Hyperliquid 6年Hyperliquid 国家列表：禁令、规则及替代方案

Hyperliquid 当前主流的去中心化perpetual ，在2025年乃至2026年期间，它一直引领着on-chain 的发展。其吸引力在于，用户可以leverage 像中心化平台那样进行强制性的身份验证。

这便引出了三个实际问题：Hyperliquid 在哪些地区Hyperliquid ，哪些地区会限制访问，以及如果您的地区不在允许范围内，该使用什么替代方案。

本指南涵盖了当前受限的司法管辖区、KYC 模式、平台的安全记录，以及2026年最值得信赖的受监管和去中心化替代方案。⬇️

Hyperliquid 哪些国家？

Hyperliquid限制名单很短，过去一年来并未增加，尽管其措辞有所调整。Hyperliquid《使用条款》第1.5条不再采用固定的国家列表，而是界定了“受限人员”这一类别，并禁止其使用该平台；此外，除列明具体司法管辖区外，还设有更广泛的制裁和出口管制筛查机制。

自2026年起限制：

• 美国：根据联邦衍生品和证券法规，禁止所有州及美国属地的居民、公民和实体参与。
• 加拿大安大略省：根据该省证券法规，加密货币交易平台被禁止运营。加拿大其他地区未被列出。
• 受制裁及出口管制地区：由 OFAC 及其等效计划所界定，而非基于静态清单。实际上，这涵盖了朝鲜、伊朗、古巴、叙利亚和俄罗斯，以及俄罗斯占领的乌克兰地区——克里米亚、顿涅茨克和卢甘斯克。

这些限制适用于居住地、国籍、注册地或实际所在地。受制裁地区的公民，无论从何处连接，均受限制。

措辞上的变化至关重要。Hyperliquid 不再列举具体国家，而是将制裁和出口管制制度作为依据，Hyperliquid 使其黑名单Hyperliquid 自动追踪相关项目，即使指定对象发生变动，也无需更新服务条款。任何处于灰色地带的用户在存款前都应确认自身状态。

Hyperliquid支持的国家

Hyperliquid 目前已在约190个国家上线，几乎覆盖了所有未受限制的地区。得益于deep 及无需注册的便捷性，其累计用户数已突破一百万。

Hyperliquid 以下地区的交易接入服务：

• 亚太地区：新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、日本、韩国以及东南亚大部分地区。
• 欧洲：英国、德国、法国、荷兰、西班牙、意大利、北欧国家以及更广泛的欧盟地区。
• 拉丁美洲：巴西、阿根廷、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁等新兴市场。
• 中东和非洲：阿联酋、以色列、南非、尼日利亚和肯尼亚（在获准的司法管辖区内）。
• 大洋洲及更远地区：不受制裁或当地禁令影响的岛国及海外领地。

2026年，抵押品发生了变化。Perpetuals 一直Perpetuals 美元stablecoin margin，多头头寸Perpetuals USDC。Hyperliquid 于2025年9月通过发行方Native MarketsHyperliquid 自己的stablecoin，其设计初衷是将储备收益用于HYPE ，而非交给第三方。

该架构即将被取代。根据2026年达成的协议 Coinbase Hyperliquid官方USDC 部署方，并将接管USDH品牌，而USDH将逐步停止运营。在迁移期间，持有人可免费将USDH兑换为USDC 法币，且USDC 主要的margin 结算资产。

Hyperliquid 与市场限制

由于Hyperliquid 无许可软件，它不会像持牌的中心化交易所那样按国家划分产品线。只要进入界面，就能看到完整的市场列表。2026 年更关键的问题在于，届时将存在哪些市场，以及这些市场将如何被治理。

• 核心perpetuals：由验证者运营的订单簿上设有超过300个perp spot ，每种资产的leverage 均leverage 。在2025年新增风险控制措施后，Bitcoin 40倍，Ethereum 25倍。
• 由构建者部署的perps HIP-3）： 自2025年10月起 mainnet 线，HIP-3允许任何staking HYPE HyperCore HYPE 自己的perpetual ，并自行设定预言机、leverage 手续费。部署者可获得高达50%的手续费，而交易者支付的手续费约为基础费率的两倍。正是通过这种方式，代币化的股票以及黄金、白银等大宗商品得以登陆该平台。
• 结果市场（HIP-4）：该功能将于2026年5月上线，属于全额抵押、基于到期日的合约，运作方式类似于预测市场，每日以Bitcoin 市场开盘。

费用引擎将这一机制与代币相连。除开发者和部署者的分成外，大部分交易费用会被导入一个援助基金，该基金将这些费用转换为HYPE 进行销毁，其中一小部分则用于支撑HLP 金库。若要了解实际交易量分布情况，请关注perpetual DEX 及更广泛的perpetual 列表。

Hyperliquid 是否需要强制 KYC 验证？

不。Hyperliquid 了解你的客户”（KYC）流程，交易前也无需通过任何身份验证等级。只需连接一个自托管wallet，开启交易功能，即可开始交易。受限司法管辖区的筛选IP地理围栏和《服务条款》进行的，而非通过文件核查。

这使其有别于大多数交易者所熟知的中心化交易平台。正如我们的《Futures 国家指南》和Bybit 国家指南》所示，这些平台在解锁任何产品之前，都要求用户完成全面的身份验证，Bybit实时自拍。Hyperliquid 如今已十分罕见的KYC 这也正是它入选我们“最佳KYC perpetual futures 候选名单的原因。

这种权衡利弊两面都有。没有KYC 地理围栏KYC 漏洞：受限用户有时能进入界面，而合规用户偶尔会被粗糙的IP 拦截，这两种情况都无法申诉。

Hyperliquid在美国被禁止了吗？

是的。美国位列受限名单之首，Hyperliquid 任何 CFTC 或 SEC 的任何注册，而向美国人士提供perpetual 则需要这些注册。团队会屏蔽IP 以规避相关风险，我们的《Hyperliquid 指南》详细解释了这一屏蔽机制及其实际影响。

2026年，发展方向发生了转变。2月，Hyper基金会向华盛顿一家非营利Hyperliquid 中心——注资HYPE （HYPE 2900万美元），并聘请前Blockchain 政策主管杰克·切尔温斯基（Jake Chervinsky）出任该中心负责人。其目标是为on-chain perpetual 制定一套量身CFTC 。

监管机构已释放出开放的信号。CFTC 于2026年初表示，perps 即将出台，工作人员就全天候交易和perpetual 征求了公众意见，与此同时，《CLARITY法案》这一市场结构法案正在国会推进。

现任市场参与者对此表示反对。2026年5月CME 要求CFTC 国会 Hyperliquid 操纵市场及制裁风险展开调查，并指出匿名且全天候perps 扭曲原油等大宗商品基准价格。尽管这些举措目前尚未解除禁令，但这无疑是迄今为止重启这一最大规模受限市场的最明确路径。

可以使用VPN访问Hyperliquid 吗？

从技术上讲确实可行，但实际操作存在风险。由于KYC ，VPN mask 受限IP KYC中心化交易所中规避限制。但利用VPN绕过地理限制违反了《服务条款》中关于禁止位置伪装的规定，被标记的账户可能会被封禁。

更深层的风险在于，即使前端被地理围栏限制，协议本身仍处于可见状态，这会诱使受限用户采取缺乏安全保障的变通措施。如果访问权限被撤销，或者连接在定位过程中泄露了您的真实位置，既没有客服支持，也无法申请退款。我们在 Hyperliquid 如何Hyperliquid 指南Hyperliquid 详细阐述了这些故障模式。对于大多数受限用户 Hyperliquid ，选择合规的场所才是更稳妥的选择。

Hyperliquid 与事件历史记录

Hyperliquid运营记录既包含在真实压力测试中取得的胜利，也存在反复出现的流动性不足问题。最引人注目的是2025年10月10日，一场创纪录的liquidation 在突发关税冲击后，导致全市场近190亿美元资产蒸发。Hyperliquid 其中最大的单笔份额，约100亿美元，但其系统保持了100%的运行时间，而一些中心化竞争对手则陷入瘫痪；其HLP 不仅未需救助，反而录得约4000万美元的利润。普遍认为，2025年初实施的每项leverage 是维持金库偿付能力的关键因素。

其薄弱环节在于操纵攻击。2025年3月，一名攻击者利用了JELLY代币的liquidation ，随后验证者将其下架并冻结了该仓位。 2025年7月，流量激增导致API中断37分钟，事后平台赔偿了近200万美元。2025年11月，一名交易员耗尽300万美元自有资金，通过流动性较薄POPCAT ，迫使HLP 蒙受490万美元损失，这是当年发生的第三起此类事件。

这一趋势显而易见：Hyperliquid 流动性最充沛的市场在巨大压力下依然稳如磐石，而其流动性较低的“长尾”资产则依然存在套利空间。截至 2026 年 2 月HLP 已吸收了约 7 亿美元liquidation slippage 问题，这表明防护机制在关键时刻发挥了作用。

Hyperliquid 的最佳 perpetual 交易替代方案

最佳选择取决于您的交易区是否属于监管区域（如美国、安大略省），还是您单纯希望选择其他交易场所。下表对比了Hyperliquid 交易者最常Hyperliquid 进行对比的交易平台。

Hyperliquid 在欧洲的替代品

欧洲交易者可以Hyperliquid 使用Hyperliquid 但对于那些希望获得受监管服务的人来说，如今的选择比一年前更为丰富。 Kraken 自2011年以来保持着良好的安全记录，并拥有MiFID 衍生品交易台，为欧洲用户提供了一个机构愿意合作的框架。 Bybit 现已通过一家MiCAR实体为欧洲经济区（EEA）提供服务，在完成2025年的牌照申请推进后，这将成为大额交易值得信赖且合规的交易场所。

Hyperliquid 在美国的替代品

CFTC perps 出台之前，美国人士若使用Hyperliquid 实际的法律风险。 Coinbase 率先推出了CFTC Bitcoin 以太坊纳米perpetuals，这是一款在受监管框架内面向零售投资者的产品。 Kraken 则运营着一个与自身deep spot 相连的、同样CFTC futures 。这两家平台均收录于我们的《美国Hyperliquid 指南》 Hyperliquid 。

Hyperliquid 在亚洲的替代品

亚洲交易者面临的障碍较少Hyperliquid 但许多人仍然希望有法币入金和出金通道。 Bybit 是第二大perp ，提供最高125倍leverage 紧凑的点差。 OKX 不仅提供leverage 广泛的法币通道、强大的区域覆盖，以及比大多数中心化竞争对手更深入的Web3集成。

Hyperliquid的顶级去中心化替代方案

Hyperliquid近乎垄断地位已然动摇。在2025年年中达到perp DEX 70%以上的峰值后，其30天交易量份额目前已回落至近三分之一，尽管它仍占据着大部分open interest——这才是衡量真正流动性流向的更可靠指标。挑战者们来势汹汹： AsterCZ Labs的支持下，凭借多链接入、熟悉的操作界面以及极高的leverage，迅速获得了广泛采用；Lighter则依托近乎零费zk；而 edgeX 则以原始吞吐量见长。如需查看按交易量和收入实时排名，请参阅顶级去中心化perpetual 目录；若优先考虑成本，请参考最低手续费加密perpetual 指南。

总结

on-chain perpsHyperliquid 依然Hyperliquid 其他平台难以企及的标杆，其受限地区名单依然很短：仅包括美国、安大略省以及受制裁或受出口管制的地区。对于其支持的约190个国家而言，其KYC 和deep 几乎无可匹敌，而2025年10月的压力测试也证明了其核心引擎的稳健性。

真正的关键在于黑名单背后。CoinbaseUSDC 、HIP-3市场制造商以及华盛顿方面的政策推动，都表明该平台正试图从离岸新秀转型为稳固的基础设施。CFTC 是否CFTC 美国市场通道，将决定这个史上规模最大的被封锁市场能否最终上线。

对于目前身处受限地区的交易者而言，上述替代方案是最佳选择。perpetual 目录及实时 open interest 及funding 追踪工具，全面覆盖了各市场的交易场所。

常见问题

Hyperliquid 在加拿大Hyperliquid 吗？

加拿大大部分地区均可使用Hyperliquid。仅安大略省在《使用条款》中被列为受限地区，这反映了该省针对加密货币交易平台的证券法规。其他地区的居民虽未被屏蔽，但仍需自行承担纳税和申报的责任。

Hyperliquid 是如何Hyperliquid 其受限国家名单的？

该平台通过IP地理围栏及其服务条款来实现，而非身份验证。由于不KYC（KYC）验证，该平台依靠屏蔽受限地区的连接，并依赖用户承诺不虚报其位置，而非在注册时核查文件。

Hyperliquid 哪些leverage ？

每种资产Leverage 上限，最高为40倍。2025年监管措施实施后，Bitcoin 40倍，Ethereum 25倍；对于规模较小或波动性较高的市场，其杠杆上限由协议设定，而对于HIP-3市场，则由部署者设定。

Hyperliquid 是否Hyperliquid 2025 年 10 月的崩盘？

是的。在2025年10月10日那场创纪录的liquidation ，Hyperliquid 全天候运行，同时承担了最大的单笔清算份额，其HLP 最终实现盈利，而非需要救助，这一结果归功于其早先设定的leverage 。

Hyperliquid 的 USDHstablecoin发生了什么？

由Native Markets于2025年9月推出的USDH，将在2026年逐步停止运营，因为Coinbase Hyperliquid官方USDC 部署方，并接管了USDH品牌。USDC 主要的margin ，在迁移期间，USDH持有人可免费赎回USDC 法币。