MiCA 牌照交易所：顶级 CASP 授权平台

7 个 2026 年最佳 MiCA 许可交易所

以下每个平台均出现在 ESMA 授权 CASP 注册名单 中，这是过渡期结束后唯一具有法律效力的名单。

我们针对关注杠杆的用户进行了排名，权重包括许可证深度、已验证的欧洲经济区账户是否可使用受监管衍生品、欧元充值渠道及品牌实力。各交易所的许可范围来自其母国监管机构，并根据注册名单交叉核对，详见我们的 排名评测方法。

1. Bybit 欧洲

Bybit 欧洲 在奥地利金融市场管理局（FMA）的全面加密资产服务提供商牌照下运营。该 授权 依据 MiCAR 第 63 条，涵盖托管、加密资产与法币的兑换、加密资产之间的兑换、代理及转账服务，共计十项受监管活动中的五项。该牌照可在 29 个欧洲经济区（EEA）国家通用，马耳他为唯一在启动阶段被排除的成员国。

由于缺乏符合 MiCA 标准的 USDT，Bybit 欧洲的欧元和美元市场采用 Quantoz 的稳定币 USDQ 和 EURQ 运行。Bybit 发布了独立验证的储备金证明，并通过了针对 FMA 和 DORA 韧性规则的监管级渗透测试。

Bybit 凭借其牌照与行业内最知名的品牌优势，获得了榜首位置。其欧洲实体在受监管的框架下运营现货、杠杆、Earn 及 Bybit 卡服务，拥有深厚的流动性和合规优先的运营策略。真正的奥地利牌照和成熟、资本充足的运营商身份，使其领先于其他竞争对手。

优点

• 经奥地利 FMA 验证的牌照，可通过 FMA 及欧盟法院寻求救济，客户资产独立存管。
• 全球最大的衍生品品牌以符合 MiCA 标准的实体运营，并已公布 MiFID 路线图。
• 独立验证的储备金证明及符合 DORA 标准的安全测试。

缺点

• 仅提供现货和杠杆交易，EEA 用户暂无法使用永续合约。
• USDT 已下线，USDQ 和 EURQ 的流动性不及全球 USDT 市场。
• 尽管马耳他属于 EEA 成员国，但启动阶段不支持马耳他居民。

2. Kraken

Kraken 是当前欧洲受监管杠杆交易的最佳选择。它是极少数同时持有两项关键牌照的交易所之一：通过 爱尔兰中央银行 获得的 MiCA CASP 牌照，以及通过塞浦路斯 CySEC 获得的 MiFID II 衍生品牌照。爱尔兰在欧盟内设置了较为严格的准入门槛，要求实际运营而非空壳办公室，因此该牌照含金量十足。

Kraken 提供欧洲最大的受监管永续合约产品，超过 300 个交易对，杠杆上限为受监管的 10x，通过其 MiFID 实体结算，并需通过适当性测试。自 2025 年底起，已支持加密资产与法币作为抵押品。

自 2011 年运营至今，从未发生客户资金泄露事件，每季度发布储备金证明及 SOC 2 Type 2 报告，是本榜单中监管体系最完善的交易所。

优点

• 同时持有 MiCA CASP 和 MiFID II 衍生品牌照，极为罕见。
• 提供受监管的欧洲永续合约，超过 300 个交易对，杠杆最高 10x，支持加密资产抵押。
• 运营历史悠久，支持 SEPA 即时到账，储备金独立验证。

缺点

• 杠杆上限为受监管的 10x，低于离岸交易所。
• 首次进行衍生品交易的用户需完成适当性评估，增加了操作流程。
• 现货交易手续费高于最低价交易所。

3. OKX

OKX 在欧洲拥有最广泛的 CASP 许可之一，获得马耳他金融服务管理局批准的十项受监管服务中的九项，并于 2025年1月 成为首批注册机构之一。通过马耳他实体获得的 MiFID II 牌照，以及 OKX 卡和 OKX Pay 的支付机构牌照，构成了其鲜有竞争对手能匹敌的三层牌照体系。

对于永续合约交易者而言，吸引力在于 X-Perps —— OKX 于 2026年4月 推出的受监管欧洲衍生品。由于无到期日的杠杆产品在 MiFID II 框架下被归类为差价合约（CFD），而 ESMA 自 2018 起已限制零售客户交易此类产品，因此真正的永续合约无法完全合规。OKX 通过设置五年期限并保留资金费率，将永续合约转化为合规的期货产品。

客户资产依据 MiCA 第 70 条独立托管，OKX 每月发布基于 zk-STARK 密码学验证的储备金证明。需注意的是，OKX 曾于 2023 年因反洗钱（AML）问题被马耳他当局处以 110 万欧元罚款，表明牌照授权提升了合规基准，但并不保证记录完美无瑕。

优点

• CASP 授权范围在注册机构中最为广泛，同时持有 MiFID II 及支付机构牌照。
• 受监管的 X-Perps 面向符合条件的 EEA 用户开放，需通过适当性测试，并提供负余额保护。
• 在合规的欧洲框架下，拥有全球深度流动性支持，客户资产独立存管。

缺点

• 五年期限的设计可能让期望纯永续合约的交易者感到困惑。
• 杠杆上限遵循欧洲监管标准，低于离岸交易所的水平。
• 过往马耳他 AML 罚款表明其合规记录并非完美无瑕。

4. Coinbase

Coinbase 选择卢森堡作为其 MiCA 总部，获得了 CSSF（欧盟内资本市场意识较强的监管机构之一）颁发的 CASP 授权。作为一家在美国上市并按季度披露财报的公司，Coinbase 提供的信息披露水平是本榜单中任何私营交易所无法比拟的，适合那些更看重监管确定性而非成本或杠杆的用户。

衍生品业务通过独立的 MiFID 注册实体运营，覆盖二十多个欧洲国家的期货交易，收购 Deribit 后进一步增强了期权和期货基础设施。相较于专注交易的平台，Coinbase 的手续费较高，且其简洁的买卖界面隐藏了更优惠的高级订单类型。Coinbase 适合那些重视公开审计的交易对手及合规性，而非极低成本的交易者。

优点

• 获得卢森堡 CSSF 的全面 CASP 授权，并具备上市公司的信息披露记录。
• 在大部分 EEA 国家提供 MiFID 注册的期货交易，收购 Deribit 后衍生品体系更加完善。
• 适合初学者的入门流程及可靠的欧元支付渠道。

缺点

• 除非使用高级界面，否则标准手续费处于较高水平。
• 欧盟地区面向散户的永续合约交易品种不及 Kraken 或 OKX 丰富。
• 对于活跃的衍生品交易者而言，产品深度仍不及专业交易所。

5. Crypto.com

Crypto.com 通过马耳他获得 MiCA CASP 授权，此前已持有第三类 VFA 牌照及电子货币机构牌照。该支付与交易基础为其消费卡及广泛的零售服务套件提供支持。

对于关注杠杆交易的用户而言，Crypto.com 更适合作为现货及托管平台，而非衍生品交易目的地，其受监管的永续合约交易品种有限，不及上述具备 MiFID 牌照的平台。其吸引力在于产品广度及日常使用便利性，包括丰富的资产选择、广泛使用的消费卡及法币支付渠道。可将其视为全能型受监管账户，而非专业永续合约交易终端。

优点

• 通过马耳他获得 MiCA CASP 及电子货币机构牌照，支持卡片及支付功能。
• 广泛的零售产品线和知名的消费者品牌。
• 客户资产隔离且获得欧盟经济区（EEA）通行许可。

缺点

• 受监管的欧盟衍生品准入范围相对有限，不及榜单前列。
• 简单交易流程中的点差和手续费结构可能不透明。
• 更适合现货交易和消费，而非主动杠杆交易。

6. Gate

Gate 在欧洲实体运营，持有马耳他 CASP 牌照，是选择马耳他金融服务管理局（MFSA）的大型交易所之一。其特色在于广泛的资产覆盖，拥有中心化交易所中最全面的现货资产选择，为小市值币种提供受监管的早期准入渠道。

其欧洲实体仅提供现货和托管服务，并非受监管的永续合约交易所，因此寻求杠杆的用户需搭配上述持有 MiFID 牌照的交易所使用。该平台定期公布储备金证明，且通过欧盟通行许可，EEA 用户享有与其他平台相同的客户资产隔离保护。作为合规的山寨币账户，其在特定功能上表现出色。

优点

• 通过马耳他获得 MiCA CASP 牌照，并可在 EEA 范围内通行。
• 在持牌平台中拥有最广泛的现货资产选择。
• 定期公布储备金证明，并实行客户资金隔离。

缺点

• 未提供受监管的欧洲永续合约产品，因此 EEA 用户以现货交易为主。
• 上市资产范围广泛，意味着在流动性较低的市场需进行更多尽职调查。
• 最适合作为辅助山寨币账户，而非主要交易平台。

7. WhiteBIT EU

WhiteBIT EU 是本榜单中最新的交易所，于 2026年6月19日 获得奥地利金融市场管理局（FMA）授权，距离最后期限仅数日。该牌照由维也纳的 WB-Shield Innovations GmbH 持有，涵盖托管、加密货币与法币兑换、加密货币间交易、代理及转账服务。其公布的业务范围聚焦于上述服务，而非交易平台运营，较主流交易所牌照更为狭窄。与 Bybit EU 类似，其通过通行许可覆盖 EEA 区域，但不包括马耳他。

WhiteBIT 自 2018 起运营欧洲较大的订单簿之一，作为 W Group 的一部分，其全球用户数量超过 3500 万，并与 Visa、巴塞罗那足球俱乐部及尤文图斯等品牌达成赞助合作。目前受监管的业务仅限于现货和托管，尚未获得 MiFID II 层面的杠杆交易许可，且 whitebit.eu 平台仍在向 EEA 用户逐步开放，尚未全面上线。

对于希望在持牌奥地利实体内进行主流交易对深度交易的用户而言，WhiteBIT 是一个值得关注的后起之秀，其业务范围仍在不断完善。

优点

• 新近获得奥地利 FMA 颁发的 MiCA CASP 牌照，可在 EEA 范围内通行。
• 相较于其规模，主流交易对流动性较为深厚。
• 实行客户资产隔离，并支持欧元充值。

缺点

• 尚未获得 MiFID 牌照，因此无法提供受监管的欧洲永续合约产品。
• 作为新获牌照的平台，在合规记录方面较为有限。
• 针对 EEA 用户的产品范围较已有平台更为狭窄。

为何 MiCA 牌照不允许在欧盟交易永续合约

MiCA 规范的加密资产不属于金融工具，仅涵盖现货代币、稳定币、托管及交易服务。永续合约属于衍生品，而衍生品受 MiFID II 监管。无论 CASP 牌照范围多广，若无单独的 MiFID II 投资公司许可，平台无法提供永续合约交易。

交易所即使持有完整的 MiCA 牌照并合法持有用户欧元资金，仍可能被禁止提供杠杆交易。这正是 Kraken 收购塞浦路斯 MiFID 实体、OKX 收购马耳他实体，以及 Bybit EU 仅提供现货交易（其永续合约业务仍在等待第二次申请）的原因。截至 2026 年中，同时持有两种牌照并运营 EEA 衍生品交易的平台屈指可数。

产品本身还面临第二重限制。MiFID II 将无到期日的杠杆产品视为差价合约（CFD），而欧洲证券与市场管理局（ESMA）自 2018 起已禁止向零售用户提供此类产品。因此，交易所需通过设计规避这一限制。OKX 为合约设置五年期限，在保留资金费率的同时避免被归类为 CFD；Kraken 则花费数月说服塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）和 ESMA，证明其合约属于交易所交易产品。

这一分类尚未定论，欧盟委员会正在征询永续合约是否应归属 MiFID 或 MiCA 监管，预计将于 2026年8月 晚些时候公布反馈意见。我们的 欧洲最佳加密货币期货平台 指南涵盖所有受监管交易所，而 永续合约与期货对比 解析则详细说明了到期日的重要性。

2026年7月1日 截止日期及变化

根据 MiCAR 第 143 条，依据各国法律运营的企业可通过长达 18 个月的过渡期继续服务欧盟客户，该窗口于 2026年7月1日 关闭。部分国家提前缩短了过渡期，如德国和爱尔兰于 2025 年底结束，荷兰则于 2025 年中结束。欧洲证券与市场管理局（ESMA）于 2026年4月 确认不会延长过渡期。自即日起，未持有 CASP 牌照的平台将违反欧盟法律，面临最高 1500 万欧元或年收入 12.5% 的罚款。

新兴市场规模缩小且更为集中。约 200 家企业持有完整的 CASP 牌照，但仅有约 14 家能够运营实时交易平台，因其资本和技术门槛高于托管或经纪业务。德国持牌企业数量接近三分之一，领先于荷兰、法国和马耳他，但最大的消费级交易所则集中在马耳他、卢森堡和奥地利。持牌平台已处理欧盟约 95% 的加密货币交易量，因此大多数交易者已在监管范围内。

三大退出事件标志着这一转折点：

• Binance 选择撤出并退出欧盟市场。 这家全球最大的交易所通过希腊子公司申请牌照，但希腊资本市场委员会（Hellenic Capital Market Commission）拟驳回申请，Binance 于 2026年6月 撤回申请。今日起，其正式退出欧盟，但表示将在其他地区重新申请。
• KuCoin 被禁止进入市场。 奥地利金融市场管理局（FMA）于 2026年2月 禁止 KuCoin 在当地运营，彻底关闭了 EEA 用户的准入渠道。
• Gemini 主动选择退出。 尽管 Gemini 同时持有 MiCA 和 MiFID 牌照，但其于 2026年4月 关闭了英国和 EEA 的零售业务，提醒市场持牌仅是运营许可，而非强制留存的义务。

MiCA 下的稳定币：USDT 退场，USDC 和 EURC 接棒

在合规的欧洲订单簿上，最显著的变化是缺失的内容。MiCA 将稳定币视为电子货币代币，发行方需获得单独授权，方可在持牌交易所上市交易。Tether 未为 USDT 申请该授权，因此 Coinbase、Kraken、Crypto.com 及 Binance 的欧盟实体在截止日期前下架了面向零售用户的 USDT 交易对。USDT 可能仅以托管模式存在，而无法作为交易对。

获得授权的替代品包括 Circle 的 USDC 和 EURC，现已成为默认的美元和欧元结算工具，此外还有其他受监管的电子货币代币。Bybit EU 则选择了由 Quantoz 发行的 USDQ 和 EURQ。在旅行规则和反洗钱压力下，门罗币（Monero）和 Zcash 等隐私币已从大多数主要 CASP 平台下架，且新上市的代币需在白皮书发布后等待 20 个工作日方可开始交易。

上述规定不限制自托管行为，仅规范持牌交易所的上币标准。

何为持有 MiCA 牌照的交易所？

获得 MiCA 许可的交易所持有欧盟或欧洲经济区某一成员国国家主管机构颁发的加密资产服务提供商（CASP）授权。这不是简单的注册流程。它经过全面审查，包括治理结构、资本要求、管理层适任性、IT 安全及反洗钱控制措施，并明确列出该公司可提供 MiCA 十类服务中的哪几项。

关键在于“护照”机制。在任一成员国获得 CASP 授权的机构，可在所有27个欧盟国家以及冰岛、挪威和列支敦士登（约 4.5 亿人口）提供服务，且仅需接受一个监管机构的监督。这使得交易所可以选择监管机构，其中马耳他、卢森堡和奥地利是最繁忙的枢纽，而爱尔兰则设置了更严格的门槛。

获得许可的交易所必须隔离客户资产，持有最低资本，运行文档化的网络安全程序，满足 DORA 弹性规则，执行欧盟旅行规则，并在向自托管钱包转账金额超过€1,000时验证所有权。DAC8增加了自动税务报告要求，因此服务提供商现在需将客户交易数据传递给国家税务机关。我们的永续合约交易所监管解读涵盖了这些规则在中心化和链上交易所的落地情况。

如何验证 MiCA 许可

不要轻信主页上的徽章。花两分钟验证可以保护您的资金和法律地位。

• 查找准确的法律实体。确认为您提供服务的公司，例如 Bybit EU GmbH 或 OKX Europe Limited，而非母品牌。许可证附属于实体，而非标识。
• 搜索 ESMA 注册表。在 ESMA 授权 CASP 的公开注册表中查找该实体，该注册表每周更新。如果未列出，应视为红旗。
• 查看许可服务范围。CASP 仅被授权提供特定服务，因此请确认交易所是否持有您所需的服务许可，无论是托管、交易还是交易平台运营。
• 区分 MiCA 与 MiFID。如果您需要杠杆交易，请检查是否在 CASP 许可之外还持有 MiFID II 许可。现货授权并不涉及永续合约。

风险与注意事项

许可证消除了部分风险，但其他风险依然存在。以下列表涵盖了在受监管交易所内仍需注意的事项。

• 许可证是底线，而非免责保障。OKX 在持有完全授权的情况下仍被马耳他处以 110 万欧元的反洗钱罚款，因此授权提升了基准，但并不保证记录完美无缺。
• 受监管的杠杆有上限。根据 MiFID 适当性规则，欧洲零售永续合约最高杠杆为10x，因此合规交易所不会提供类似离岸交易所的高杠杆。
• 稳定币和资产选择范围缩小。USDT 交易对、隐私币及新上市代币受到限制或延迟，这将影响您的资金存取和可交易品种。
• 迁移并非自动完成。转移至获得许可的实体（如 Bybit EU）意味着即使已通过全球账户验证，仍需重新进行 KYC，并需在存取款时接受旅行规则检查。
• 税务透明度提高。DAC8报告要求意味着获得许可的交易所现在会将您的交易数据共享给税务机关，因此记录保存比以往更为重要。
• 规则仍在变化。欧盟委员会即将开展的磋商将决定永续合约是否纳入 MiFID 或 MiCA 监管，可能在年底前重塑衍生品准入。

总结

2026年7月1日开放的欧洲市场规模较小但更为规范，取代了此前的碎片化格局。理论上约有200家 CASP，但真正重要的只有少数几家，它们同时拥有真实许可和充足流动性。对于简单的受监管现货和托管账户，以下七家交易所均可满足您的需求。

对于永续合约交易者，请记住两者的区别。MiCA 许可允许交易所持有您的欧元，而只有 MiFID II 许可才能提供杠杆交易。目前，Kraken 和 OKX 在此方面领先，其受监管的交易账户最高杠杆限制为10x。Bybit EU在更广泛的评估中排名第一，结合了全球最深的衍生品品牌、符合奥地利监管的许可，并为其 MiFID 申请获批后进入欧洲受监管永续合约市场铺平了最清晰的道路。

我们的永续合约交易所排名和资金费率追踪器展示了各交易所在实时成本和准入方面的表现。在存入资金前，请务必在 ESMA 注册表中验证实体信息，并假设规则将持续变化。

常见问题

如果平台倒闭，MiCA 许可的交易所上的加密资金是否受到保险？

不受保险。MiCA 没有类似银行存款保障计划或投资者补偿计划的机制，无法覆盖现金和证券，因此授权并不意味着您的余额成为受保障的存款。它依赖于严格的托管规则。CASP 必须将客户的加密资产与自身资产隔离，并对因自身原因造成的任何损失承担责任，责任上限为损失发生时该资产的市场价值，除非能证明损失原因超出其合理控制范围。

英国居民可以使用获得 MiCA 许可的交易所吗？

MiCA 是欧盟和欧洲经济区的法律，不适用于英国。英国用户受 FCA 监管体系约束，该体系有其独立的加密资产注册流程，并正逐步推行更广泛的授权框架。部分获得 MiCA 许可的运营商通过单独受监管的英国实体为英国客户提供服务，而其他运营商则限制访问。因此，英国交易者在存入资金前应确认适用的实体和许可。

MiCA 是否监管 NFT 和 DeFi 平台？

基本不监管，但存在例外。真正独一无二的非同质化 NFT 不在 MiCA 监管范围内，但大规模发行的可互换系列或具有金融工具特征的代币可能被纳入监管。完全去中心化且无可识别中介的服务目前也不在 CASP 监管范围内，但欧盟委员会正在研究是否需要为 DeFi 制定专门规则。

CASP 和 VASP 有什么区别？

CASP（加密资产服务提供商）是指根据 MiCA 在欧盟和欧洲经济区获得授权和监管的实体。VASP（虚拟资产服务提供商）是 FATF 指引中较早的反洗钱术语，与国家注册而非单一可通行许可相关。实际上，在欧盟国家持有 VASP 注册的公司现在需要获得完整的 CASP 授权才能合法运营。