MT5 的杠杆却是 500x？

永续合约采用更严格的分级杠杆和标记价格偏离限制，因为股票在交易所闭市时会出现跳空。10x的上限和基于指数的标记价格降低了周末闪电爆仓的风险，而 MT5 的差价合约产品则在精选币种上提供更高的名义杠杆。