Kalshi 受限国家（预测市场与Perps）

Kalshi对哪些国家有限制？

Kalshi的限制名单载于《Kalshi会员协议》第六节（“陈述与保证”），该条款禁止任何在54个指定司法管辖区（以及任何受美国全面制裁的地区）注册、成立或位于该等地区的个人进行赛事合约交易。

根据《会员协议》v1.6版本的规定，受限地区如下：

• 制裁及与冲突相关：阿富汗、白俄罗斯、古巴、伊朗、缅甸、尼加拉瓜、朝鲜、俄罗斯、叙利亚、乌克兰、委内瑞拉、也门
• 存在博彩法律冲突的西方市场：澳大利亚、比利时、保加利亚、加拿大、法国、匈牙利、爱尔兰、意大利、摩纳哥、新西兰、波兰、葡萄牙、瑞士、英国
• 亚洲： People、老挝、新加坡、台湾、泰国
• 中东：伊拉克、黎巴嫩、阿拉伯联合酋长国
• 非洲：阿尔及利亚、安哥拉、布基纳法索、喀麦隆、中非共和国、科特迪瓦、刚果民主共和国、埃塞俄比亚、肯尼亚、利比亚、马里、莫桑比克、纳米比亚、尼日尔、索马里、南苏丹、苏丹、津巴布韦
• 拉丁美洲：玻利维亚、海地

这些西方市场的入局者有着共同的背景。英国、澳大利亚以及欧盟等监管更为严格地区的监管机构将赛事结果投注视为持牌赌博，因此在2025年10月开放国际注册时，这些市场被单独划出。随着业务扩张，Kalshi以50亿美元估值完成了3亿美元的融资，并在随后两轮各10亿美元的融资后，当前估值已达220亿美元。

有一处措辞细节值得注意。这些限制“仅适用于事件合约的交易”，会员资格、平台访问权限及其他合约类型均不受影响。这一豁免条款是在Kalshi筹备其perpetuals 时引入的，允许该交易所针对不同产品设定地域规则。该清单可由平台单方面修改，因此请在注册前查阅最新协议。

Kalshi 支持的国家

在受限司法管辖区之外，Kalshi 接受来自约 140 个国家的用户注册，这些用户与美国用户一样，均在同一套以美元计价的订单簿上进行交易。支持的主要市场包括：

• 欧洲：德国、西班牙、荷兰、奥地利、丹麦、瑞典、挪威、芬兰、希腊、捷克共和国、罗马尼亚
• 亚太地区：印度、日本、韩国、印度尼西亚、菲律宾、越南、马来西亚
• 拉丁美洲：巴西、墨西哥、阿根廷、智利、哥伦比亚、秘鲁
• 中东和非洲：以色列、沙特阿拉伯、土耳其、南非、尼日利亚、埃及、摩洛哥

在其中几行中，Supported 承担了主要工作。西班牙于2026年5月下令互联网服务提供商（ISP）屏蔽Kalshi，巴西则在4月切断了访问通道，而印度的新《网络游戏法》已将两大主要预测平台纳入监管机构的视线。今年，会员资格条件与实际访问权限之间出现了显著差异，具体情况将在下文详述。

根据Per Kalshi 的帮助中心信息，国际用户可通过借记卡、加密货币或电汇进行存款，并通过借记卡或加密货币进行取款。ACH、PayPal 和 Venmo 仅限美国用户使用。所有余额均以美元计价，因此非美国用户在存取款时均需承担货币兑换费用。

KalshiPerpetual Futures

Kalshi的perps 传统的离岸交易所模式。BloFin Hyperliquid 等平台Hyperliquid 除美国以外的所有Hyperliquid Kalshi打造了一款优先服务于美国市场的perpetuals ，并将其命名为“美国Perpetuals”。

美国商品期货交易委员会CFTC 于2026年5月29日 CFTC 针对BTCPERP的批准令，这是首个获准在受监管的美国交易所交易的perpetual futures 。Bitcoin 6月3日Bitcoin Ethereum Solana Bitcoin 目前完整产品线 Bitcoin 涵盖13种资产：BTC、ETH、SOL、XRP、DOGE、LINK、DOT、LTC、BCH、SUI、XLM、HBAR。HYPE 已向CFTC提交申请，而农业perps 明确perps 考虑之列。

该产品与离岸perps在结构上的区别：

• 参考价格来自CF Benchmarks——这家经毕马威审计的指数提供商CME加密futures背后的支持者，其Bitcoin 指数每秒更新一次。
• Funding 每八小时Funding ，每期的波动幅度上限为正负2%，这一波动区间比大多数离岸交易场所允许的范围更为严格，尤其是在市场波动剧烈时。
• Margin 受监管的futures ，这些账户既包括Kalshi的关联Futures 商Kinetic Markets，也包括清算所层面，这种客户保护机制是任何离岸perps 都无法复制的。
• 按离岸标准Leverage 保守。Kalshi 的材料采用 5 倍和 10 倍的liquidation 进行liquidation ，而非其他地方常见的 100 倍以上，且不同资产的限额各不相同。

市场反应极为热烈。据CNBC报道，该产品上线首日24小时内的名义交易量即突破1亿美元，一周内达到10亿美元，候补名单people更超过100people，perps 该公司历史上增长perps 。在试用期内，交易手续费全免。完整的合约规格、funding 风险说明详见《KalshiPerpetuals 》。

国际交易者目前尚无法使用这些服务。此次上线主要面向美国用户，因此54个受限司法管辖区的居民以及大多数其他国家的用户，需要转而使用perpetual ”目录中的交易平台。Coinperps 实时Coinperps funding 及 open interest 。

Kalshi 是否要求必须进行KYC ？

是的，没有任何未经核实的层级。作为CFTC市场，Kalshi 须遵守《美国爱国者法案》的客户身份识别规定，而《会员协议》对此有明确规定：交易所必须获取、核实并记录每位会员的身份信息。

注册需提供政府身份证件、完成身份验证并确认居住国家，且会员年龄须满18周岁。Kalshi还保留进行犯罪背景调查和信用核查的权利，此外，ACH账户在前90天内只能将资金提现至原转账银行账户。 任何正在权衡Kalshi与KYC 的人士，都应阅读最佳KYC perpetual futures 排名，因为这两种模式在身份验证程度上处于截然相反的两端。

卡尔希在美国被禁了吗？

不。美国是Kalshi的主营市场，根据 CFTC 的监管下，该平台在美国所有50个州均属合法。争议主要发生在州一级，且核心在于体育赛事合同。

内华达州、新泽西州、田纳西州、马萨诸塞州以及另外十几个州的博彩监管机构认为，体育赛事合同不过是披着衍生品外衣的体育博彩，因此在2025年至2026年间陆续下达了停止令并提起诉讼。卡尔希的反驳依据是联邦优先原则：指定合约市场受CFTC监管，而非五十个州的博彩委员会。

“联邦优先”的论点正占据上风。一家联邦上诉法院支持Kalshi公司，驳回了新泽西州的诉求，裁定《商品交易所法》赋予CFTC 对在联邦许可的衍生品市场（DCM）上市的合约CFTC 管辖权。CFTC ，起诉亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，阻止它们对预测市场适用赌博法规。 马萨诸塞州法院已禁止Kalshi的体育合约交易，明尼苏达州则通过了全美首部禁止预测平台的州法律，因此各州法规仍呈碎片化且未达成统一，但联邦层面的趋势对该交易所有利。2026年世界杯赛事将于7月在美国各地举行，这不仅推高了体育合约的交易量，也吸引了监管机构的更多关注。

哪些国家已禁止Kalshi？

这是Kalshi访问政策中的最新层级，也是老一辈向导所忽视的一点。Kalshi的限制名单列出了该交易所拒绝服务的对象。如今，越来越多的政府名单则列出了哪些国家被Kalshi拒之门外，而这两者几乎没有任何重叠。

• 2026年4月，巴西封禁了Kalshi和Polymarket，此次行动涉及二十多个交易平台，央行裁定相关合约不符合当地衍生品法规。此次封禁发生在Kalshi通过与经纪商XP合作进入巴西市场仅数周之后，堪称今年最突如其来的逆转。
• 西班牙 于2026年5月26日下令互联网服务提供商屏蔽这两个平台，博彩监管机构DGOJ已就无证博彩行为启动纪律处分程序。此次屏蔽属于预防性措施，将在案件审理期间实施，预计审理将持续三至四个月。
• 印度将预测市场纳入了自2026年5月1日起生效的《在线博彩推广与监管法》的监管范围，将其列为被禁止的在线金钱博彩活动。5月21日，Polymarket收到了封锁令，据报道，针对Kalshi的类似封锁令也正在筹备中。

其中的共同点在于定义。Kalshi认为其运营的是一种金融市场，其中价格反映了概率的汇总。而对此采取行动的监管机构均认定该产品属于未获许可的赌博。除非美国以外的司法管辖区为事件合约建立一个公认的类别，否则预计这份名单的增长速度将快于Kalshi自身名单的缩减速度。

Kalshi 拥有哪些许可证？

deep 拥有deep 监管体系，但在其他地区则完全没有。该公司运营着一个垂直整合的交易所、清算所和经纪商体系，并受CFTC ：

正是这种架构，才使得Kalshi能够推出perpetual 。通过Kalshi Klear以及一家关联的期货佣金商（FCM）进行自主清算，为CFTC 提供CFTC 从订单输入到margin 的全流程监管链，而批准令正是基于这一框架作出的。

在美国境外，Kalshi未持有任何牌照。国际用户需依据美国法规通过其美国实体进行交易，无法享受MiCA、MAS 所提供的本地投资者保护。正是这一缺口促使巴西、西班牙和印度采取了相应行动，这也凸显了Kalshi的全球运营模式OKX Bybit 本地持牌实体模式之间的结构性差异——相关内容详见《OKX 国家指南》。

可以使用VPN访问Kalshi吗？

实际上并不能。强制性的KYC VPN 漏洞。身份验证将每个账户与政府身份证件及申报的居住国绑定，因此一旦文件经过核查IP 隐藏IP 便毫无意义。来自受限司法管辖区的会员在每次下单时都违反了其作出的声明，而Kalshi在识别出此类情况时，可根据其《规则手册》限制、暂停或终止该会员资格。

有一点细微差别值得了解，但不应加以利用。这些限制主要基于居住地、组织和地理位置，而协议保留了Kalshi的裁量权，允许受限地区的用户在满足其设定的条件下加入平台。实际上，这种裁量权适用于旅行者保留账户访问权限等情形，而非接纳英国或加拿大居民。来自受限国家的交易者若想获得真正无需许可perps 关注on-chain，可从最佳去中心化perpetual 排名Hyperliquid 国家分类开始查阅。

如果您的国家/地区无法购买Kalshi，以下是最佳替代方案

选择哪种替代品取决于您想要Kalshi的哪一部分——是预测市场，还是受监管perps。地区选择：

• 国际预测市场：Polymarket 服务于大多数国家，而 Kalshi 的服务范围则有所限制，尽管它同样面临着欧洲、巴西和亚洲各地因赌博法规而实施的封锁，因此请在存款前确认当地的政策状况。
• 美国（perps）：Kalshi 本身就是新的本土选择，此外还有 Coinbase，后者已获批perps 关联公司将美国交易者引导至国际perps 。Coinbase Perpetuals 国家指南涵盖了相关细节，以及 Kraken 则根据其《Kraken 国家指南》CFTC阵容。
• 英国和加拿大：事件合约被禁止，且FCA金融行为FCA（FCA）对零售加密衍生品的禁令在英国境内仍然有效。perps Hyperliquid 提供的永续合约仍是当前最常见的变通方案，但需注意该交易不受当地消费者保护法规的约束。
• 欧盟： Bybit （MiCA 636180i）OKX 法国、意大利、波兰以及Kalshi列表中其他欧盟国家的交易者提供perps 欧洲经济区（EEA）perps 受监管的perps 。
• 澳大利亚、新西兰和新加坡：这三个国家均对活动合约和零售加密货币衍生品交易设有限制。目前仍可访问的平台包括本地注册的spot ，以及perpetual 目录中的交易场所。
• leverage KYC：BloFin 在离岸KYC 处于领先地位，详情请参阅《BloFin 国家指南》；而“手续费最低的加密货币perpetual ”排行榜则按成本对各平台进行了排序。

funding 账户funding 前，请先确认您所在国家的监管状况。受监管的交易环境既能保障您的资金安全，也能维护您的税务地位。

总结

Kalshi的业务Coinperps 几乎所有交易所截然相反。离岸perps 面向全球用户，但将美国排除在外。Kalshifutures 通过首款CFTC perpetual futures 服务于美国futures 事件合约方面futures 将包括大部分英语国家及西欧多数地区在内的54个司法管辖区排除在外。

关于2026年的情况是，平台的可访问性由两个方面同时决定。Kalshi的《会员协议》规定了官方名单，而巴西、西班牙和印度的博彩监管机构已表明，无论该名单如何规定，他们都将封锁该平台。国际会员在一家美国交易所开设账户，但背后并无当地牌照支持，且每季度都有更多国家在测试这种模式。

对于美国交易者而言，操作流程很简单：13perps 加密资产perps 受监管perps ，通过Kalshi自有的DCO进行清算，margin 受保护的futures 中。对于其他交易者，可perpetual 目录、实时funding 以及 open interest 追踪器将为您标出实际服务您所在地区的交易场所。

常见问题

可以通过Robinhood或Webull交易Kalshi合约吗？

是的。这两家经纪商均提供以KalshiEX为基础交易所的合约交易，因此美国用户无需开设Kalshi账户即可交易Kalshi市场。经纪商的接入遵循相同的联邦框架，但仅限美国境内，因此无法为受限司法管辖区的居民提供交易通道。

Kalshi的利润如何征税？

Kalshi 向会员提供美国税务表格，根据美国法规，活动合同所得属于应申报收入。由于 Kalshi 在美国境外未持有任何许可证，国际会员不会收到当地税务申报通知，仍需根据其所在国家的所得税或资本利得税法规自行申报利润。

Kalshi对活动合同收取哪些费用？

Kalshi 根据合约价格按特定公式收取每笔合约的交易费，当合约价格接近 50 美分时费用达到峰值，并随着价格向两端波动而逐渐降低。平台不收取保证金费用，且 kalshi.com 上公布的费率表对美国和国际会员均适用。

Kalshi 会对闲置现金余额支付利息吗？

是的。Kalshi 会对交易账户中未投资的现金支付收益，目前年化收益率约为 4%。之所以能提供这一收益，是因为会员资金存放在受监管的futures 中，并按照CFTC 进行投资。该利率随美国利率浮动，而非固定利率。