Hyperliquid 2026年受限国家列表：禁令、规则与替代方案

Hyperliquid是主导的去中心化perpetual交易所，在2025年到2026年期间，它引领了on-chain衍生品的发展。其吸引力在于无需中心化平台现在要求的强制性身份验证即可获得leverage。

这就引出了三个实际问题：Hyperliquid在哪些地区被允许，它在哪些地区阻止访问，以及如果您的地区属于受限范围，应该使用什么替代方案。

本指南涵盖了当前的受限司法管辖区、无KYC访问模式、平台的安全记录以及2026年最强大的受监管和去中心化替代方案。 ⬇️

Hyperliquid限制哪些国家？

Hyperliquid的受限列表很短，过去一年没有增加，尽管其措辞有所改变。Hyperliquid的使用条款在第1.5节中定义了一类“受限人士”，并禁止他们使用界面，其中指定的司法管辖区与更广泛的制裁和出口管制筛选并列。

截至2026年受限地区：

• 美国：根据联邦衍生品和证券法规，禁止所有州和美国领土的所有居民、公民和实体。
• 加拿大安大略省：根据针对加密交易平台的省级证券法规被禁止。加拿大其他地区未被提及。
• 受制裁和出口管制地区：由OFAC及同等计划而非静态列表定义。实际上，这包括朝鲜、伊朗、古巴、叙利亚和俄罗斯，以及俄罗斯占领的乌克兰地区，包括克里米亚、顿涅茨克和卢甘斯克。

这些限制适用于居住地、公民身份、注册地或实际存在。受制裁地区的公民无论从何处连接，都将受到限制。

措辞的转变很重要。通过指向制裁和出口管制制度而非列出国家，Hyperliquid使其黑名单能够自动跟踪这些计划，当指定发生变化时无需更新条款。任何接近限制边缘的人都应在存款前确认其状态。

Hyperliquid支持的国家

Hyperliquid可在大约190个国家/地区访问，几乎涵盖了所有非受限地区。它已拥有超过一百万的累计用户，这得益于其深度流动性和没有注册门槛。

Hyperliquid在以下地区提供交易访问：

• 亚太地区：新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、日本、韩国以及大部分东南亚地区。
• 欧洲：英国、德国、法国、荷兰、西班牙、意大利、北欧国家以及更广泛的欧盟地区。
• 拉丁美洲：巴西、阿根廷、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁，以及其他新兴市场。
• 中东和非洲：阿拉伯联合酋长国、以色列、南非、尼日利亚和肯尼亚等允许的司法管辖区。
• 大洋洲及其他地区：不受制裁或当地禁令影响的岛屿国家和海外领土。

抵押品在2026年发生变化。perpetuals一直使用美元stablecoin作为margin，长期以来是跨链的USDC。Hyperliquid于2025年9月通过发行方Native Markets推出了自己的stablecoin USDH，旨在将储备收益循环用于HYPE回购，而非交给外部方。

该设置正在被取代。在一项2026年的交易中，Coinbase成为Hyperliquid官方的USDC资金部署方，并接管USDH品牌，USDH将逐步停止使用。在迁移期间，持有者可以免费将USDH兑换为USDC或法币，USDC仍将是主要的margin和结算资产。

Hyperliquid产品和市场限制

由于Hyperliquid是无需许可的软件，它不像获得许可的中心化交易所那样按国家划分产品集。访问其界面即可访问完整的市场列表。2026年更关键的问题是，现在存在哪些市场以及它们如何受到治理。

• 核心perpetuals：在验证者运营的订单簿上有超过300个perp和spot市场，每个资产的leverage都设有上限。在2025年增加防护措施后，Bitcoin的leverage最高为40倍，Ethereum为25倍。
• 开发者部署的perps (HIP-3)：自2025年10月起在mainnet上线，HIP-3允许任何staking 500,000 HYPE的人在HyperCore上部署自己的perpetual市场，并设置预言机、leverage限制和费用。部署者可保留高达50%的费用，交易者支付的费用约为基础费率的两倍。这就是代币化股票和黄金、白银等大宗商品进入该平台的方式。
• 结果市场 (HIP-4)：于2026年5月添加，这些是完全抵押的、基于到期日的合约，其行为类似于预测市场，以每日Bitcoin价格市场作为开端。

费用引擎将此与代币挂钩。大部分交易费用（不包括开发者和部署者的分成）被导向一个援助基金，该基金将其转换为HYPE并销毁，其中一小部分用于支持HLP流动性金库。要了解实际交易量所在，请关注perpetual DEX目录和更广泛的perpetual交易所列表。

Hyperliquid 是否需要强制 KYC 验证？

不。Hyperliquid不运行KYC流程，交易前无需通过身份验证层级。连接一个自托管wallet，启用交易，即可开始。受限制的司法管辖区通过基于IP的地理围栏和条款进行筛选，而非文件检查。

这使其与大多数交易者所知的中心化平台区别开来。正如我们的Binance Futures受限国家和Bybit受限国家指南所示，这些平台在解锁任何产品之前都需要完整的身份验证，在Bybit的情况下还需要实时自拍。Hyperliquid保留了已变得罕见的无KYC模式，这也是它入选我们最佳无KYC perpetual futures交易所短名单的原因。

这种权衡是双向的。没有KYC的地理围栏是多孔的：受限用户有时能访问界面，而合规用户偶尔会被粗暴的IP过滤器误伤，这两种情况都无法追索。

Hyperliquid在美国被禁止了吗？

是的。美国位列受限名单之首，Hyperliquid不持有向美国人提供leverage perpetual衍生品所需的任何CFTC或SEC注册。该团队阻止美国IP地址以避免这种风险，我们的如何在美国使用Hyperliquid指南解释了这种封锁及其在实践中的含义。

2026年方向发生转变。2月，Hyper基金会向华盛顿一家非营利组织Hyperliquid政策中心注资100万HYPE（价值约2900万美元），并聘请前blockchain协会政策负责人Jake Chervinsky领导该中心。其目标是为on-chain perpetual衍生品制定量身定制的CFTC框架。

监管机构已表示开放态度。CFTC领导层在2026年初表示perps框架即将出台，工作人员就24/7交易和perpetual合约征求公众意见，同时《CLARITY法案》市场结构法案在国会获得通过。

现有参与者进行了反击。2026年5月，CME Group和ICE要求CFTC和国会调查Hyperliquid涉嫌操纵和制裁风险，声称匿名全天候perps可能扭曲石油等大宗商品基准。尽管这些都未能立即解除禁令，但这却是迄今为止最大的受阻市场重新开放的最清晰途径。

您可以使用VPN访问Hyperliquid吗？

技术上可以，但实际操作有风险。由于没有KYC层，VPN可以隐藏受限IP，这在受KYC限制的中心化交易所上已不再奏效。但使用VPN绕过地理限制违反了使用条款（禁止位置伪装），被标记的账户可能会失去访问权限。

更深层的风险在于，即使前端受到地理围栏限制，协议仍然可见，这诱使受限用户在没有安全网的情况下采取变通方法。如果访问被撤销或在持仓期间连接泄露了您的真实位置，将没有支持台和退款。我们的如何在美国使用Hyperliquid指南详细介绍了这些故障模式。对于大多数受限用户来说，选择一个合规的平台是更明智的选择。

Hyperliquid安全与事件历史

Hyperliquid的记录既有真实的压力测试成功，也有反复出现的流动性不足问题。最引人注目的是2025年10月10日，一场突如其来的关税冲击后，创纪录的liquidation事件导致市场损失近190亿美元。Hyperliquid承担了其中最大的一部分，约100亿美元，但仍保持了100%的正常运行时间，而一些中心化竞争对手则陷入停滞，其HLP金库录得约4000万美元的利润，而无需救助。2025年初增加的每资产leverage上限被广泛认为是保持金库偿付能力的关键。

弱点在于操纵攻击。2025年3月，一名攻击者利用JELLY代币周围的liquidation漏洞，随后验证者将其下架并冻结了头寸。2025年7月，一次流量高峰导致API中断37分钟，之后该平台赔偿了近200万美元。2025年11月，一名交易者通过流动性薄弱的POPCAT市场，烧毁了300万美元自有资金，迫使HLP金库遭受490万美元的损失，这是当年发生的第三起此类事件。

模式很清晰：Hyperliquid流动性最深的市场在巨大压力下仍能保持稳定，而其长尾的低流动性资产则仍易受攻击。截至2026年2月，HLP金库吸收了约7亿美元的liquidation，且没有出现一年前的slippage，这表明防护措施在关键时刻发挥了作用。

Hyperliquid 的最佳 perpetual 交易替代方案

正确的替代方案取决于您的限制是监管性的（美国、安大略省）还是您只是想选择一个不同的平台。该表比较了交易者在2026年最常与Hyperliquid进行权衡的平台。

Hyperliquid 在欧洲的替代品

欧洲交易者可以自由使用Hyperliquid，但那些寻求受监管框架的交易者现在拥有比一年前更强大的选择。Kraken自2011年以来一直保持着良好的安全记录，并拥有受MiFID II监管的衍生品部门，这为欧洲机构提供了一个可参与的框架。Bybit现在通过一家获得MiCAR许可的实体为EEA提供服务，在2025年获得许可的推动下，这成为了一个可靠且合规的大额交易场所。

Hyperliquid 在美国的替代品

在CFTC perps框架落地之前，美国居民使用Hyperliquid将面临真实的法律风险。Coinbase率先推出了CFTC注册的纳米Bitcoin和Ether perpetuals，这是一款在受监管结构内的对散户友好的产品。Kraken运营着一个平行的CFTC注册futures部门，该部门与其深度spot市场紧密相连。这两者都收录在我们的美国如何使用Hyperliquid指南中。

Hyperliquid 在亚洲的替代品

亚洲交易者面临的障碍较少，可以直接使用Hyperliquid，但许多人仍然需要法币出入金通道。Bybit是第二大perp交易平台，提供高达125倍的leverage和紧密的点差。OKX在leverage方面与Bybit相当，并拥有广泛的法币网关、强大的区域影响力以及比大多数中心化竞争对手更深入的Web3集成。

Hyperliquid的顶级去中心化替代方案

Hyperliquid的近乎垄断的地位已被打破。在2025年中期达到perp DEX交易量70%以上的峰值后，其30天交易量份额现在接近三分之一，尽管它仍然占据大部分open interest，这是衡量主要流动性停泊地的更好指标。挑战者是真实存在的：Aster由CZ的YZi Labs支持，凭借多链访问、熟悉的用户界面和极高的可选leverage迅速获得采用；Lighter依赖于接近零费用的ZK-rollup设计；以及EdgeX在原始吞吐量方面具有竞争力。有关交易量和收入的实时排名，请参阅顶级去中心化perpetual交易所目录，以及针对成本优先选择的最低费用加密perpetual交易所指南。

总结

Hyperliquid仍然是on-chain perps领域中难以超越的平台，其受限名单仍然很短：美国、安大略省以及受制裁或出口管制的地区。对于大约190个受支持的国家，其无需KYC的模式和深度流动性难以匹敌，2025年10月的压力测试表明其核心引擎表现稳健。

更大的故事隐藏在黑名单之下。USDH 与 Coinbase 的 USDC 转换、HIP-3 市场工厂以及华盛顿的政策推动，都表明该平台正努力从离岸新贵转型为可持续的基础设施。CFTC 是否会开放美国通道，将决定这个有史以来最大的受阻市场能否上线。

对于目前身处受限地区的交易者而言，上述替代方案是清晰的路径。perpetual 交易所目录以及实时open interest和funding rates追踪器涵盖了各个市场中可用的平台。

常见问题

Hyperliquid 在加拿大可用吗？

加拿大大部分地区可以访问 Hyperliquid。使用条款中仅将安大略省列为受限地区，这反映了该省对加密交易平台的证券法规。其他地区的居民未受阻，但仍需自行负责税务和申报。

Hyperliquid 如何执行其受限国家列表？

通过基于 IP 的地理围栏和其条款，而非身份验证。由于没有 KYC，该平台依赖于阻止来自受限地区的连接，并要求用户同意不虚报其位置，而不是在注册时检查文件。

Hyperliquid 提供多少 leverage？

leverage 按资产设定上限，最高为 40 倍。在 2025 年防护措施实施后，Bitcoin 限制为 40 倍，Ethereum 限制为 25 倍，而较小或波动性较大的市场则由协议或（对于 HIP-3 市场）部署者设定较低的限制。

Hyperliquid 挺过了 2025 年 10 月的崩盘吗？

是的。在 2025 年 10 月 10 日创纪录的 liquidation 事件中，Hyperliquid 保持了全面正常运行，并承担了最大份额的 liquidation，其 HLP 金库最终盈利，而无需救助，这一结果归因于其早期的 leverage 上限。

Hyperliquid 的 USDH stablecoin 发生了什么？

由 Native Markets 于 2025 年 9 月推出的 USDH 将于 2026 年逐步停止，此前 Coinbase 已成为 Hyperliquid 的官方 USDC 资金库部署者并接管了 USDH 品牌。USDC 是主要的 margin 资产，USDH 持有者在迁移期间可以免费兑换 USDC 或法币。