Hyperliquid 这是最大的onchain perpetuals 交易所，占据了去中心化perps 交易量的约70%，单月清算量高达3000亿美元，其完全onchain 的订单簿每秒可处理20万多笔订单。

该公司由前哈德逊河交易公司（Hudson River Trading）工程师杰夫·严（Jeff Yan）于2023年创立，运行在专为该项目打造的第一层网络上，采用HyperBFT 共识机制实现单区块最终性，提供100多个USDC 保证金交易市场，支持perp 交易，杠杆倍数最高可达40倍leverage ，同时其无许可的HIP-3市场业务已扩展至原油、贵金属和股票领域。

该网络未接受任何风险投资，也不向做市商支付费用。几乎所有的协议费用都会通过援助基金（Assistance Fund）转换为HYPE 的回购，并且每笔交易、liquidation 以及funding 的支付都会通过HyperCore 和HyperEVM 进行可验证的结算onchain 。

Custody 的运作方式与所有中心化竞争对手都不同。用户通过智能合约和跨链桥来管理自己的资金，以规避相关风险，而非依赖交易所的资产负债表；尽管在 JELLY 事件中验证者曾介入干预，但这表明当市场遭受攻击时，治理机制能够迅速采取行动，而该协议本身从未遭到过黑客攻击。

BingX 这是一家以跟单交易为核心的perpetuals 交易所，由Josh Lu于2018年创立，服务于遍布160多个国家的超过1000万用户，其传统资产衍生品产品线之广在同类中型交易所中名列前茅。

其futures 平台涵盖USDT 和USDC ——提供最高125倍杠杆的加密货币perpetuals （leverage ），以及50余种TradFi 合约，涵盖黄金、原油、外汇、美股和指数，部分外汇交易对的杠杆率可达500倍。

AUSTRAC 在澳大利亚和立陶宛FCIS的注册均受监管，而BingX EU已向奥地利FMA申请MiCA 授权，因此在该决定作出之前，其进入欧洲经济区（EEA）的资格仍未获批准。

Security 平台曾发生过一起处理得当的安全事件。2024年9月，wallet 遭遇重大安全漏洞，造成4300万至5200万美元的损失，用户在数日内便从储备金中获得了全额赔偿，此后该交易所发布了《Proof of Reserves 》，并扩大了“Shield Fund”的规模。