什么是累积成交量差（CVD）？

什么是交易中的累计成交量差（CVD）？

累计成交量差（CVD）是一种实时追踪买卖活动净差的交易指标。与仅显示总成交量的基础成交量图表不同，CVD将成交量拆分为买盘与卖盘，并随时间推移累积净结果。

每根K线的Delta值通过该时段买入量（按卖价成交的订单）减去卖出量（按买价成交的订单）计算得出。该Delta值随后累加至累计总值，形成CVD线——当净买盘占主导时该线上升，当净卖盘占主导时则下降。

该指标呈现的曲线反映了激进的市场行为（买方抬高报价或卖方压低报价），从而更清晰地展现订单流强度。由于仅捕捉已成交的市场订单，CVD能揭示活跃交易者的情绪，并帮助识别幕后主导力量是多头还是空头。

如何在TradingView上查看CVD

累计成交量差（CVD）功能在TradingView平台上可供使用，即使是免费账户也能使用。您只需注册一个账户，即可访问一系列专业级和社区开发的CVD指标。

以下是设置步骤：

1. 注册或登录： 访问tradingview.com，注册免费账户或登录现有账户。这将使您能够使用指标和图表保存功能。
2. 选择合适的符号：在币安期货中搜索期货交易对（如BTCUSDT）。请勿使用TradingView默认的BTC/USD数据源，因其缺少计算CVD所需的订单流数据。
3. 添加CVD指标：点击“指标”选项，在搜索栏输入“Cumulative Volume Delta”。选择官方TradingView版本以确保功能可靠且内置完善。
4. 调整并阅读图表：CVD线将出现在主价格图表下方的独立窗口中。您可以根据个人偏好自定义其样式、比例尺和数据源。
5. 保存您的布局：使用布局保存功能，可在不同货币对和交易时段间保持您的CVD设置。这使您更轻松地监控多个市场的订单流。

注意：CVD无法在多数中心化交易所或Hyperliquid等去中心化交易所（DEX）内嵌的TradingView图表上运行。如需完整指标功能，请使用独立版TradingView平台进行技术分析。

为何CVD对买卖压力至关重要？

累计成交量差（CVD）之所以重要，是因为它能量化订单流——即买方与卖方通过市价单进行的实时博弈。该指标追踪激进买方是否抬高卖单价格，或激进卖方是否压低买单价格，从而直接反映市场买盘或卖盘的压力水平。

从订单流角度看，以卖价成交的交易表明买方占据主动，而以买价成交的交易则显示卖方正推动市场下行。CVD指标通过累积这种压力，揭示出在看似平淡的行情中，究竟是买方还是卖方主导了市场走势。

这很重要，因为价格本身无法揭示谁在掌控局面，而CVD（成交价差）却能做到。它能揭示价格变动是否源于真实意图（市场订单跨越价差），帮助交易者洞察每次价格波动背后隐藏的强势、弱势或吸收力量。

加密货币市场中的CVD与传统期货

累积成交量德尔塔（CVD）最初在传统市场的期货交易者中广受欢迎，如今已成为众多加密货币交易者的常用工具，尤其在加密衍生品领域（永续合约、期货）。以下是CVD在加密货币中的应用方式及其与传统订单流分析的对应关系：

加密货币市场的CVD

加密货币交易者利用CVD分析主要交易所间激进订单的流动情况，从而洞悉市场操控者。

1. 交易数据：币安、Bybit和Deribit等加密货币交易所实时流式传输每笔已成交交易，包含价格、交易量及方向（买单或卖单）。
2. CVD工具：Coinalyze、Coinglass和TradingView等平台基于原始交易数据计算并绘制CVD图表。
3. 交易所特有的行为：交易员监控各交易所的CVD指标，以识别不同交易场所特有的买盘或卖盘主导趋势。
4. 机构信号：例如，Deribit平台上强劲的正向CVD可能暗示大型机构投资者正在进行囤积。
5. 聚合视图：某些工具整合不同交易所的CVD数据以展示整体市场压力，但这掩盖了交易所层面的差异。

传统期货中的信用违约互换

在传统金融领域，CVD（信用违约互换）长期以来一直是专业期货交易员追踪激进资金流向和机构参与度的首选指标。

1. 成交量德尔塔：期货交易者利用德尔塔（买入量减去卖出量）来理解原油或股票指数等市场中的短期压力。
2. 足迹图： 足迹图或胶带图等工具可显示每根K线的成交量分布，并帮助可视化每个价格层级的订单流。
3. 实时深度：期货平台提供的市场深度（DOM）数据与交易量深度（CVD）相结合，可揭示大型交易商活跃的交易区间。
4. 方法重叠：加密货币交易者借用了这些相同的工具和概念，并将其适应于流动性分散的全天候市场。
5. 核心洞见：无论在加密货币还是传统金融领域，信用违约互换（CVD）都如同市场意图的X光片，清晰揭示多头或空头究竟谁真正掌控着市场。

在交易中运用CVD的实用策略

了解CVD是什么以及它所揭示的信息是一回事，而在实际交易决策中应用它才是真正的价值所在。当用于检测隐藏的动能转变、验证价格走势，以及在盘整期间揭示隐蔽的吸筹或出货时，CVD才能真正发挥其价值。

发现CVD与价格之间的差异

CVD背离是买方或卖方信心动摇的早期预警信号，即使价格尚未反转。

• 看涨背离：价格形成更低低点，但CVD指标却显示更高低点。这表明激进抛售正在减弱，买方可能正在接盘，暗示可能出现反转。
• 看跌背离：价格形成更高的高点，而CVD指标却形成更低的高点。这表明激进买盘正在减弱，动能可能正在减弱，因为卖方开始介入。
• 实用技巧：切勿仅凭背离信号进行交易。需等待趋势线突破、K线反转或关键价位附近的市场结构转变等确认信号。
• 多周期应用：更高周期（如4小时图）出现的背离信号更具参考价值。日内背离若与整体趋势一致，仍可用于短线交易。
• 真实案例：2025年5月初，比特币价格一度攀升至9.7-9.8万美元高位，但CVD指标未能确认上涨趋势。这表明市场潜在买盘力量薄弱，价格随后迅速回调。

确认突破或反转强度

CVD有助于验证突破或反转是否得到实际订单流的支持，抑或可能失败。

• 突破确认：突破过程中出现强劲的CVD飙升，表明真正的激进买家正在入场。这为建立或持有多头头寸提供了更强的信心支撑。
• 反转确认：当价格形成底部且CVD指标在反转前开始上升时，表明买方已开始介入，这证实了该走势背后的强劲动能。
• 经验法则：CVD指标与价格应同向波动以确认趋势强度。若出现背离，该走势可能缺乏真正动能。
• 反转示例：比特币跌至8.5万美元，随后CVD指标在价格回升前便已上升。这表明强势投资者正在接盘，使此次反转更具可信度。
• 示例突破：BNB突破600美元阻力位，CVD在突破点飙升。这证实了强劲的买盘兴趣，并为建立多头头寸提供了依据。

合并期间的时点入账（累积与分配）

横盘市场表面看似不明朗，但CVD技术能揭示大户在幕后操作的动向。

• 累积效应：价格持平但CVD持续攀升，表明买家正逐步入场。这说明有人在消化供应，但尚未大幅推高价格。
• 价格走势：平缓或小幅上涨伴随CVD信号回落，暗示卖盘清淡。这表明卖方正趁小幅反弹之际减持仓位，预示后续可能下跌。
• 战术策略：利用CVD行为把握区间交易时机。在积累阶段于支撑位附近买入，或在分配阶段于阻力位附近做空，同时设置区间外紧停损。
• 示例分发：比特币在10万美元至10.2万美元区间震荡，而CVD持续下行。这表明市场正处于分发阶段，向下突破的可能性正在增加。
• 示例积累：以太坊价格在1800至1850美元区间波动，而CVD持续攀升。这表明买盘兴趣正在增强，向上突破的可能性更大。

使用CVD的局限性与风险

在交易量较低或流动性不足的交易对中，CVD可能产生误导性信号。此类情况下，小额交易可能导致Delta值剧烈波动，但这些波动并不反映实质性交易意图。

该指标仅追踪激进的市场订单，忽略被动限价订单直至其成交。因此，大型隐藏流动性或冰山订单可能推动价格波动，却不会在CVD上留下清晰痕迹。

仅依赖CVD指标而忽视图表形态或市场背景，可能导致错误结论。应将其作为辅助工具，而非独立决策依据。

将CVD与其他工具和指标相结合

CVD本身能为订单流提供宝贵洞见，但与其他工具结合使用时效果更佳。不妨将CVD视为解释事件成因的背景层，而其他指标则有助于决定采取何种行动及行动时机。

• CVD + VWAP： 将VWAP作为偏向锚点，让CVD显示激进参与者是否在强化或对抗该方向性偏向。
• CVD + 足迹图：足迹图揭示每个价格柱的精确买入或卖出失衡情况，而CVD则显示随时间推移的净压力。
• CVD + 时间与成交量：盘带分析显示市场活动的爆发性波动，而CVD技术将这些波动转化为累积的买盘或卖盘强度。
• CVD + 流动性区域：在主要支撑位或阻力位，CVD信号表明买方是否在吸收供应，或卖方是否在捍卫该价位。
• CVD + RSI：当CVD背离与RSI背离同时出现时，将增强潜在反转形态的有效性。
• CVD + 移动平均线：当价格从移动平均线反弹时，CVD的上升表明逢低买盘正积极介入。
• CVD + 未平仓合约：结合未平仓合约数据，CVD能揭示行情背后是新资金入场支撑，还是单纯的空头回补或多头平仓。
• CVD + 资金利率：当资金情绪极端偏空，而CVD却显示相反压力时，可能预示即将发生多空挤压或头寸平仓。

最终结论

CVD通过测量激进的市场订单（而非仅关注价格波动）来追踪市场主导方。利用该工具可验证突破行情、识别背离信号，并解读关键价位（如VWAP或流动性区域）附近的交易意图。

当CVD支持行情走势时，行动应更具信心；当其不支持时，则需重新评估、缩小仓位或等待更明确的信号。随着时间推移，你将逐渐发现CVD的重复性行为模式，从而在价格变动显现前预判趋势转向。

交易敏锐，保持耐心，愿市场之流与你同在。