Kraken 是受监管最严格的主要perpetuals 交易平台之一，也是加密货币领域历史最悠久的交易所之一。该交易所成立于2011年，目前隶属于母公司Payward ，在完成8亿美元融资并提交了保密IPO申请后，其估值已达200亿美元。

其衍生品平台运行着perpetuals ，杠杆率最高可达 50 倍leverage ，其架构是竞争对手无法比拟的：结算频率为funding 每小时一次（而非每 8 小时一次），并直接接受BTC 、ETH 及其他资产作为多抵押品margin 。

监管就是护城河。Kraken 持有爱尔兰中央银行颁发的MiCA 授权、MiFID 衍生品牌照，以及加密原生企业中唯一拥有的完整CFTC 许可体系，使其成为向美国交易者提供受监管的perpetual futures 服务的少数平台之一。

其安全性得益于其他主要竞争对手无法比拟的记录。该交易所成立以来从未发生过重大安全漏洞，其资产托管由经过审计的Proof of Reserves 和一家在怀俄明州注册的银行提供支持，并持有ISO 27001和SOC 2两项认证。

MEXC 是leverage 领域perpetuals 的主要平台，成立于2018年，目前以塞舌尔为基地，为170多个国家的4000多万用户提供服务。其上市代币数量超过3,000种，规模位居行业前列。

futures 平台提供 700 多种perpetual 交易对，最高支持 500 倍杠杆leverage ，并采用各大交易所中最低的标准费率：maker 订单免收手续费，接单方手续费为 0.02%（MX 代币折扣前）。

其监管立场正是这种权衡所在。MEXC 未获得任何主要金融监管机构的牌照，并已收到包括德国联邦金融监管局（BaFin ）、英国金融行为监管局（FCA ）以及香港金融管理局（SFC ）在内的监管机构发出的警告，因此用户在该平台进行交易时，无法享受受监管交易场所所提供的消费者保护。

安全性依赖于可验证的储备，而非监管。经Hacken每月审计的Proof of Reserves 数据显示，主要资产的储备率远超100%；规模达1亿美元的Guardian Fund通过公开的wallet 地址为用户提供保障；自成立以来，尚未确认发生过交易所层面的黑客攻击事件。