MiCA 许可交易所：顶级 CASP 授权平台

2026年7家最佳MiCA持牌交易所

以下所有平台均出现在ESMA授权CASP注册名单中，一旦过渡期窗口关闭，这是唯一具有法律效力的名单。

我们为注重leverage的受众进行了排名，权衡了牌照深度、经过验证的EEA账户是否能够接触到受监管的衍生品、EUR funding以及品牌实力。范围来自各交易所的本国监管机构，并根据我们的排名方法与注册名单进行交叉核对。

1. Bybit EU

Bybit EU 在奥地利FMA的完整加密资产服务提供商牌照下运营。根据MiCAR第63条的该授权涵盖托管、加密货币兑换资金、加密货币兑换其他加密货币、发行和转账服务，即十项受监管活动中的五项。它可在29个EEA国家通行，马耳他是启动时唯一被排除的成员国。

由于没有符合MiCA的USDT，Bybit EU通过Quantoz stablecoins USDQ和EURQ运营其欧元和美元市场。它发布独立验证的Proof of Reserves，并通过了针对FMA和DORA弹性规则的监管级别渗透测试。

它通过将该牌照与业内最大品牌结合，赢得了榜首位置。该欧洲实体在受监管的轨道上运营spot、margin、Earn和Bybit卡，拥有深厚的流动性和合规优先的姿态。真正的奥地利牌照以及成熟、资金雄厚的运营商使其在该领域脱颖而出。

优点

• 经验证的奥地利FMA牌照，可通过FMA和欧盟法院追索，客户资产隔离。
• 最大的全球衍生品品牌，在符合MiCA法规的实体内运营，并有明确的MiFID路线图。
• 独立验证的proof of reserves和符合DORA法规的安全测试。

缺点

• 仅提供spot和margin交易，因此EEA用户尚无法使用perpetuals。
• USDT已下架，USDQ和EURQ的流动性低于全球USDT交易量。
• 尽管身处EEA地区，马耳他居民在上线时仍不受服务。

2. Kraken

Kraken是目前欧洲受监管leverage交易的最佳选择。它是少数同时持有重要牌照的交易所之一，通过爱尔兰中央银行获得MiCA CASP牌照，并通过塞浦路斯CySEC获得MiFID II衍生品许可。爱尔兰设定了欧盟内更严格的标准之一，要求实际运营存在而非空壳公司，因此该牌照具有重要意义。

它运营着其所谓的欧洲最大perpetual产品，提供300多个交易对，最高leverage为受监管的10倍，通过其MiFID实体，在进行适当性测试后结算。自2025年末以来，除法定货币外，也接受加密货币作为抵押品。

自2011年运营至今，未发生客户资金泄露，每季度公布proof of reserves和SOC 2 Type 2报告，是这里最完善的受监管体系。

优点

• 同时持有MiCA CASP和MiFID II衍生品牌照，这非常罕见。
• 欧洲受监管的perpetuals已上线，提供300多个交易对，最高10倍leverage，并支持加密货币抵押。
• 悠久的运营历史，SEPA Instant funding，独立验证的储备金。

缺点

• leverage上限为受监管的10倍，远低于离岸平台。
• 适当性评估为首次使用衍生品的用户增加了摩擦。
• spot交易费用高于最便宜的平台。

3. OKX

OKX持有欧洲最广泛的CASP授权之一，获得马耳他金融服务管理局批准的十项受监管服务中的九项，并于2025年1月首批注册。通过马耳他实体获得的MiFID II牌照，以及用于OKX Card和OKX Pay的支付机构牌照，使其拥有鲜有竞争对手能匹敌的三层体系。

对于perp交易者而言，吸引力在于X-Perps，这是OKX于2026年4月推出的受监管欧洲衍生品。真正的perpetual无法完全符合MiFID II规定，因为无期限的leverage产品属于ESMA自2018年以来限制零售客户的差价合约范畴。OKX在保留funding rate的同时，附加了五年到期日，将perp转变为合规的期货。

客户资产根据MiCA第70条规定进行隔离托管，OKX每月发布经ZK-STARK加密验证的proof of reserves。其2023年因AML问题被马耳他处以110万欧元罚款是一个警示，表明授权提高了基线，但不能保证完美无瑕的记录。

优点

• 注册范围内最广泛的CASP业务范围之一，此外还有MiFID II和支付机构牌照。
• 受监管的X-Perps已向符合条件的EEA用户开放，具备适当性检查和负余额保护。
• 在合规的欧洲框架下，提供深度全球流动性，并隔离客户资产。

缺点

• 五年到期日的设定让期待纯粹perpetual的交易者感到困惑。
• leverage上限为欧洲监管规定，而非离岸平台的范围。
• 过去的马耳他AML罚款表明合规记录并非完美无瑕。

4. Coinbase

Coinbase选择卢森堡作为其MiCA总部，获得了CSSF的CASP授权，CSSF是欧盟内更注重资本市场的监管机构之一。作为一家在美国上市并按季度报告的公司，它提供的披露信息是这里任何私人交易所都无法比拟的，对于将监管确定性置于成本或leverage之上的用户来说，它是默认选择。

衍生品通过一个独立的MiFID注册实体运营，在二十多个欧洲国家提供futures，而对Deribit的收购进一步增强了期权和futures基础设施。相对于专注于交易的平台，其费用较高，且简单的买卖界面掩盖了更经济的高级订单类型。该平台适合那些重视公开审计的交易对手和严格合规性而非最低成本的交易者。

优点

• 获得卢森堡CSSF的完整CASP授权，并拥有上市公司披露记录。
• 在大部分EEA地区提供MiFID注册的futures，并在收购Deribit后拥有更深厚的衍生品堆栈。
• 对新手友好的入驻流程和可靠的EUR法币通道。

缺点

• 除非使用高级界面，否则标示费用属于较高水平。
• 欧盟的零售perpetual访问权限仍比Kraken或OKX更窄。
• 针对活跃衍生品交易者的产品深度仍落后于专业平台。

5. Crypto.com

Crypto.com通过马耳他持有其MiCA CASP授权，该授权建立在早期的三级VFA许可证和电子货币机构许可证之上。这种支付与交易相结合的基础为其消费卡和广泛的零售产品套件提供了支持。

对于关注leverage的读者而言，这更像是一个spot和托管平台，而非衍生品目的地，与上述配备MiFID的平台相比，其受监管的perp访问权限有限。其吸引力在于广泛的覆盖范围和日常可用性，包括广泛的资产选择、广泛使用的卡片和法币通道。请将其视为一个全面的受监管账户，而非perp终端。

优点

• 通过马耳他获得MiCA CASP以及电子货币许可证，支持卡片和支付功能。
• 广泛的零售产品套件和知名的消费品牌。
• 客户资产隔离和可通行EEA的访问权限。

缺点

• 相对于榜单前列的平台，其受监管的欧盟衍生品访问权限有限。
• 简单交易流的价差和费用结构可能不透明。
• 更适合spot和消费，而非活跃的leverage交易。

6. Gate

Gate通过马耳他CASP授权运营其欧洲实体，是选择MFSA的大型交易所之一。其特色是范围广泛，拥有所有中心化平台中最广泛的spot资产选择之一，是早期接触小市值币种的有用受监管平台。

其欧洲实体是spot和托管平台，而非受监管的perp交易平台，因此寻求leverage的交易者会将其与上述配备MiFID的平台结合使用。储备金定期公布，且可通行许可证为EEA用户提供与其他用户相同的资产隔离保护。作为一个合规的altcoin账户，它能很好地完成特定任务。

优点

• 通过马耳他获得MiCA CASP授权，并在EEA范围内通行。
• 在持牌平台上拥有最广泛的spot资产菜单之一。
• 定期储备金披露和客户资金隔离。

缺点

• 没有受监管的欧洲perpetual产品，因此对EEA用户而言，它以spot交易为主。
• 广泛的上市币种意味着在流动性较差的市场需要更多的尽职调查。
• 最好用作次要的altcoin账户，而非主要交易场所。

7. WhiteBIT 欧盟

WhiteBIT 欧盟是这里最新的名称，于2026年6月19日（截止日期前几天）获得奥地利FMA授权。该许可证由位于维也纳的WB-Shield Innovations GmbH持有，涵盖托管、加密货币兑法币和加密货币兑加密货币的兑换、存入和转账。其公布的业务范围侧重于这些服务，而非交易平台运营，比主流交易所许可证更窄。与Bybit 欧盟类似，它可在欧洲经济区（EEA）内通行，但马耳他除外。

WhiteBIT自2018年以来一直运营着欧洲较大的订单簿之一，作为W集团的一部分，其报告全球客户超过3500万，赞助商包括Visa、巴塞罗那足球俱乐部和尤文图斯。目前，其受监管的业务部门仅限于spot和托管，尚不具备MiFID II层所需的leverage资质，且whitebit.eu平台仍在向欧洲经济区用户推出，尚未完全上线。

对于希望在主要交易对上获得深度且通过奥地利持牌实体进行交易的交易者而言，随着其业务范围的成熟，它是一个值得关注的可靠后来者。

优点

• 新获得的MiCA CASP授权，来自奥地利FMA，可在欧洲经济区内通行。
• 相对于其规模而言，在主要交易对上具有深度流动性。
• 客户资产隔离并支持欧元funding。

缺点

• 尚未具备MiFID层，因此无法提供受监管的欧洲perpetuals。
• 较新的授权，在监管范围内的合规记录较短。
• 针对欧洲经济区用户的产品范围比已有的知名平台更窄。

为什么MiCA许可证不允许您在欧盟交易perps

MiCA管辖尚未被归类为金融工具的加密资产，即spot代币、stablecoins、托管和兑换。perpetual futures是衍生品，衍生品受MiFID II管辖。无论CASP许可证的范围有多广，如果没有单独的MiFID II投资公司许可，就无法在您的屏幕上显示perp。

交易所可以获得完整的MiCA授权，合法持有您的欧元，但仍然被禁止提供leverage。这就是为什么Kraken收购了一家塞浦路斯MiFID实体，OKX收购了一家马耳他实体，而Bybit 欧盟则交易spot，其perp业务的雄心则有待第二次申请。截至2026年中，很少有平台同时持有这两种许可证并运营欧洲经济区内的衍生品交易。

产品本身带有第二个限制。根据MiFID II，无到期日的leverage产品被视为差价合约（CFD），欧盟证券和市场管理局（ESMA）自2018年以来已限制零售客户交易此类产品，因此交易平台会为此进行规避设计。OKX为其产品附加了五年到期日，以保留funding rate同时摆脱CFD标签，而Kraken则花费数月时间说服CySEC和ESMA，其合约是交易所交易产品。

分类尚未确定，欧盟委员会正在就perps应归属于MiFID还是MiCA进行咨询，答复截止日期为2026年8月下旬。我们的欧洲最佳加密futures平台指南涵盖了所有受监管的交易场所，我们的perpetuals与futures对比解释器则阐述了为什么到期日很重要。

2026年7月1日截止日期以及发生了什么变化

根据MiCAR第143条，根据国家法律运营的公司可以通过一个为期18个月的过渡期继续服务欧盟客户，该过渡期于2026年7月1日结束。几个国家缩短了过渡期，德国和爱尔兰缩短至2025年底，荷兰缩短至2025年中，欧盟证券和市场管理局（ESMA）于2026年4月确认不会延长。从今天起，没有CASP授权的平台将不受欧盟法律管辖，面临最高1500万欧元或年收入12.5%的罚款。

随之而来的市场将更小、更集中。大约有200家公司持有完整的CASP授权，但其中只有约14家可以运营实时交易场所，这比托管或经纪业务需要更高的资本和技术门槛。德国占据了近三分之一，领先于荷兰、法国和马耳他，尽管最大的消费者交易所集中在马耳他、卢森堡和奥地利。持牌平台已处理了欧盟约95%的加密货币交易量，因此大多数交易者已经处于监管范围内。

三大退出事件界定了这一截止日期：

• Binance撤回申请并退出欧盟。这家全球最大的交易所通过一家希腊子公司提交了申请，看到希腊资本市场委员会倾向于拒绝，并于2026年6月撤回了申请。它于今日退出欧盟，同时表示将在其他地方重新申请。
• KuCoin被禁。奥地利FMA于2026年2月禁止KuCoin进入市场，完全切断了欧洲经济区用户的这一途径。
• Gemini选择退出。尽管同时持有MiCA和MiFID许可证，Gemini于2026年4月关闭了其在英国和欧洲经济区的零售业务，这提醒我们，许可证是运营的许可，而非必须留下的义务。

MiCA下的stablecoins：USDT出局，USDC和EURC入局

在符合规定的欧洲订单簿上，最明显的变化是缺少了什么。MiCA将stablecoins视为电子货币代币，并且发行方需要获得自己的授权才能让该代币在持牌交易场所交易。Tether从未为USDT寻求过此类授权，因此Coinbase、Kraken、Crypto.com和Binance的欧盟实体在截止日期前取消了面向零售用户的USDT交易对。它可能以仅托管模式存在，但不能作为交易对。

授权替代品是Circle的USDC和EURC，它们现在是默认的美元和欧元通道，以及其他受监管的电子货币代币。Bybit EU则另辟蹊径，采用了Quantoz发行的USDQ和EURQ。门罗币和Zcash等隐私币也因旅行规则和AML（反洗钱）压力从大多数主要CASP下架，而新上市的代币在其白皮书发布后需等待20个工作日方可交易。

这些都不限制自我托管。它只规范持牌交易所将上架的资产。

什么是MiCA持牌交易所？

MiCA持牌交易所持有来自某个欧盟或欧洲经济区国家主管机构的加密资产服务提供商授权。这不是一项宽松的注册，它需要对治理、资本、管理适用性、IT安全和反洗钱控制进行全面审查，并明确了该机构可以提供的MiCA十项服务类别中的哪些服务。

权力在于“护照”制度。在任何一个成员国获得授权的CASP，可以在一个监管机构下服务所有27个欧盟国家以及冰岛、挪威和列支敦士登，覆盖约4.5亿人口。这使得交易所可以寻找本国监管机构，其中马耳他、卢森堡和奥地利是最繁忙的中心，而爱尔兰则设定了更严格的标准。

持牌机构必须隔离客户资产，持有最低资本，运行有记录的网络安全程序，符合DORA弹性规则，应用欧盟旅行规则，并验证向自托管wallet（钱包）转账超过1,000欧元时的所有权。DAC8增加了自动税务报告，因此服务提供商现在将客户交易数据传递给国家税务机关。我们的perpetual交易所监管解释器涵盖了这些规则如何适用于中心化和on-chain（链上）平台。

如何验证MiCA许可证

不要轻信主页上的徽章。两分钟的检查可以保护您的资金和法律地位。

• 查找确切的法律实体。确认为您提供服务的公司，例如Bybit EU GmbH或OKX Europe Limited，而不是其母品牌。许可证是针对实体而非标志。
• 搜索ESMA注册表。在ESMA每周发布的授权CASP公共注册表中查找该实体。如果未列出，则应视为危险信号。
• 阅读持牌服务。CASP仅被授权从事指定活动，因此请确认该机构是否提供您所需的服务，无论是托管、交易还是交易平台运营。
• 区分MiCA和MiFID。如果您想要leverage（杠杆），请在CASP许可证之外，检查是否拥有MiFID II许可。spot（现货）授权不涉及perps（永续合约）。

风险与注意事项

许可证消除了部分风险，但其他风险依然存在。以下列表涵盖了在受监管机构内部仍然适用的情况。

• 许可证是底线，而非豁免权。OKX在获得全面授权的同时，仍因AML（反洗钱）问题被马耳他处以110万欧元的罚款，因此，授权提高了基线，但并不保证完美无瑕的记录。
• 受监管的leverage（杠杆）有上限。根据MiFID的适当性规则，欧洲零售perps（永续合约）的上限为10倍，因此，合规机构不会提供离岸风格的leverage（杠杆）。
• stablecoin（稳定币）和资产选择范围更窄。USDT交易对、隐私币和新上市代币受到限制或延迟，这改变了您的funding（资金）方式和可交易的资产。
• 迁移并非自动进行。迁移到Bybit EU等持牌实体意味着即使拥有已验证的全球账户，也需要重新进行KYC（了解您的客户），此外，存款和取款也需进行旅行规则检查。
• 税务透明度提高。DAC8报告意味着持牌机构现在会与税务机关共享您的交易数据，因此，记录保存比以往任何时候都更加重要。
• 规则手册仍在不断变化。委员会正在进行的关于perps（永续合约）是属于MiFID还是MiCA的咨询，可能会在年底前重塑衍生品访问方式。

总结

2026年7月1日开放的欧洲市场比其取代的零散市场更小、更规范。大约有200个CASP存在于纸面上，但真正重要的是那些将真实许可证与真实流动性相结合的少数机构。对于一个直接的受监管spot（现货）和托管账户，这里的七个名字中的任何一个都可以为您服务。

对于perpetuals（永续合约）交易者，请记住这种区别。MiCA许可证允许交易所持有您的欧元，而只有MiFID II许可才能让其提供leverage（杠杆）。在这方面，Kraken和OKX目前处于领先地位，其受监管的实时交易上限为10倍。Bybit EU从更广阔的视角来看位居榜首，它将全球最深入的衍生品品牌与合规的奥地利许可证相结合，并在其MiFID申请获批后，为受监管的欧洲perps（永续合约）提供了最清晰的路径。

我们的perpetual交易所排名和funding rate追踪器显示了每个机构在实时成本和访问方面的表现。在funding（注资）之前，请在ESMA注册表上验证该实体，并假定规则将持续变化。

常见问题

如果平台倒闭，MiCA持牌交易所上的加密资金是否受保？

不。MiCA没有与银行存款担保计划或涵盖现金和证券的投资者赔偿计划相对应的机制，因此，授权并不会将您的余额转变为受保存款。它依赖于严格的托管规则。CASP必须将客户的加密资产与其自身资产分开，并对任何可归因于其的损失负责，赔偿上限为损失发生时资产的市场价值，除非它能证明损失原因超出了其合理控制范围。

英国居民可以使用MiCA许可的交易所吗？

MiCA是欧盟和欧洲经济区法律，因此不适用于英国。英国用户受FCA监管，FCA有自己的加密资产注册制度，并正在逐步推行更广泛的授权框架。一些获得MiCA许可的运营商通过单独受监管的英国实体为英国客户提供服务，而另一些则限制访问。因此，英国交易者在注资账户前应确认实际适用的实体和许可证。

MiCA是否监管NFT和DeFi平台？

大部分不监管，但有限制。真正独特的、不可替代的NFT不属于MiCA的监管范围，但以大量可替代系列发行的收藏品或行为类似于金融工具的代币可能会被纳入监管。目前，没有可识别中介的完全去中心化服务也不属于CASP制度，尽管欧盟委员会正在研究DeFi是否需要专门的规则。

CASP和VASP之间有什么区别？

CASP，即加密资产服务提供商，是在欧盟和欧洲经济区范围内根据MiCA授权和监管的实体。VASP，即虚拟资产服务提供商，是FATF指南中较旧的反洗钱术语，与国家注册而非单一可通行许可证相关联。实际上，在欧盟国家持有VASP注册的公司现在需要完整的CASP授权才能合法运营。