Hyperliquid 是最大的链上永续合约交易所，占据去中心化永续合约成交量的约 70%，单月最高清算金额达 3000 亿美元，基于完全链上订单簿，每秒处理 200,000+ 笔订单。

Hyperliquid 由前 Hudson River Trading 工程师 Jeff Yan 于 2023 年创立，运行在自主研发的 Layer 1 上，采用 HyperBFT 共识实现单区块最终确定性，提供 100+ 个以 USDC 为保证金的永续合约市场，最高支持 40x 倍杠杆。通过无许可的 HIP-3 市场，还可交易石油、金属及股票等资产。

该网络未接受风险投资，也不向做市商支付费用。几乎所有协议手续费均通过 Assistance Fund 转换为 HYPE 回购。每笔交易、爆仓及资金费率支付均通过 HyperCore 和 HyperEVM 在链上可验证结算。

Hyperliquid 的托管机制与所有中心化竞品不同。用户自行持有资金，面临智能合约及跨链风险，而非交易所资产负债表风险。协议本身从未遭受黑客攻击，但在 JELLY 事件中，验证者介入显示治理机制可在市场受到攻击时快速响应。

BingX 是一家以跟单交易为先的永续合约交易所，由 Josh Lu 于2018创立，为160+ 个国家和地区的超过 1000 万用户提供服务，其传统资产衍生品种类在中型交易所中最为丰富。

其期货平台涵盖 USDT 和 USDC 保证金的加密货币永续合约（最高125x杠杆），以及50+ 个传统金融合约，包括黄金、原油、外汇、美股和指数，部分外汇交易对最高可达500x杠杆。

监管方面，BingX 在澳大利亚已注册 AUSTRAC，在立陶宛已注册 FCIS，而 BingX EU 已通过奥地利 FMA 申请 MiCA 授权，因此在 EEA 的准入目前仍未获批。

安全方面曾出现过一次事件，但处理得当。2024年9月热钱包遭受攻击，损失介于 4300 万美元至 5200 万美元之间，交易所在数日内动用储备金全额补偿用户，并自此发布储备金证明，同时扩大了 Shield Fund 的规模。