Hyperliquid 是最大的链上永续合约交易所，占据去中心化永续合约成交量的约 70%，单月最高清算金额达 3000 亿美元，基于完全链上订单簿，每秒处理 200,000+ 笔订单。

Hyperliquid 由前 Hudson River Trading 工程师 Jeff Yan 于 2023 年创立，运行在自主研发的 Layer 1 上，采用 HyperBFT 共识实现单区块最终确定性，提供 100+ 个以 USDC 为保证金的永续合约市场，最高支持 40x 倍杠杆。通过无许可的 HIP-3 市场，还可交易石油、金属及股票等资产。

该网络未接受风险投资，也不向做市商支付费用。几乎所有协议手续费均通过 Assistance Fund 转换为 HYPE 回购。每笔交易、爆仓及资金费率支付均通过 HyperCore 和 HyperEVM 在链上可验证结算。

Hyperliquid 的托管机制与所有中心化竞品不同。用户自行持有资金，面临智能合约及跨链风险，而非交易所资产负债表风险。协议本身从未遭受黑客攻击，但在 JELLY 事件中，验证者介入显示治理机制可在市场受到攻击时快速响应。

Bitget 是全球持仓量排名前五的永续合约交易所，成立于2018，由 CEO Gracy Chen 领导，在塞舌尔注册，维也纳设立欧洲总部，为150多个国家的逾1亿用户提供服务。

其衍生品平台提供 USDT 保证金、USDC 保证金及币本位永续合约，最高杠杆可达125x，并拥有加密货币领域最大的跟单交易生态系统，任何账户均可逐仓复制精英交易者的持仓。

传统金融（TradFi）是增长引擎。Bitget 在单季度内完成了近700亿美元的传统资产永续合约成交量，涵盖以 USDT 为保证金的股票永续合约（24/7交易），以及黄金、白银和外汇市场。

安全性依托于3亿美元的保护基金、每月发布的 Merkle 树储备金证明（覆盖率远超100%）、ISO 27001和27701认证，且自成立以来未发生过黑客事件。不过，其欧盟市场准入目前仍在等待 MiCA 牌照申请结果。